金融周期

摘要： 本文采用CF带通滤波法提取变量中周期波动成分测度出我国的金融周期,通过TVP-VAR模型实证分析了外部经济金融冲击对我国金融周期的外溢影响。研究显示,外部产出对我国金融周期会产生一定负向影响;美国贸易政策不确定性指数的上升会对我国金融周期产生强劲的负向冲击;2008年国际金融危机节点,国际股市低迷推升了我国金融市场的景气程度;2008年以来,外部货币政策对我国金融周期的负向冲击持续减弱;国际外汇市场对我国金融周期主要为正向冲击。进一步地,本文实证分析了实施宏观审慎政策对于平抑外部经济金融冲击的有效性。总体来看,需要灵活适度地运用货币政策,加强风险监控与预警,运用宏观审慎政策有效防范外部经济金融风险。

摘要： 文章通过构建时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR),实证研究经济政策不确定性、金融周期和房地产价格之间的相互影响及其潜在时变特征。研究发现,经济政策不确定性对金融周期和房地产价格的影响具有显著时变特征;金融周期冲击对房地产价格在多数时间内存在短期的正向影响;房地产价格增长冲击对金融周期景气程度存在着稳定且显著的负向影响。针对三者之间相互影响的时变特征,文章为相关部门制定政策提供参考建议。

摘要： 以2003—2020年A股上市公司的季度数据为样本,研究了货币政策传导渠道在不同金融周期阶段下对企业投资效率的影响。研究结论显示:宽松性货币政策会通过货币渠道和信贷渠道降低企业投资效率,表现为企业过度投资或投资不足加剧。当金融周期处于上升阶段时,企业投资效率在货币渠道下会得到改善,但在信贷渠道下,仅会缓解过度投资。异质性分析发现,随着金融周期的上升,国企和民企投资效率在货币渠道下都会改善,而在信贷渠道下,只会改善国企投资效率,对民企投资效率没有影响。同时,随着金融周期所处阶段不同,房地产行业较制造业受货币政策影响更加明显。

摘要： 为对我国金融业运行情况进行全面和及时的监测,文章采用景气分析法筛选出六个金融一致指标,基于混频动态因子模型构建了我国金融景气指数,并提出金融周期划分准则,对2002—2019年我国金融周期波动进行了详细测度和分析。结果显示,样本期内我国金融业增长已经历了三轮完整“谷-谷”周期,平均持续期为51个月,总体上体现为“缓增速降”的长扩张型非对称特征。金融周期与经济周期之间存在一定先行关系,且这种先行关系在2012年之前更稳定,而在2014—2016年二者存在偏离。2016年以后,金融周期的振幅逐渐减小,周期波动更加温和。

摘要： 金融周期作为外部不确定性因素对宏观经济冲击影响的重要传导渠道,货币政策不确定性在金融周期波动过程中对宏观经济影响值得探究。在构建金融周期指数基础上,采用马尔科夫区制转移模型,分析金融周期状态及动态特征。然后运用MS-VAR模型研究不同金融周期状态下,货币政策不确定性对宏观经济波动的非线性动态影响。研究结果表明:第一,金融周期呈现出"收缩阶段多,扩张阶段少;收缩持续长,扩张持续短"的双重非对称特征。第二,金融周期处在高波动扩张状态对宏观经济的影响强于在低波动收缩状态对宏观经济的影响。第三,货币政策不确定性在高波动区制下促进宏观经济,且在高波动区制对宏观经济影响程度更大。

摘要： 经济在发展过程中,会产生一定的周期性波动,这对整体经济发展会产生相当大的影响,当波动幅度过大时,甚至会造成金融危机,使经济发展面临巨大的损失。文章先简要介绍了金融周期的基本情况,指出其与经济周期的不同,并说明金融周期波峰与金融危机的关系,以及其对资源配置的影响,然后进一步论述了金融周期与我国宏观经济发展的关系,指出对金融周期进行研究对我国宏观经济运行的价值,就如何促进金融周期与我国宏观经济建立良好关系提出针对性措施建议,以期为国民经济的持续与稳定发展、有关部门的经济决策提供有益的参考。

摘要： 本文基于2007-2019年期间108家商业银行的数据,采用GMM动态面板估计方法,实证检验了中国宏观审慎政策对银行风险承担的影响。结果表明:宏观审慎政策对银行风险承担有明显的抑制作用,存款准备金的作用大于贷款价值比,贷款价值比大于债务收入比;宏观审慎政策对银行风险承担具有宏观环境异质性,金融波动会减弱宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用;金融周期对宏观审慎政策作用有较强的影响,宏观审慎政策对银行风险承担的影响是非对称的,金融高涨期间宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用更强且更为显著。

摘要： 本文通过构建后顾型IS-Phillips模型并从损失函数的视角证明了在货币政策规则方程中引入金融要素的必要性。在此基础上,为研究货币政策的有效性及其传导机制,构建包含金融因素的四方程新凯恩斯模型且将其拓展为时变系数向量自回归(TVP-VAR)模型,进而对时变脉冲响应函数进行分析。研究发现:金融市场发展对经济增长和物价稳定的影响在不同时点下呈现出明显的异质性特征;包含金融因素的货币政策在不同时点均能有效调控金融市场且在金融市场繁荣时期其有效性显著增强,但是将金融市场稳定作为央行的调控目标之一明显增加了货币政策传导路径的复杂性和调控效果的不确定性。因此,央行在确定货币政策调控目标时不能一概而论,而是要有效权衡稳增长、控通胀以及防风险等多重目标的相对重要性。

摘要： 通过构建中国金融状况指数,采用动态溢出指数模型考察中美金融周期交互影响。研究发现:(1)中美两国金融周期具有显著的时变性;(2)从溢出指数角度来看,以次贷危机为分界点,次贷危机之前中美两国的溢出指数处于较高水平,次贷危机之后中美两国的溢出指数呈现较低水平;(3)在样本期间内,美国金融系统对中国金融周期的净溢出时间较长,美国金融周期具有溢出特征,中国金融周期则具有接受特征;(4)新冠肺炎疫情后,中国金融周期波动对美国金融周期溢出指数呈现显著上升趋势。

摘要： 金融周期与经济周期的时域波动刻画一般由转折点法和滤波法确定。这两种方法的缺陷在于人为判断周期和提前设定长频段范围而导致测度结果被人为干预。文章以新兴国家作为研究对象,拓展频谱测度金融周期的样本;结合频谱测度结果,重新勾勒中国金融周期和经济周期的时域波动,观察中国金融“顺周期性”的特征表现。结果显示,新兴国家金融周期和经济周期代表指标有的处于短周期范围,有的处于中周期范围;而中国的金融周期比经济周期短,但从时域上看中国有明显的金融“顺周期”效应。

摘要： 本文从货币政策、外部冲击与内部冲击三个层面进行指标变量的筛选,基于降维思想提取中国金融状况指数(FCI),并研究其与宏观经济变量间的领先滞后关系.结果表明:样本期内,中国正处在第3轮金融景气周期循环的缓慢复苏期,与新一轮金融小周期的快速回升期;价格型货币政策工具、房地产市场与大宗商品价格等有关变量对FCI具有显著的相对重要性;2017年中国实现经济平稳增长是大概率事件,发生系统性金融风险是小概率事件,但要防范局部与区域性金融风险的发生,且应加强数量型货币政策工具调控金融状况的有效性;FCI对未来通货膨胀具有较强预测能力,2017年CPI有望继续回升;预测显示,2017年中国金融状况将步入一轮金融小周期的下行区间,但下行幅度有限,趋势成分表明2017年金融状况仍处于第3轮金融景气周期循环的上行区间;短期周期波动与长期运行趋势间具有内生作用机制,2017年短期周期波动有助于中国金融状况加速回暖与向好发展.

摘要： 本文从货币政策、外部冲击与内部冲击三个层面进行指标变量的筛选,基于降维思想提取中国金融状况指数(FCI),并研究其与宏观经济变量间的领先滞后关系.结果表明:样本期内,中国正处在第3轮金融景气周期循环的缓慢复苏期,与新一轮金融小周期的快速回升期;价格型货币政策工具、房地产市场与大宗商品价格等有关变量对FCI具有显著的相对重要性;2017年中国实现经济平稳增长是大概率事件,发生系统性金融风险是小概率事件,但要防范局部与区域性金融风险的发生,且应加强数量型货币政策工具调控金融状况的有效性;FCI对未来通货膨胀具有较强预测能力,2017年CPI有望继续回升;预测显示,2017年中国金融状况将步入一轮金融小周期的下行区间,但下行幅度有限,趋势成分表明2017年金融状况仍处于第3轮金融景气周期循环的上行区间;短期周期波动与长期运行趋势间具有内生作用机制,2017年短期周期波动有助于中国金融状况加速回暖与向好发展.

摘要： 本文从货币政策、外部冲击与内部冲击三个层面进行指标变量的筛选,基于降维思想提取中国金融状况指数(FCI),并研究其与宏观经济变量间的领先滞后关系.结果表明:样本期内,中国正处在第3轮金融景气周期循环的缓慢复苏期,与新一轮金融小周期的快速回升期;价格型货币政策工具、房地产市场与大宗商品价格等有关变量对FCI具有显著的相对重要性;2017年中国实现经济平稳增长是大概率事件,发生系统性金融风险是小概率事件,但要防范局部与区域性金融风险的发生,且应加强数量型货币政策工具调控金融状况的有效性;FCI对未来通货膨胀具有较强预测能力,2017年CPI有望继续回升;预测显示,2017年中国金融状况将步入一轮金融小周期的下行区间,但下行幅度有限,趋势成分表明2017年金融状况仍处于第3轮金融景气周期循环的上行区间;短期周期波动与长期运行趋势间具有内生作用机制,2017年短期周期波动有助于中国金融状况加速回暖与向好发展.

摘要： 本文从货币政策、外部冲击与内部冲击三个层面进行指标变量的筛选,基于降维思想提取中国金融状况指数(FCI),并研究其与宏观经济变量间的领先滞后关系.结果表明:样本期内,中国正处在第3轮金融景气周期循环的缓慢复苏期,与新一轮金融小周期的快速回升期;价格型货币政策工具、房地产市场与大宗商品价格等有关变量对FCI具有显著的相对重要性;2017年中国实现经济平稳增长是大概率事件,发生系统性金融风险是小概率事件,但要防范局部与区域性金融风险的发生,且应加强数量型货币政策工具调控金融状况的有效性;FCI对未来通货膨胀具有较强预测能力,2017年CPI有望继续回升;预测显示,2017年中国金融状况将步入一轮金融小周期的下行区间,但下行幅度有限,趋势成分表明2017年金融状况仍处于第3轮金融景气周期循环的上行区间;短期周期波动与长期运行趋势间具有内生作用机制,2017年短期周期波动有助于中国金融状况加速回暖与向好发展.

摘要： 本发明涉及周期信号测定装置、周期信号测定方法以及采样周期决定方法。一方面抑制处理负荷和成本的增加、另一方面抑制周期信号的测定误差。本发明的周期信号测定装置具备：测定部(1)，其对周期信号(S)进行采样，并对采样值实施规定处理，由此获得测定值(M)；采样周期决定部(3)，其以一定的测定期间内的测定值(M)的振动量达到容许范围内的方式决定测定部(1)的采样周期；以及采样周期控制部(4)，其根据采样周期决定部(3)的决定来设定测定部(1)的采样周期。

摘要： 本公开涉及一种在UE中使用的用于向第一基站发送周期性信号的方法以及相关的UE。所述UE已经与第二基站通信。所述方法包括：从第二基站获取子帧配置，所述子帧配置指示第一子帧集合和第二子帧集合，所述第一子帧集合被指派给UE与第一基站之间的通信，所述第二子帧集合被指派给UE与第二基站之间的通信；以及如果所述周期性信号要在其中发送至第一基站的给定上行链路子帧不在第一子帧集合中，则在第一子帧集合中所述给定上行链路子帧之后的第一个可用上行链路子帧中发送所述周期性信号。本公开还涉及一种在第一基站中使用的用于将周期性信号/其周期性系统信息发送至UE的方法以及相关的第一基站；以及一种在第二基站中使用的用于向UE转发的方法以及相关的第二基站。

摘要： 将DRX周期类型选为短DRX周期或长DRX周期的方法及装置。长DRX周期具有的睡眠时期比短DRX周期的睡眠时期长，方法包括：接收具有多个子帧的下行链路传输；对于每一个子帧：针对DRX命令MAC控制元素，监控接收到的下行链路传输；启动或重新启动DRX短周期定时器，并在配置短DRX周期的情况下响应于接收到的DRX命令MAC控制元素而选择短DRX周期；在未配置短DRX周期的情况下选择长DRX周期；在MAC CE被定义为指示WTRU停止与上行链路传输相关的至少一个DRX定时器的情况下，响应于MAC CE停止与上行链路传输相关的至少一个运行的DRX定时器；及在MAC CE被定义为指示WTRU使与下行链路传输相关的至少一个DRX定时器期满的情况下，响应于MAC CE而停止与下行链路传输相关的至少一个运行的DRX定时器。

摘要： 本发明一实施例的通过服务器执行的基于具有周期性质的金融投资商品的金融投资商品信息提供方法包括：步骤(a)，根据用户终端的请求提供用于提供与金融投资商品买入用信息及金融投资商品卖出用信息中的至少一种相关的信息的用户界面，用户界面包括与多个金融投资商品项目信息相关的列表；步骤(b)，接收与列表内的任一个金融投资商品项目信息相关的用户终端的选择输入；以及步骤(c)，提供与接收到输入的金融投资商品项目信息相关的详细信息，在步骤(a)中，所提供的金融投资商品项目信息包含金融投资商品项目名称和对金融投资商品项目执行卖出或买入时的预期收益信息，且金融投资商品项目名称及预期收益信息中的任一个被盲处理后提供，在步骤(c)中，公开盲处理的信息，预期收益信息基于金融投资商品项目的行情的周期性质计算出。

摘要： 本发明公开了一种经济金融数据周期变化规律的可视化方法，包括：获取截止观测时刻的经济金融数据，根据预设间隔计算经济金融数据的同比数据；将同比数据进行傅里叶变换，得到同比数据的频域数据，其中，所述频域数据包括多个频率分量；获取观测周期，根据观测周期从频域数据中确定目标频率分量，并将目标频率分量的相位作为在观测时刻获得的经济金融数据的相位；根据在多个观测时刻获取的经济金融数据的相位生成动画。本发明还公开了一种装置及介质。本发明通过采用信号处理的方法对经济金融数据进行处理，可以直观清晰地获得其所处的经济周期中的位置变化信息。

摘要： 本发明公开了一种金融APP产品发布周期的评估方法，包括：步骤1：获取应用市场的金融APP产品的基础数据；步骤2：定义金融APP产品的评估指标及其所占权重参数；步骤3：基于基础数据、评估指标及其所占权重参数，获取建模数据；步骤4：对建模数据进行层次聚类，建立评估模型；步骤5：切割评估模型，获取多个集群；步骤6：对集群分别进行密度聚类，获取最终核心点，确定金融APP产品的评估结果。本发明根据金融APP产品应用市场的数据实现了智能确定金融APP产品的评估结果，不同于传统评估方法，通过对APP上线后运营数据进行评估，反向指导产品团队，为团队研发提供有效的指导，准确度高，同时减少了工作人员的工足量，提高了工作效率。

摘要： 本发明涉及一种用于确定由于磨损而导致的生产设备(20；73)的剩余使用周期的方法(1；10；40)，包括：基于针对生产设备的传感器的传感器数据，确定(2；11；41)生产设备(20；73)的部件的维护参量的第一状态值；以及确定(3；16；49)生产设备(20；73)的部件的未来使用周期，对于该未来使用周期，维护参量具有预先确定的第二状态值，其中该未来使用周期基于第一状态值以及基于离散随机退化模型来确定。

摘要： 本发明涉及周期信号测定装置、周期信号测定方法以及采样周期决定方法。一方面抑制处理负荷和成本的增加、另一方面抑制周期信号的测定误差。本发明的周期信号测定装置具备：测定部(1)，其对周期信号(S)进行采样，并对采样值实施规定处理，由此获得测定值(M)；采样周期决定部(3)，其以一定的测定期间内的测定值(M)的振动量达到容许范围内的方式决定测定部(1)的采样周期；以及采样周期控制部(4)，其根据采样周期决定部(3)的决定来设定测定部(1)的采样周期。

摘要： 本公开涉及一种在UE中使用的用于向第一基站发送周期性信号的方法以及相关的UE。所述UE已经与第二基站通信。所述方法包括：从第二基站获取子帧配置，所述子帧配置指示第一子帧集合和第二子帧集合，所述第一子帧集合被指派给UE与第一基站之间的通信，所述第二子帧集合被指派给UE与第二基站之间的通信；以及如果所述周期性信号要在其中发送至第一基站的给定上行链路子帧不在第一子帧集合中，则在第一子帧集合中所述给定上行链路子帧之后的第一个可用上行链路子帧中发送所述周期性信号。本公开还涉及一种在第一基站中使用的用于将周期性信号/其周期性系统信息发送至UE的方法以及相关的第一基站；以及一种在第二基站中使用的用于向UE转发的方法以及相关的第二基站。

摘要： 将DRX周期类型选为短DRX周期或长DRX周期的方法及装置。长DRX周期具有的睡眠时期比短DRX周期的睡眠时期长，方法包括：接收具有多个子帧的下行链路传输；对于每一个子帧：针对DRX命令MAC控制元素，监控接收到的下行链路传输；启动或重新启动DRX短周期定时器，并在配置短DRX周期的情况下响应于接收到的DRX命令MAC控制元素而选择短DRX周期；在未配置短DRX周期的情况下选择长DRX周期；在MAC CE被定义为指示WTRU停止与上行链路传输相关的至少一个DRX定时器的情况下，响应于MAC CE停止与上行链路传输相关的至少一个运行的DRX定时器；及在MAC CE被定义为指示WTRU使与下行链路传输相关的至少一个DRX定时器期满的情况下，响应于MAC CE而停止与下行链路传输相关的至少一个运行的DRX定时器。