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金融市场研究

金融市场研究

《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办，国内外公开发行的金融类 月刊。《金融市场研究》以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等 为重点，秉承“前沿性、创新性、实用性”理念，面向市场，为关注、关心和推动中国金融市场改革发展的 人士提供交流和探讨经济金融问题的平台，奉献最新研究成果。期刊以研究和评论性文童为主体，主要面向金融机构从业人员、经济金融领域研究人员以及其他对金融市场感兴趣的读者。
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  • 发文量：2348
  • 被引量：1260
  • H指数：0
  • 开始收录时间：2012(1)
  • CNKI综合因子：0.258
  • 维普期刊影响因子： 0.346
  • 万方期刊影响因子：0.0
  • 创刊时间：2012
  • 国内刊号/CN：10-1052/F
    国际刊号/ISSN：2095-3658
  • 发行周期：月刊
    邮发代号：-
  • 主管单位：中国人民银行
    主办单位：中国银行间市场交易商协会
金融市场研究-联系信息
  • 主编：谢多
  • 电话：010-66538324 66539117 66538315
  • 邮箱：FMR@nafmii.org.cn
  • 地址：北京市西城区月坛南街1号院6号楼18层
  • 邮编：100045
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金融市场研究 >2023年第7期

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共4384条结果
  • 摘要：债券市场的流动性是衡量市场效率的重要维度,较高的流动性能够促进价格发现,实现市场交易的有效性。我国银行间债券市场在资本市场深化改革的过程中得以发展与完善,债市流动性水平明显提升,但仍与美国等较为成熟的金融市场存在差距。本文立足于交易制度,将中美承销商制度与做市商制度的联动程度进行对比,论述了我国二级交易机制中存在的一级联动偏弱,做市激励不足等短板,并提出了制度供给方面的改革方向,以期能够促进银行间债券市场流动性水平的进一步提高。
  • 摘要：“碳减排”“净零”等成为全球应对气候变化的责任义务,中国作为经济大国,提出“碳达峰、碳中和”的战略承诺,并以实际行动引领国际绿色金融发展。银行间债券市场是境内人民币债券的重要融资平台,人民币绿色债券在其中处于重要地位,未来存在巨大发展潜力。本文选择银行间市场为研究视角,回溯党的十八大以来绿色金融体系的演进历程,观测绿色债券市场发展特征;在评估债市潜力价值的基础上,提出发展策略和未来展望。
  • 摘要：资产担保债券(CB)是一种起源于欧洲,兼具发行人主体信用与资产信用的融资工具。本文聚焦于银行间交易商协会近期推出的资产担保债务融资工具,通过在现有法律框架下,对比研究抵质押型和结构化型两种模式在偿付顺序、破产隔离效果及担保资产管理方面的异同,提出了模式选择、债权代理人职责、担保资产选择及法律制度完善等方面的建议。
  • 摘要：终止净额结算条款与担保交易共同构成金融市场主体进行风险管理的主要途径。终止净额结算条款在一些国家,可能被视为担保,因此由于未履行国内担保法的形式要件或监管法的报告要求,被认定无效或撤销。另外,在当事人破产程序中,终止净额结算条款可能因对手方优先受偿被破产管理人撤销。在金融机构处置程序中,可能被监管机构中止执行。
  • 摘要：信用违约互换指数(以下简称“CDS指数”)作为一类基础且重要的信用衍生品,为纳入指数范围的所有参考实体的约定债务提供一篮子信用保护。国内信用衍生品市场自起步以来,于2019年12月发布了第一只CDS指数,迈出了CDS指数发展的第一步,经过近三年的发展,我国银行间市场CDS指数已发布三只,并于2021年4月达成首批交易,各项交易结算机制已初步建设并处于不断发展完善中。
  • 摘要：2022年6月,外汇交易中心在银行间市场上线了人民币外汇普通美式期权产品。与欧式期权不同,美式期权的买方可选择在到期日或到期日之前的任何一天行权。行权时间的不确定性导致美式期权无法直接通过解析公式,而是必须通过半解析公式或者数值方法计算期权价格。本文围绕人民币外汇普通美式期权产品的定价问题开展研究。
  • 摘要：转型债券聚焦高碳排放领域转型,虽然与绿色债券存在部分差异,但两者支持项目都存在正外部性,最终目标也具有内在一致性。本文基于比较视角,借鉴我国绿色债券政策框架与经验,结合转型金融面临的新挑战,就转型债券未来发展提出针对性政策建议。
  • 摘要：9月经济总体延续恢复发展态势9月30日,国家统计局公布数据,9月份,制造业PMI为50.1%,比上月上升0.7个百分点,升至临界点以上;非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.9%,均连续4个月高于临界点。点评:伴随国家稳经济一揽子政策持续发挥效能,以及高温天气影响的逐步消退。
  • 摘要：本文梳理理财产品净值化转型历程,认为净值化转型从数量上看虽然取得一定成效,但质量上看仍待完善。经过四年多的探索发展,净值化发展表现出理财业务规范化、理财公司专业化、理财运作透明化、理财投资标准化等特征。通过构建质量及数量指标同时编制理财净值指数,对比公募基金和债券指数,对理财产品的净值化程度进行分析。最后,分析了制约理财产品彻底净值化发展的因素,并提出相应建议。
  • 摘要：交易商协会成立15年以来,银行间市场交易机制不断创新,《债券借贷主协议》的诞生和《衍生产品交易主协议》的补充修订,促进了我国债券借贷和衍生产品市场的规范发展,是我国金融市场制度建设的一项重要成果。本币交易新平台(CIBMTS)的应用和接口的开放升级,为智能化交易打开了想象空间。本文将总结银行间市场发展过程中重要的产品和交易机制体系,并据此探讨在创新实践中,市场成员的具体策略运用。
  • 摘要：黄金、原油、铜之间的价格比例关系通常被市场视为可预判经济走势的信号。将几个指标综合考虑,一定程度上可对美、欧等经济体经济周期阶断形成综合研判。本文分析金油铜比价与经济周期的关系,并基于此研判经济走势。
  • 摘要：2021年以来,面对“三重压力”的冲击,我国保持信贷增长稳定性的难度明显上升,主要与信贷需求不足有关。本文厘清需求不足的概念,提出M1和M2趋势关系、企业存款定期化特征、银行家问卷调查、信贷量价组合、票据融资变化、信贷投放节奏、企业投资扩产需求比例等七个衡量信贷有效需求的维度,并分析当前信贷有效需求变化。
  • 摘要：本文基于我国碳市场的发展现状,利用我国银行间债券市场较为成熟的市场化价格发现机制与创新机制,借鉴国际实践,以碳排放权交易的市场化价值实现为切入点,通过联通碳交易市场与债券市场,提出碳资产债券创新设计思路,提升碳资产市场化激励机制功能,激发市场主体参与意愿,引导社会资金支持绿色低碳转型融资需求,实现对当前绿色债券、转型债券的有效补充,并结合创新实践提出了我国碳资产债券发展的政策建议。
  • 摘要：在经济社会发展转型中,能源和产业结构的调整不可能一蹴而就,绿色低碳转型具有长期性、复杂性,需要先立后破、通盘谋划。我国“富煤、贫油、少气”资源禀赋决定了全社会能源消费高度依赖煤炭资源。2021年我国一次能源消费中煤炭占比仍高达56.8%。“双碳”目标提出后,一些地方搞“一刀切”、运动式“减碳”。
  • 摘要：本文议题聚焦于我国银行间债券市场与香港债券市场之间创新合作机制——债券通,认为其促成了金融基础设施的互联互通,为银行间市场带来新血液,推动内地和香港债券市场踏上一个新台阶。同时,债券通活跃了两岸人民币市场,发挥着促进人民币国际化向纵深发展的作用。
  • 摘要：我国银行间市场从一开始时就没有采取西方那种“场外模式”,而是采取了更为接近2008年金融危机加强监管改革之后的市场组织模式,这使我国银行间市场在衍生品发展上具有制度优势。随着我国金融市场化改革的推进,利率波动加大、信用打破刚兑,资产负债结构中有大量利率、信用等基础产品的商业银行和其他市场各方,对利率、信用等衍生品的需求不断增加,由此驱动近年来我国衍生品的深度与广度不断提高。
  • 摘要：场外金融衍生品市场具有促进价格发现、帮助实体企业规避风险的作用。交易商协会成立15年以来,我国场外衍生品市场有了长足发展。本文回顾了我国场外衍生品市场的发展历程和市场基础设施建设取得的主要成就,并结合业务实践对金融机构和实体企业在交易经验、配套制度、专业人才等方面面临的堵点难点提出相关建议,以期我国场外衍生品市场能够持续提升市场广度与深度,进一步增强服务实体经济的能力。
  • 摘要：本文通过梳理地方债务问题的根源及现状,详细测算了疫情后地方政府债务的结构和规模变化,考察了地方债务尤其是隐性债务对宏观金融风险、实体融资效率的影响,并据此提出政策建议。研究发现,疫情后我国地方债务未见明显恶化,但包含了隐性债务的广义地方负债率较高,涉及的企业和金融机构甚广,融资平台的资金使用效率不高,中长期债务风险应予重视。监管方面,短期内收紧地方债融资不宜激进,中长期应继续削弱隐性担保,并从制度根源上推进财税体系和破产法改革,加强金融基础设施建设。
  • 摘要：本文在回顾欧盟证券化市场发展的基础上,对银行证券化重大风险转移(SRT)的基本原理和欧盟监管实践进行了系统梳理和总结,包括监管文件要求、SRT测试框架与定量测试原理、针对信用风险的关键假设、SRT监管改进的方向等。本文结合我国银行证券化市场发展以及判断重大风险转移的现状,识别了当前市场中存在问题并提出了改进建议。
  • 摘要：引言2022年11月2日,美联储加息75个基点,今年以来累计加息达到375个基点,幅度为自20世纪80年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大。美联储公开市场委员会重申将通胀率恢复到2%的目标,并已经按计划在9月加速缩表,抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限升至350亿美元,而国债的每月缩减上限升至600亿美元。
  • 摘要：《金融市场研究》关注金融领域基础理论、金融产品创新及金融市场机制建设,以及金融市场重点课题,兼顾宏观经济等领域的重要问题研究。
  • 摘要：10月采购经理指数有所回落10月31日,国家统计局公布10月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、48.7%和49.0%,均低于临界点。点评:受国内疫情多发散发等影响,制造业生产和市场需求景气度均有所回落,中、小型企业PMI分别比上月下降0.8和0.1个百分点,生产经营压力有所加大。同时,服务业商务活动指数降至47.0%,低于上月1.9个百分点,服务业市场活跃度持续减弱。综合PMI下降也表明我国企业生产经营活动总体有所放缓,经济恢复发展基础需进一步稳固。
  • 摘要：资产担保债券是由抵押贷款或公共部门贷款组成的资产池为其提供抵押,并且在发起人破产时,债券持有人对资产池有优先处置权的债务融资工具。本文对资产担保债券在国外的发展历史、产品特征以及国外评级机构的评级方法进行介绍,并与国内相似产品进行对比分析,以期为该产品在国内发展提供有价值的借鉴。
  • 摘要：《金融市场研究》为自愿征订,2023年征订已经开始,全年12期月刊,共计312元/套,有意向征订的读者请登录http://www.nafmii.org.cn/yj/jrscyj/下载电子征订单,按需求填写。
  • 摘要：为加强学术期刊建设,保证期刊学术质量,《金融市场研究》编辑部按照规范程序,邀请同行专家评议稿件。审稿专家尽职履责,在审稿中坚持公平公正原则,秉持严谨治学态度,提出了专业、中肯、详尽的审稿意见,为提高本刊学术性贡献了重要力量。值此辞旧迎新之际,本刊编辑部向各位审稿专家以及长期默默支持《金融市场研究》的所有专家学者致以深深的敬意和诚挚的感谢!
  • 摘要：本文就我国利率衍生品市场发展历程及阶段特征进行介绍,总结了近年来浦发银行积极参与利率衍生品市场建设的实践情况。在此基础上,结合当前市场发展经验,提出拓宽集中清算机制应用范围、债券抵押品管理服务向精细化发展、研究推出更多利率期权类型并丰富挂钩标的及深化利率衍生品境内外市场联通机制等政策建议。
  • 摘要：本文通过回顾我国场外衍生品二十余年的发展历史,结合国际经验和我国金融市场特点,从法律保障和支持实体经济两个方面提出问题,并在扩大参与者范围、利率与信用风险对冲、银行资产负债管理和扩展代理清算业务等几方面提出深化发展的改革策略建议。
  • 摘要：随着债券市场的蓬勃发展,债券违约事件频发的同时,银行间债券市场的虚假陈述纠纷也开始不断涌现。但是,不同于股票市场证券虚假陈述诉讼中可以依据“推定信赖”原则推定交易因果关系成立,银行间债券市场存在“市场性质”与“市场参与主体”两方面的特殊性,并无“欺诈市场理论”适用的空间,不能基于投资者的交易行为直接推定其投资决策系受到虚假陈述行为的影响。此时,应当将交易因果关系成立的举证责任分配给原告,由原告举证证明其已尽到审慎注意义务并对案涉虚假陈述事项具有“合理信赖”。
  • 摘要：英国十天的经历发人深省,其经济、金融体系和公民福祉突然处于危险之中。但通过快速而协调的行动,政策制定者仍然可以挽救局面。上周五(1),评级机构标准普尔(S&P)将英国的AA主权信用评级列入“负面观察”名单——实际以降级相威胁,原因是担心新政府提出的无资金支持的减税计划(“迷你预算”)将增加该国的债务负担。如果“经济增长因经济环境进一步恶化而变得更加疲软,或者政府的借贷成本在市场力量和货币政策收紧的推动下超预期上升”,降级的可能性就更大。
  • 摘要：在近几年国际国内超预期事件频发的市场环境中,本文从通胀预测的现实需求出发,在建立稳定的单变量模型的基础上,加入高频指标,增加了模型预测的准确性和及时性。同时,在高频指标的选择部分,我们应用大数据降维技术,采用主成分分析方法选取更有价值的预测指标。最后,简要讨论了在疫情扰动、基期轮换、春节效应等特殊情形下通胀模型的预测表现。

    金融市场研究的期刊信息

    • 创刊时间：2012
    • 地区：CN
    • 语言：中文
    • 热门主题：金融 货币政策 市场数据 漫画 债券市场 新闻聚焦 金融市场研究 债券 金融危机 金融监管
    • 学科分类：

    金融市场研究的获奖情况

    金融市场研究的收录情况

    • 中国 • CNKI知网
    • 中国 • 维普期刊数据库

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