TVP-VAR模型

摘要： 本文采用CF带通滤波法提取变量中周期波动成分测度出我国的金融周期,通过TVP-VAR模型实证分析了外部经济金融冲击对我国金融周期的外溢影响。研究显示,外部产出对我国金融周期会产生一定负向影响;美国贸易政策不确定性指数的上升会对我国金融周期产生强劲的负向冲击;2008年国际金融危机节点,国际股市低迷推升了我国金融市场的景气程度;2008年以来,外部货币政策对我国金融周期的负向冲击持续减弱;国际外汇市场对我国金融周期主要为正向冲击。进一步地,本文实证分析了实施宏观审慎政策对于平抑外部经济金融冲击的有效性。总体来看,需要灵活适度地运用货币政策,加强风险监控与预警,运用宏观审慎政策有效防范外部经济金融风险。

摘要： 随着经济全球化进程的加快,各国之间的经济联系愈发紧密,稳定的汇率是国际经济往来的重要保障。文章以地缘政治风险为切入点,通过建立TVP-VAR模型检验地缘政治风险对人民币实际有效汇率波动的影响,并同时检验经济政策不确定性和短期国际资本流动两条传导渠道的有效性。研究结果表明,地缘政治风险的加剧会使人民币实际有效汇率发生剧烈波动,且这种影响会随着政治事件的发展而变动;除此之外,经济政策不确定性和短期国际资本流动两条传导渠道经检验均是畅通的。据此,文章提出应重点监测全球及本国地缘政治风险,同时还要重点关注经济政策不确定性和短期国际资本流动所带来的负面影响,谨防汇率大幅波动对经济造成冲击。

摘要： 印度产业结构模式、开放进程以及增长状况一直是研究印度必须关注的重点。本文首先分析了印度产业开放的主要特征及形成原因,其次利用TVP-VAR模型实证印度1987-2017年间三次产业开放对经济增长产生的时变影响,并实证分析了制约印度产业开放的增长效应持续性相关因素。结果表明,印度产业开放选择形成了增长的异质性,即第三产业开放的增长效应大于第一产业开放和第二产业开放的增长效应。第三产业开放产生了正向增长效应,第二产业开放的增长效应在30年的时间里始终为负,第一产业开放对经济增长的影响很小;同时,实证结果显示,近年来印度第三产业开放的正向增长效应正在弱化,第二产业开放的负增长效应依旧保持,第一产业开放的增长效应得到优化但影响依旧很小,依靠第三产业开放拉动经济增长的趋势在衰减;而劳动力流动壁垒、政府财政投入力度是可能的制约因素。

摘要： 货币错配是一个关系到国家经济安全的重大问题,我国是“非中心货币”国家,积累了大量以美元计值的外部债权,存在债权型的货币错配,对金融稳定和经济发展构成威胁。文章利用TVP-VAR模型分析了货币错配、人民币汇率和经济增长的非线性时变关系。研究发现,虽然我国货币错配未达到不可控制的程度,但货币错配促使人民币汇率升值,降低了经济增长率,对宏观政策的掣肘突出。解决货币错配问题的根本途径是继续推进人民币汇率改革,实现人民币国际化。

摘要： 文章选取中国改革开放以来40多年的时间序列数据,构建时变参数向量自回归模型,实证研究了中国城镇化发展对经济增长和碳排放影响的时变特征。结果表明:中国城镇化发展可以产生正向的经济增长效应和碳排放效应,经济增长效应大于碳排放效应。无论是经济增长效应还是碳排放效应,随着时间推移均呈现出倒"U"型特征,改革开放初期的影响强度最低,经济高速增长时期的强度最大,经济增长新常态时期的强度有所下降。研究提出持续推进城镇化快速发展,大力发展大都市圈和城市群,通过转变城镇化发展模式增强城镇化的经济增长效应,通过推动经济结构转型和技术进步弱化城镇化的碳排放效应等政策建议,为经济增长和环境保护"双赢"的政策制定提供参考借鉴。

摘要： 文章通过构建包括货币供应、汇率、贸易变量在内的理论模型,利用TVP-VAR模型以我国2000年1月至2019年6月的统计数据实证检验了货币供应、汇率变动对我国总体贸易和分产品贸易的时变影响。同时,引入贸易政策不确定性指数,进一步分析了贸易环境对变量间作用效果的影响。研究发现:当人民币贬值时,我国总体贸易收支的变化轨迹呈"倒J曲线"而非传统的"J型曲线",货币供应增速变动对总体贸易仅存在短期影响,不具有持续性;而货币增速、汇率对不同类产品贸易收支具有差异性影响;同时,随着贸易政策不确性的加剧,货币增速、汇率变动对贸易收支的作用效果逐渐减弱。

摘要： 本文以银行理财产品监管套利程度的测度为主要研究对象。以往文献对理财产品的研究较少,且这些研究侧重于定性分析,关于理财产品监管套利程度的测度等定量分析更少见,本文力求弥补相关研究的不足。本文测度结果表明,银行理财产品无论从单项产品还是从总体来看,监管套利程度都呈现上升趋势,理财产品的监管套利风险在增加。进一步的理论和实证分析表明,理财产品监管套利程度与货币政策之间存在相互影响。本文认为,应该采取"疏堵"相结合的措施进一步防范理财产品监管套利风险。第一,根据理财产品的投资期限做好分类监管,尤其要做好对短期理财产品的重点监管。第二,货币政策和宏观审慎政策相配合遏制理财产品监管套利可能引发的风险。第三,从深度上推进银行理财产品纳入监管体系。第四,将银行理财产品监管套利程度作为货币政策关注目标。此外,在适度限制银行理财产品交易的同时,要有效促进信贷资金流向实体经济特别是中小企业。

摘要： 研究重大突发事件下央行沟通平抑股市波动的有效性及作用机制。研究三次突发事件下央行沟通的政策效应,结论表明2020年新冠疫情时期央行沟通平抑股市波动的政策效果最好,不同时期下的时变研究也表明央行沟通能在短期内稳定股市波动,但中长期效应并不明显甚至可能加剧市场波动;中介效应回归结果表明投资者情绪是央行沟通与股市波动之间的重要传导渠道;央行沟通、投资者情绪与股市波动之间存在动态时变关系,央行沟通能够有效调节投资者情绪,投资者情绪与股市波动之间呈现明显正向效应。

摘要： 碳市场与有色金属市场关系密切,但对两类市场间风险溢出效应的强度和方向研究较少。本文通过Paasche指数方法构建了国内碳市场统一价格指数,采用TVP-VAR模型对EUA期货市场、国内碳交易市场以及有色金属期货市场的时变溢出效应进行了研究,并进一步利用基于TVP-VAR模型的时变波动溢出指数研究了三者之间的风险溢出强度和方向。实证研究发现:碳市场和有色金属期货市场之间溢出效应的强度和方向具有时变和非对称的特征。碳市场和有色金属期货市场之间的时变溢出效应在滞后1期最为显著,但随着时间的推移,溢出效应逐渐减弱。相比于国内碳交易市场,EUA期货市场是有色金属期货市场风险波动的主要来源。研究结果对投资者规避投资风险、相关企业发展以及决策部门实施有效政策具有积极意义。同时,也有助于完善国内碳交易市场,以实现国内低碳经济转型。

摘要： 本文通过构建后顾型IS-Phillips模型并从损失函数的视角证明了在货币政策规则方程中引入金融要素的必要性。在此基础上,为研究货币政策的有效性及其传导机制,构建包含金融因素的四方程新凯恩斯模型且将其拓展为时变系数向量自回归(TVP-VAR)模型,进而对时变脉冲响应函数进行分析。研究发现:金融市场发展对经济增长和物价稳定的影响在不同时点下呈现出明显的异质性特征;包含金融因素的货币政策在不同时点均能有效调控金融市场且在金融市场繁荣时期其有效性显著增强,但是将金融市场稳定作为央行的调控目标之一明显增加了货币政策传导路径的复杂性和调控效果的不确定性。因此,央行在确定货币政策调控目标时不能一概而论,而是要有效权衡稳增长、控通胀以及防风险等多重目标的相对重要性。

摘要： 在企业债券市场不断发展、企业债违约事件频发的背景下,作为信用产品发行与交易的重要定价依据,信用利差受到了研究者的广泛关注.中国企业债信用利差与宏观经济指标具有显著联动关系,探究两者的动态时变关系,能够在宏观层面上更好地把控与调节市场风险.选取2010-2019年季度数据,将CPI、PMI、无风险利率与企业债信用利差纳入TVP-VAR模型中,得出以下结论:信用利差存在反经济周期现象,即经济衰退时风险增大引起信用利差增大,经济趋势利好时信用利差减小;从时变角度看,信用利差与宏观经济指标的响应程度在经济波动趋势大的年份显著高于经济平稳的年份,长期看响应程度趋于平稳.PMI、无风险利率在长期对信用利差具有显著负向冲击,CPI对信用利差波动的贡献率较低.基于此提出实施稳健的宏观经济政策等针对性建议,为企业债定价、监管者控制市场风险、制定相关发展策略提供依据,推动中国企业债市场健康发展.

摘要： 在企业债券市场不断发展、企业债违约事件频发的背景下,作为信用产品发行与交易的重要定价依据,信用利差受到了研究者的广泛关注.中国企业债信用利差与宏观经济指标具有显著联动关系,探究两者的动态时变关系,能够在宏观层面上更好地把控与调节市场风险.选取2010-2019年季度数据,将CPI、PMI、无风险利率与企业债信用利差纳入TVP-VAR模型中,得出以下结论:信用利差存在反经济周期现象,即经济衰退时风险增大引起信用利差增大,经济趋势利好时信用利差减小;从时变角度看,信用利差与宏观经济指标的响应程度在经济波动趋势大的年份显著高于经济平稳的年份,长期看响应程度趋于平稳.PMI、无风险利率在长期对信用利差具有显著负向冲击,CPI对信用利差波动的贡献率较低.基于此提出实施稳健的宏观经济政策等针对性建议,为企业债定价、监管者控制市场风险、制定相关发展策略提供依据,推动中国企业债市场健康发展.

摘要： 在企业债券市场不断发展、企业债违约事件频发的背景下,作为信用产品发行与交易的重要定价依据,信用利差受到了研究者的广泛关注.中国企业债信用利差与宏观经济指标具有显著联动关系,探究两者的动态时变关系,能够在宏观层面上更好地把控与调节市场风险.选取2010-2019年季度数据,将CPI、PMI、无风险利率与企业债信用利差纳入TVP-VAR模型中,得出以下结论:信用利差存在反经济周期现象,即经济衰退时风险增大引起信用利差增大,经济趋势利好时信用利差减小;从时变角度看,信用利差与宏观经济指标的响应程度在经济波动趋势大的年份显著高于经济平稳的年份,长期看响应程度趋于平稳.PMI、无风险利率在长期对信用利差具有显著负向冲击,CPI对信用利差波动的贡献率较低.基于此提出实施稳健的宏观经济政策等针对性建议,为企业债定价、监管者控制市场风险、制定相关发展策略提供依据,推动中国企业债市场健康发展.

摘要： 在企业债券市场不断发展、企业债违约事件频发的背景下,作为信用产品发行与交易的重要定价依据,信用利差受到了研究者的广泛关注.中国企业债信用利差与宏观经济指标具有显著联动关系,探究两者的动态时变关系,能够在宏观层面上更好地把控与调节市场风险.选取2010-2019年季度数据,将CPI、PMI、无风险利率与企业债信用利差纳入TVP-VAR模型中,得出以下结论:信用利差存在反经济周期现象,即经济衰退时风险增大引起信用利差增大,经济趋势利好时信用利差减小;从时变角度看,信用利差与宏观经济指标的响应程度在经济波动趋势大的年份显著高于经济平稳的年份,长期看响应程度趋于平稳.PMI、无风险利率在长期对信用利差具有显著负向冲击,CPI对信用利差波动的贡献率较低.基于此提出实施稳健的宏观经济政策等针对性建议,为企业债定价、监管者控制市场风险、制定相关发展策略提供依据,推动中国企业债市场健康发展.

摘要： 操作路径生成部(210)基于从状态传感器(101)输出的计测状态量，生成针对致动器(111)的操作量时间序列。预测模型部(220)将所述计测状态量和所述操作量时间序列作为输入来运算预测模型，由此，生成状态量预测时间序列。神经网络部(230)将从环境传感器(102)输出的计测环境量和所述状态量预测时间序列作为输入来运算神经网络，由此，校正所述状态量预测时间序列。状态量评价部(240)生成针对所述校正后的状态量时间序列的评价结果。操作路径生成部在所述评价结果满足适当基准的情况下，将所述操作量时间序列的前头的操作量向所述致动器输出。

摘要： 一种基于Matlab的机理模型、概念模型与数据模型的城市排水系统仿真控制混合模型，包括如下步骤：确定精细化建模范围和粗略建模范围、构建在线机理模型、构建概念模型、在线机理模型与概念模型耦合、模型参数校正、通讯指令关系建立、降雨过程建立、排水系统水量和水质模拟、排水系统仿真控制、数据模型辅助应用和模拟结果分析展示。使用该方法构建的混合模型是一种通用性的城市排水系统仿真控制混合模型，其融合在线机理模型SWMM模型、概念模型及数据模型，可实现城市排水系统水量、水质的快速模拟、高效仿真控制和自动策略优化。

摘要： 一种基于C语言的机理模型、概念模型与数据模型的城市排水系统仿真控制混合模型，包括如下步骤：确定模型范围：确定精细化建模范围和粗略建模范围；在线机理模型构建；概念模型构建；在线机理模型与概念模型耦合；模型参数校正；降雨过程建立；排水系统水量、水质模拟；排水系统仿真控制；数据模型辅助应用：构建神经网络模型，通过接收特征数据建立降雨与径流、管网流量与深度的关系，关系建立后用于径流及管网深度的预测；模拟结果分析展示。该模型融合C语言的在线机理模型SWMM模型、概念模型及数据模型的丰富功能，实现城市排水系统水量、水质的快速模拟、高效仿真控制和自动策略优化。

摘要： 提供用于构建能够生成多种数据的生成模型的技术。本发明的一个方面涉及的模型生成装置具备：生成部，使用生成模型生成数据；发送部，将生成的数据分别发送至多个学习完毕的识别模型，使各识别模型对数据执行识别，多个学习完毕的识别模型分别通过使用本地学习数据的机器学习获得了识别被提供的数据是否为本地学习数据的能力；接收部，接收各识别模型对被发送的数据进行识别的结果；以及学习处理部，通过使用接收到的识别的结果的机器学习来训练生成模型，以生成使多个识别模型中的至少任意一个识别模型的识别性能降低这样的数据。

摘要： 三维模型编码装置(300)，具备：投影部(301)，将三维模型投影到至少一个以上的二维平面，从而生成二维图像；校正部(302)，利用二维图像，对二维图像中包括的构成没有投影三维模型的无效区域的一个以上的像素进行校正，从而生成校正图像；以及编码部(304)，对校正图像进行二维编码，从而生成编码数据。

摘要： 三维模型分发方法，根据三维模型，生成深度图像(S121)，分发深度图像以及用于根据深度图像恢复三维模型的信息(S122)。例如，三维模型分发方法也可以，进一步，利用二维图像压缩方式，对深度图像进行压缩，在所述分发中，分发压缩后的深度图像。例如，在所述深度图像的生成中也可以，根据三维模型，生成不同视点的多个深度图像，在所述压缩中，利用多个深度图像间的关系，对多个深度图像进行压缩。

摘要： 提取部(120)从建筑信息模型即BIM(40)中提取起点要素。提取部(120)针对BIM(40)，将起点要素作为起点来检索彼此相邻的多个建筑物要素，在作为检索结果的多个建筑物要素中分别配备虚拟部件，由此，从BIM(40)中提取由虚拟部件构成的虚拟房间。生成部(130)对虚拟房间的各个虚拟部件设定BIM(40)包含的属性信息中的、与配备有虚拟部件的建筑物要素对应的属性信息，生成设定有属性信息的虚拟房间作为房间模型(51)。

摘要： 提供一种有效进行利用特定条件的学习数据执行了DNN的声学模型的自适应且可提高精度的统计声学模型的自适应方法。在采用了DNN的声学模型的说话人自适应方法中，包括：第1存储装置分别存储不同的说话人的讲话数据(90～98)的步骤；准备按说话人区分的隐藏层模块(112～120)的步骤；在切换选择讲话数据(90～98)的同时，一面用与选出的讲话数据相对应的隐藏层模块(112～120)动态地置换特定层(110)，一面进行针对DNN(80)的所有层(42、44、110、48、50、52、54)的准备性学习的步骤；用初始隐藏层置换已完成准备性学习的DNN的特定层(110)的步骤；和将初始隐藏层以外的层的参数固定，采用特定说话人的声音数据进行DNN的学习的步骤。

摘要： 一种模型化装置，具备：分类部120，其为了鉴别收容室外机11、室内机12、室外机21、室内机22、冷冻机31及冷冻机41等的设施10的热平衡模型的构筑所需的参数而计测的计测数据按作为对参数赋予影响的条件的分类条件每一个分类；鉴别部130，其基于按分类条件每一个分类的计测数据，按分类条件每一个鉴别参数。

摘要： 本实用新型属于装饰装修模型技术领域，公开了圆形穹顶装修模型及具有该模型的模型箱和模型间，包括多个弧形龙骨架(1)彼此连接构成的圆形穹顶骨架(2)，圆形穹顶骨架(2)连接有三角状的弧形面板(3)，构成圆形穹顶；还包括圆形的加固龙骨架(4)，加固龙骨架(4)与各个弧形龙骨架(1)固定连接。通过本实用新型的展示，能够让行业工作者更容易理解圆形穹顶装修的施工工艺，有利于实现标准化施工，同时让消费者能够直观地了解圆形穹顶装修，为装修质量提供依据。