利率传导

摘要： 2019年8月中国人民银行宣布建立新的贷款市场报价利率(LPR)形成机制,表明中国利率市场化改革进入关键阶段。LPR新机制是利率市场化的渐进改革政策安排,LPR对实际贷款利率产生了明显的导向作用,引导了银行业贷款利率的下降,初步达成了调控实际贷款利率的目标。同时,有数据显示,LPR调控后存在明显的梗阻和时滞,且无法取得持续长效的利率下降效果。本文通过分析LPR改革后的利率传导现状及制约因素,针对渐进改革的利率市场化进程提出对策建议,以期为降低实体经济融资成本、减少改革成本、实现利率市场化提供借鉴和参考。

摘要： 利率双轨、银行市场竞争以及金融管理约束等是制约货币政策传导效率的重要现实因素。本文在文献梳理基础上,将利率传导制约因素纳入银行行为方程及银行间货币市场流动性传导模型,分析货币政策传导效应,以及不同货币政策工具运用在改善政策利率传导方面的有效性。结果表明:经济下行时,在利率传导机制存在阻滞的情形下,央行需要合理搭配价格工具和数量工具,才能相对有效引导贷款利率下降;同时,流动性分层也是影响利率传导的重要因素,央行需要结合结构型货币政策工具定向操作,提高流动性调节的精准性,才能有效改善货币政策利率向贷款利率传导的效率。

摘要： 一、中小银行贷款定价背景介绍贷款业务是商业银行最主要的资金使用。长期以来,商业银行信贷资产定价以基准贷款利率为参照,但基准贷款利率市场化程度不高,造成实际信贷资产利率与市场利率脱节的现象,导致央行货币政策难以向贷款利率传导。中国人民银行于2019年8月对LPR形成机制进行改革和完善,利率市场化对中小银行贷款定价带来不少挑战。

摘要： 长期以来,中国金融市场存在的一个重要结构性问题是:短期的货币市场利率低,但长期的贷款市场利率高;货币市场交易非常活跃,但资本市场的活跃程度却与中国经济发展需求存在较大差距。金融业界普遍认为这属于“利率传导不畅”——短期货币市场利率变化不能及时、准确地反映到长端资本市场。

摘要： 近年来我国资本项目逐步放开,短期跨境资本流动活跃。本文从理论角度分析了短期跨境资本流动与利率、汇率、股票市场价格三重动机之间的互动关系,选取2005年1月—2020年12月的月度数据,利用TVP-VAR(时变向量自回归)模型实证检验了时变动态关系。结果表明:利率与短期跨境资本流动的中长期互动影响甚微,利率传导渠道受限;短期内汇率渠道畅通,且中长期影响也表明汇率渠道符合市场预期;股票市场传导渠道处于不稳定状态,并且在特定时点冲击存在时滞性。基于本文的研究结果提出几点政策建议:完善跨境资本流动监测机制、完善利率调控机制、稳步推进人民币汇率制度的改革、稳健审慎推进资本项目开放。

摘要： 推动货币政策由数量型向价格型转型是我国"十三五"期间创新和完善宏观调控的一个重要内容,为保障价格型货币政策的有效实施,打通金融市场间利率传导效率是一个重要的任务.针对我国近年来实施的金融市场改革,使用上市银行面板数据,运用置换检验对我国政策利率向银行存贷款利率传导效率的改善情况进行实证分析.结果 显示,除7天期SHIBOR对存款利率的传导效率明显提升外,货币市场利率对存贷款利率的传导效率总体而言呈现下降趋势;但控制了存贷款基准利率的影响因素后,利率传导效率显著改善.为减轻抛弃存贷款基准利率所带来的短期负面影响,应当继续加强培育LPR等在金融产品定价中的作用;7天期SHIBOR更适合作为基准利率换挡期的货币政策中介指标.

摘要： 近年来,银行理财业务快速发展,在广义货币供应量以及社会融资规模中的比重逐步增大.与此同时,我国经济结构转型升级持续深化,货币理论不断完善,特别是货币政策调控框架正在由数量型为主向价格型为主转变.在这一背景下,关于银行理财业务的货币政策传导功能研究,日益成为重要课题.通过对国内外相关研究成果进行简要介绍,对银行理财业务参与下货币政策利率传导机制的作用路径进行了分析,并通过实证分析发现,银行理财对货币政策的利率传导功能不仅存在,而且使货币政策的利率传导能力不断增强.最后根据实证结果,对货币政策操作和理财业务发展提出了政策建议,以期对金融实践和学术研究有所裨益.

摘要： 货币政策的传导机制是否畅通决定了金融市场服务实体经济的效果.基于预期理论与流动性升水理论,分析了国债市场在利率传导过程中发挥的作用.在此基础上,以基准利率对不同期限国债利率的影响程度、时滞和持续性为衡量标准,运用我国2006—2019年上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)和美国1982—2008年的联邦基金利率(FFR),实证分析了中美两国国债传导的有效性.研究发现,SHIBOR和FFR均对不同期限的国债利率有显著影响,但SHIBOR的影响明显小于FFR.同时,我国国债利率对基准利率的脉冲响应水平和持续性低于美国.此外,对长期国债利率预期因素的分解结果显示,我国基准利率对短期国债利率预期的影响弱于美国.研究结论表明,我国国债市场在利率传导机制中发挥了一定的效果,但仍然弱于美国.适度增加国债市场体量、提高短期国债的发行规模和频率、改变当前国债市场的分割状态、改善投资者结构和做市商制度有助于提高我国中央银行货币政策的透明度.

摘要： "十四五"规划和2035年远景目标纲要提出,要建设现代中央银行制度,完善货币供应调控机制。本文指出,在中国货币政策目标体系、工具体系和利率传导体系已经取得明显进步的基础上,可以积极探索央行自主购买国债,实现央行资产负债表的适度扩张,增强央行对国债收益率曲线的影响力,进一步改善利率传导,有效支持实体经济的发展。

摘要： 健全利率传导机制是我国建设现代中央银行制度的重要任务。作为利率传导的起点,操作利率的选择应适应我国金融结构调整和改革开放的发展需要。本文建议,我国应以稳定整体货币市场流动性为操作目标,构建多利率的操作体系,从而稳定短期利率预期,提高政策利率向货币和金融市场利率的传导效率。

摘要： 随着经济增长结构的调整和利率市场化的不断深入,中国货币政策中介目标面临从数量型向价格型转变的需要.同时,货币政策转型的基本条件已逐渐形成.本文首先分析了货币政策利率的传导主体以及这些市场参与主体如何通过市场化行为将政策利率目标传导至企业融资利率.其次,分析了利率期货在政策利率目标传导过程中的重要性,并通过实证分析发现,中国5年期国债期货上市以后,短期市场利率向中长期利率的传导效率有所提高,影响也有所增大,这为货币政策中介目标从数量型向价格型的转变提供了坚实的基础.最后,本文根据当前中国国债期货市场的发展现状和银行传统信贷业务的定价,提出有利于货币政策中介目标转型的几点建议.

摘要： 随着经济增长结构的调整和利率市场化的不断深入,中国货币政策中介目标面临从数量型向价格型转变的需要.同时,货币政策转型的基本条件已逐渐形成.本文首先分析了货币政策利率的传导主体以及这些市场参与主体如何通过市场化行为将政策利率目标传导至企业融资利率.其次,分析了利率期货在政策利率目标传导过程中的重要性,并通过实证分析发现,中国5年期国债期货上市以后,短期市场利率向中长期利率的传导效率有所提高,影响也有所增大,这为货币政策中介目标从数量型向价格型的转变提供了坚实的基础.最后,本文根据当前中国国债期货市场的发展现状和银行传统信贷业务的定价,提出有利于货币政策中介目标转型的几点建议.

摘要： 随着经济增长结构的调整和利率市场化的不断深入,中国货币政策中介目标面临从数量型向价格型转变的需要.同时,货币政策转型的基本条件已逐渐形成.本文首先分析了货币政策利率的传导主体以及这些市场参与主体如何通过市场化行为将政策利率目标传导至企业融资利率.其次,分析了利率期货在政策利率目标传导过程中的重要性,并通过实证分析发现,中国5年期国债期货上市以后,短期市场利率向中长期利率的传导效率有所提高,影响也有所增大,这为货币政策中介目标从数量型向价格型的转变提供了坚实的基础.最后,本文根据当前中国国债期货市场的发展现状和银行传统信贷业务的定价,提出有利于货币政策中介目标转型的几点建议.

摘要： 随着经济增长结构的调整和利率市场化的不断深入,中国货币政策中介目标面临从数量型向价格型转变的需要.同时,货币政策转型的基本条件已逐渐形成.本文首先分析了货币政策利率的传导主体以及这些市场参与主体如何通过市场化行为将政策利率目标传导至企业融资利率.其次,分析了利率期货在政策利率目标传导过程中的重要性,并通过实证分析发现,中国5年期国债期货上市以后,短期市场利率向中长期利率的传导效率有所提高,影响也有所增大,这为货币政策中介目标从数量型向价格型的转变提供了坚实的基础.最后,本文根据当前中国国债期货市场的发展现状和银行传统信贷业务的定价,提出有利于货币政策中介目标转型的几点建议.

摘要： 本发明提供一种具有优异的热传导性的树脂组合物。本发明的热传导性树脂组合物含有：树脂；第一热传导性填料，长径厚度比为10以上，长径小于30μm；和第二热传导性填料，长径厚度比为2以下。

摘要： 本发明公开了一种骨传导发声装置、骨传导发声装置装配方法及骨传导耳机，该骨传导发声装置包括：壳体(1)，包括一端开口的腔体(10)；盖体(2)，与所述壳体(1)相连，并封住所述开口；磁路组件(3)，与所述盖体(2)相连，并位于所述腔体(10)内；音圈组件(4)，设置于所述腔体(10)内，所述音圈组件(4)与所述磁路组件(3)相对设置，用于驱动所述磁路组件(3)振动；以及电路板(5)，设置于所述腔体(10)内，其与所述音圈组件(4)电连接。本发明的骨传导发声装置在安装时，只需先在壳体内安装电路板及音圈组件，然后将连接有磁路组件的盖体安装至壳体上即可完成安装，其整体结构更为简单紧凑，装配更为方便。

摘要： 本发明第一个目的在于提出一种骨传导扬声器保护结构，骨传导扬声器包括动子，骨传导扬声器保护结构设置在动子的振动方向上，保护结构具有对应动子设置的限位部；动子运动至接触限位部时，限位部阻挡动子继续向保护结构运动；限位部与平衡状态下动子之间的距离大于动子的最大工作振幅，小于动子的最大振幅。保护动子，延长骨传导扬声器的使用寿命。本发明第二个目的在于提出一种具有上述骨传导扬声器保护结构的骨传导装置。本发明第三个目的在于提出一种具有上述骨传导扬声器保护结构或者上述骨传导装置的骨传导耳机。

摘要： 本发明公开了骨传导扬声器、骨传导耳机及骨传导助听器。上述的骨传导扬声器包括：磁性组件；音圈；弹性组件，所述弹性组件包括第一弹性件与第二弹性件，所述第一弹性件与所述第二弹性件分别安装于所述磁性组件的相对两端，所述音圈电连接于所述第一弹性件或所述第二弹性件；传导件，所述传导件连接于所述第二弹性件；及支撑部件，所述支撑部件分别连接所述第一弹性件与所述第二弹性件，所述磁性组件与所述支撑部件之间形成磁间隙，所述音圈安装于所述磁间隙内；工作时，所述弹性组件与所述磁性组件共同振动；骨传导耳机或骨传导助听器均包括上述的骨传导扬声器。本发明的骨传导扬声器，体积可做小、有利于低频声波传递。

摘要： 本发明公开了骨传导扬声器、骨传导耳机及骨传导助听器。上述的骨传导扬声器包括：磁性组件，所述磁性组件包括第一磁性件及第二磁性件，所述第一磁性件的中部开设通孔，所述第二磁性件穿设所述通孔，以使所述第一磁性件对应所述通孔的相对两侧与所述第二磁性件之间形成磁间隙；音圈，所述音圈安装于所述磁间隙内；振动件，所述振动件安装于靠近所述磁性组件的一端处，所述振动件连接于所述音圈且与所述音圈电导通；传导件，所述传导件连接于所述振动件；及支撑部件，所述支撑部件用于支撑所述磁性组件及所述振动件；骨传导助听器与骨传导耳机均包括上述的骨传导扬声器。本发明的骨传导扬声器，声波传递效果好、音质好。

摘要： 本实用新型第一个目的在于提出一种骨传导扬声器保护结构，骨传导扬声器包括动子，骨传导扬声器保护结构设置在动子的振动方向上，保护结构具有对应动子设置的限位部；动子运动至接触限位部时，限位部阻挡动子继续向保护结构运动；限位部与平衡状态下动子之间的距离大于动子的最大工作振幅，小于动子的最大振幅。保护动子，延长骨传导扬声器的使用寿命。本实用新型第二个目的在于提出一种具有上述骨传导扬声器保护结构的骨传导装置。本实用新型第三个目的在于提出一种具有上述骨传导扬声器保护结构或者上述骨传导装置的骨传导耳机。

摘要： 本实用新型提供一种具有气传导功能的骨传导装置，包括振动片支架、振动片、音膜和磁路组件，音膜和振动片均设于振动片支架上并间隔一定距离设置，磁路组件包括U铁、音圈和磁铁，磁铁设于U铁的中心并与U铁的侧壁间隔一定距离形成有磁间隙，且磁铁远离U铁底部的一端与音膜远离振动片的一侧连接，音圈至少部分悬设于磁间隙内并与U铁和磁铁均间隔一定距离，本实用新型通过将音膜与磁路组件直接连接，使得磁路组件在通电状态下产生振动并直接带动音膜振动发声，以及通过音膜振动带动振动片振动，使得骨传导装置能够具有气传导功能和骨传导功能，并且，还能够有效地增加音膜振动的强度和幅度，使得音膜的发声效果更佳。

摘要： 本实用新型属于扬声器技术领域，尤其涉及一种薄型骨传导扬声器、骨传导听音装置及薄型气传导扬声器。该薄型骨传导扬声器，包括一第一磁路单元、一第一音圈、一骨传导振动板、一第一支架、一第一弹波以及一第一定位环。第一磁路单元中形成有一第一磁间隙；第一音圈伸入第一磁间隙内；骨传导振动板连接于第一音圈的上部；第一支架套设于第一磁路单元的外侧，第一磁路单元和第一支架之间形成有一第一容置槽；第一弹波的外周固定连接第一支架；第一定位环连接骨传导振动板的周缘并向下伸入第一容置槽；第一弹波的内周固定连接第一定位环。该薄型骨传导扬声器通过增加第一定位环供第一弹波连接，从而使第一弹波的安装高度降低。

摘要： 本实用新型公开了骨传导扬声器、骨传导耳机及骨传导助听器。上述的骨传导扬声器包括：磁性组件；音圈；弹性组件，所述弹性组件包括第一弹性件与第二弹性件，所述第一弹性件与所述第二弹性件分别安装于所述磁性组件的相对两端，所述音圈电连接于所述第一弹性件或所述第二弹性件；传导件，所述传导件连接于所述第二弹性件；及支撑部件，所述支撑部件分别连接所述第一弹性件与所述第二弹性件，所述磁性组件与所述支撑部件之间形成磁间隙，所述音圈安装于所述磁间隙内；工作时，所述弹性组件与所述磁性组件共同振动；骨传导耳机或骨传导助听器均包括上述的骨传导扬声器。本实用新型的骨传导扬声器，体积可做小、有利于低频声波传递。

摘要： 本实用新型公开了骨传导扬声器、骨传导耳机及骨传导助听器。上述的骨传导扬声器包括：磁性组件，所述磁性组件包括第一磁性件及第二磁性件，所述第一磁性件的中部开设通孔，所述第二磁性件穿设所述通孔，以使所述第一磁性件对应所述通孔的相对两侧与所述第二磁性件之间形成磁间隙；音圈，所述音圈安装于所述磁间隙内；振动件，所述振动件安装于靠近所述磁性组件的一端处，所述振动件连接于所述音圈且与所述音圈电导通；传导件，所述传导件连接于所述振动件；及支撑部件，所述支撑部件用于支撑所述磁性组件及所述振动件；骨传导助听器与骨传导耳机均包括上述的骨传导扬声器。本实用新型的骨传导扬声器，声波传递效果好、音质好。