信息效应

摘要： 媒体关注作为资本市场的一种外部机制受到广泛讨论,其信息中介作用会产生“信息效应”,媒体立场偏差会带来“炒作效应”。以2012—2019年A股市场进行股权或债券融资的上市公司为样本,通过研究媒体关注在股权融资不同时期的表现和经济后果,对这两种效应进行区分和分别检验。研究发现,相比债券融资的公司,股权融资的公司在融资前具有更高的媒体关注度。在股权融资期,媒体关注度越高,股票发行折价率越低,公司市场绩效越好。融资期存在异常媒体关注的样本中,融资后市场绩效反转,媒体关注发挥了“炒作效应”;在剩余样本中,融资后市场绩效未出现反转,媒体关注发挥了“信息效应”。研究揭示了媒体关注的双面性,据此提出政府和相关机构应进一步完善相关法律法规,促进上市公司信息披露及时有效,约束媒体报道偏差行为;资本市场参与者应拓宽资讯获取来源,减少非理性的跟风投资行为;监管机构应提高对相关违规行为的处罚力度。

摘要： 企业社会责任是近年来的研究热点问题之一.从市场微观结构的视角,以中国A股上市公司为样本,探究了股票流动性对企业社会责任的影响.经检验发现,股票流动性对企业社会责任的承担具有显著的正向影响.将2013年大宗股票交易规则修订作为准自然实验,在控制了内生性问题后研究结果依然稳健.经进一步检验后发现,股票流动性对企业社会责任产生的正向影响是由股票流动性的信息效应路径和治理效应路径决定的,且信息效应路径起到更为重要的作用•检验结果在某种程度上表明,旨在提升股票流动性的大宗股票交易规则改革对优化包括承担社会责任在内的企业行为产生了积极作用.总之,股票流动性通过信息效应和治理效应两个路径而对中国企业承担社会责任产生了重要的反馈作用.

摘要： 本文以2008—2019年A股上市公司为研究样本,实证检验了企业信用评级与股票错误定价之间的关系。研究发现,具有信用评级和高信用评级的公司股票错误定价水平较低;金融脱媒、产权性质与企业战略差异度显著影响信用评级作用的发挥。具体而言,信用评级在金融脱媒程度较高的宏观环境下、产权性质为国有以及战略差异度较大的企业中对股票错误定价的缓解作用更为显著。作用机制分析表明,企业信用评级具有信息效应和监督效应,通过缓解信息不对称和降低盈余管理,修正了股价偏离价值的程度;信用评级等级则是通过提高投资者关注和降低企业融资约束缓解了股票错误定价。研究结论有助于投资者更好地理解信用评级在资本市场发挥的作用,也为信用评级监管提供了理论证据。

摘要： 使用中国36家上市银行的面板数据和北京大学数字研究中心构建的省级数字普惠金融指数,研究了金融科技对银行体系稳定性的影响以及影响机制。研究发现:金融科技的发展和应用会对我国银行体系的稳定性产生影响,但存在异质性,其中处于发展前期的中小型及“规模扩张瓶颈期”的商业银行受到金融科技的冲击影响较大;扩大银行体系规模有利于提升银行体系的稳定性;信息效应在金融科技影响银行体系稳定性中存在中介作用。为有效控制金融科技带来的风险,银行应努力提高风险防控意识,加强信息安全管理,有效防范信息的负面效应影响。

摘要： 将传统的管理学和文本分析方法相融合,基于信息经济学理论,以2011—2019年中国A股非金融企业为研究样本,采用OLS回归模型考察年报语调对财务绩效的影响。研究结果表明:年报语调与企业财务绩效之间存在显著的“倒U型”曲线关系,适度积极的年报语调能够显著提升企业的财务绩效,异常乐观的年报语调则不利于企业财务绩效的提升,并且这种关系在非国有、分析师关注度高以及处于初创期、增长期和衰退期的样本企业中更加显著。进一步研究发现,市场估值水平和经营不确定性会强化年报语调与企业财务绩效之间的“倒U型”关系。有关结论丰富和拓展了年报语调对企业经济后果影响的研究,可以为信息使用者合理利用文本信息做出科学决策提供重要的理论参考。

摘要： 本文基于2012—2020年A股上市公司样本,研究企业数字化转型对不同投资者情绪的差异化影响。经稳健性检验后的结果显示,企业数字化转型显著提振散户投资者①的乐观情绪,但对机构投资者情绪的影响并不显著,表明相对于机构投资者,散户投资者对企业数字化转型会表现出更加强烈的偏好和更加正面的预期。中介机制检验结果显示,企业数字化转型能够通过抑制企业真实盈余管理、增强个体网络信息获取意愿对散户投资者情绪造成影响,前者表现为遮掩效应,后者表现为中介效应;尽管数字化转型能够显著提升企业的高管团队稳定性与技术创新水平,但这些信息所包含的价值信号并未被散户投资者所捕获,从而未能触发散户投资者情绪变化。进一步研究表明,数字化转型对散户投资者情绪的提振作用在国有企业和大规模企业中更强。

摘要： 通过选取2013—2019年我国A股上市公司为研究对象,实证考察了关键审计事项披露对上市公司违规行为的影响及其作用路径。研究发现,在标准审计报告中沟通关键审计事项能够抑制上市公司违规行为,且这种抑制作用在民营企业的样本中更为显著。此外,通过分析研究关键审计事项披露对公司违规行为的作用机制,结果表明关键审计事项披露能够通过降低信息不对称程度、提升内外部治理水平抑制上市公司违规行为,即存在“信息效应”和“治理效应”。同时,相比于存货类和固定资产类,公司更关注收入类和应收账款类的关键审计事项披露。在进一步细分公司违规类型后发现,关键审计事项披露仅对信息披露违规行为和领导人违规行为表现出抑制作用,而在经营违规行为的样本中不显著。研究结论不仅拓展了关键审计事项披露微观经济后果的研究框架,也为政府相关部门评估新审计准则政策效果提供了重要参考价值。

摘要： 新闻媒体的信息传播和监督治理功能在减少信息不对称、缓解管理者囤积坏消息等方面发挥着重要作用。以沪深A股上市公司2012—2018年非平衡面板数据为样本,通过OLS回归分析上市公司股价崩盘风险是否会受到媒体报道及会计稳健性的影响。实证结果表明,媒体报道和会计稳健性与股价崩盘风险呈显著负相关关系,会计稳健性可以强化媒体报道对股价崩盘风险的影响。进一步分析发现,媒体报道与股价崩盘风险之间的负相关主要集中在正面新闻报道较多的公司和诉讼或声誉风险较高的公司。

摘要： 分析师是上市公司与市场沟通的桥梁.本文根据已有研究,将分析师关注对公司投资的影响分为信息效应(正向)和压力效应(负向),以2007-2017年的沪深A股上市公司为样本,通过实证分析发现,分析师关注度的提高能够促进公司实物资本、研发资本与组织管理资本投资,即分析师关注能够通过信息效应(渠道)影响上述三类投资;而分析师的压力效应会导致公司减少组织管理资本的投资.通过异质性分析发现,信息效应与压力效应在国有上市公司及高科技上市公司中的作用,显著不同于其他类别的公司.另外,分析师关注的信息效应还促进了公司研发创新.本文的结论揭示了分析师在市场中发挥的积极作用,有助于理解分析师行为及其对公司投资的经济意义.

摘要： 以2004-2016年中小板上市企业为研究对象,探究分析师跟踪对企业技术创新的影响,发现分析师跟踪对企业技术创新具有"信息"效应,整体上分析师跟踪显著促进了企业技术创新.进一步研究发现,分析师跟踪对企业技术创新还具有"压力"效应,具体表现为:分析师跟踪对企业技术创新的正向边际影响逐渐降低;对于少数企业来说,跟踪的分析师数量超过了临界值,分析师跟踪对企业技术创新会产生负向影响;分析师跟踪对低质量企业技术创新的促进作用大于高质量企业技术创新.因此,只有结合分析师跟踪的"信息"效应和"压力"效应,才能全面认识分析师跟踪对我国企业技术创新的影响.

摘要： 姓名不仅代表一个人的符号，而且关系人一生的命运。中华民族历史悠久，文化传统源远流长。姓名作为社会上某一特定的代号，必然要与一定的历史民族文化思想地域习俗相联系。它是特定文化和心里的反映。汉字与外文字母不同，每个汉字都有一定的涵义，由汉字组成的每个人名也都有各自的意义。好的名字内涵相当丰富，起一个好名本身就是一种学问。不仅能体现一个民族的文化形态，同时也是一种艺术的载体。在发挥‘区别社会成员符号’的同时亦能折射出一个时代，一个人的价值取向和审美观念。命是先天的(知命学)与生俱来的, 运是后天的(造运学)是可以改变的，知命学是消极的，只能探索命运的趋向，造运学是积极的，启在促进人生的幸福.姓名对人生命运产生不同的影响力，即常说的诱导和暗示，不怕生错命，就怕取错名，有的人先天命势不错，但由于姓名五行气对本命有伤害，是命造的忌神，其人就经常坎坷多灾，事不如意。姓名的音韵也既是个咒语叫的人是发生信息，应的人是接受信息，人体本身就是信息场。音韵蕴涵的信息是吉，越叫越吉;是凶就越叫越凶。其所发生的吉凶信息必纳于体内，发生信息效应，导致人体的吉凶祸福。

摘要： 本发明提供一种基于声音多普勒效应的车辆空间位置信息感知方法，包括以下步骤：步骤S1，车辆声音信号处理与接收频谱图获取；步骤S2，车辆分类模型训练；步骤S3，建立车辆声音基准频谱图库；步骤S4，车辆声音基准频谱图获取；步骤S5，等效多普勒频移计算；步骤S6，车辆空间位置信息重构；该方法适用范围广，无需额外基础设施部署，能获取涉及行人安全的关键有效信息，能够高效、可靠、准确地感知行人潜在的交通事故风险。

摘要： 本发明涉及一种CCD相机的信息模拟与效应仿真方法，通过对航天CCD遥感相机系统信号传递过程的分析，构建各环节有效信号和噪声信号的模型，最终得到相机系统的信号实际总输出，从而更贴近真实的实现CCD遥感相机的信号传递模拟。本发明所述的信号传输与效应分析方法，充分考虑了相机分系统各子模块的工程研制实际和参数设计，建立了更符合信号传输控制的模型结构，相比于传统有效信号与噪声独立建模的分析方法，具有符合性更强和更准确直观的特点。

摘要： 一种基于空间信息技术的农田防护林防风效应计量方法，它属于农田防护林规划技术领域。本发明解决了目前对农田防护林防风效能评价的准确性欠佳，评价结果不适合应用于指导防护林的设计的问题。本发明使用空间信息技术，充分利用了遥感的多空间尺度、多时间尺度特点，结合遥感和地理信息系统技术实现对农田防护林防风效能的快速评价，同时提高了农田防护林防风效能的评价精度，保证了评价的准确性。通过实验发现，本发明对农田防护林防风效能指标的预测精度可以达到91.86％。根据评价结果可以判断防护林空间配置是否合理，为政府和防护林建设部门提供指导。本发明可以应用于农田防护林的规划。

摘要： 本发明公开了一种视觉信息处理电路的单粒子效应测试方法、装置、系统及电子设备，属于器件测试技术领域。所述方法包括辐照时，控制视觉信息处理电路的各功能模块依次运行，且在控制下一功能模块运行前，先判断当前功能模块功能是否正常；若是，则将当前功能模块的实际处理结果存储到存储模块中，并控制下一功能模块运行；若否，则记录一次功能错误，并返回初始步骤重新开始运行各功能模块；当各功能模块均运行完成后，将各功能模块的实际处理结果与标准处理结果比对，确定各功能模块的单粒子翻转错误数；根据功能错误数和单粒子翻转错误数，确定视觉信息处理电路的单粒子错误截面和错误率。本发明可提供各功能模块的单粒子翻转敏感性，覆盖全面。

摘要： 本发明提供一种信息推送的效应评估方法、装置、电子设备和存储介质，其中方法包括：确定待推送信息的特征向量；将所述特征向量输入至效应评估模型，得到所述效应评估模型输出的效应评估结果，所述效应评估模型基于待推送样本信息的样本特征向量、样本事实输出向量以及效应标签训练得到；所述效应评估模型是基于生成对抗网络构建的，在传统方案的基础上，精简了模型的构成，从而得到轻量级的效应评估模型，与此同时，还能够使模型的输入参数大幅度的减少，完全克服了传统方案中因需两个对抗生成器导致的种种问题，不仅实现了轻量级的运算，即效应评估过程更快，还能够支持实时决策，具备较强的可实施性。

摘要： 本发明公开了一种融合标签信息和时间效应的协同过滤电影推荐方法，包括步骤S1：利用标签信息挖掘用户兴趣，即综合分析用户的标签使用记录和电影评分信息，度量用户对各标签的偏好程度，计算用户标签偏好值；步骤S2：捕捉用户兴趣的动态变化，即根据艾宾浩斯遗忘原理定义时间权重函数，并利用时间权重函数给标签进行加权；步骤S3：计算用户间的兴趣相似度，找到与目标用户兴趣最相近的k个用户作为邻居集合；步骤S4：根据邻居用户的电影评分信息，预测目标用户对未知电影的评分，并将预测评分最高的前n部电影推荐给目标用户。本发明主要解决目前观影网站普遍存在的由于无法精准捕捉用户兴趣的动态变化导致电影推荐不准确的问题。

摘要： 本发明提供一种水生生态系统捕食信息素生态效应研究装置，贮水池根据研究对象加入有指定类型的水体，贮水池通过第一输送管路连接蠕动泵，蠕动泵通过第二输送管路连接捕食者模块；捕食者模块中放置有捕食者作为捕食风险源；猎物模块设有若干放置有预设数量的猎物对象的猎物容器，猎物容器的两端开口处覆盖有聚丙烯微孔膜；捕食者模块中的捕食者散发的生物信息素通过第三输送管路暴露给猎物容器中的猎物对象；流水回收池对贮水池输送至捕食者模块及猎物模块的水流进行回收。贮水池、蠕动泵、捕食者模块、猎物模块和流水回收池形成单向流水体系。本发明实现将捕食风险强度作为单一变量，以更好地研究水生生态系统中捕食生物信息素的生态效应。

摘要： 一种具有扭曲分子内电荷转移效应的荧光分子转子和纤维素基荧光薄膜在信息加密中的应用，它涉及一种荧光分子转子及纤维素基荧光薄膜的制备方法和应用。本发明的目的是要解决现有防伪材料信息加密高度依赖于发光材料本身，工艺复杂，灵活性低，有机基质难以降解，防伪方式单一和加密程度不高等问题。一种具有扭曲分子内电荷转移效应的荧光分子转子的结构式为：一种具有扭曲分子内电荷转移效应的荧光分子转子用于制备纤维素基荧光薄膜。纤维素基荧光薄膜在多通道湿度检测中应用。纤维素基荧光薄膜在多级多通道防伪中的应用。

摘要： 本公开提供了一种适应极高速飞行器的抗多普勒效应信息传输方法，利用两个极化通道分别传输扩频调制射频信号和扩频伪码射频信号；在接收端，对两个极化通道信号进行加、减、取模、滤波等处理，恢复基带信号。使用本方法，能够有效抑制传输信道引入的多普勒效应影响，实现稳定可靠传输，为卫星通信等数字信息传输系统在高动态应用场景中的应用提供有力支撑。

摘要： 本发明公开一种物理信息驱动的红外图像湍流效应抑制方法及系统，基本步骤如下：1)利用湍流抑制模块产生抑制了湍流效应的重建序列；2)由湍流参数测量模块测量湍流场参数及其二维分布；3)构造损失函数对整个网络进行训练；4)用训练好的网络处理湍流退化红外图像序列。本发明提出的物理信息驱动的深度神经网络PSDNN能够同时实现湍流物理参数的准确测量和红外图像湍流效应的有效抑制，可以用于动态场景下红外湍流退化序列中湍流效应的抑制和湍流场二维物理参数的测量，在计算机视觉、军事、航空航天、大气科学等领域具有广阔的使用价值和应用前景。