高管持股对研发投入及开发效率的影响——对开发支出资本化率指标的一个应用

摘要

以沪深A股市场2013-2017年上市公司为样本,考察高管持股对企业研发投入的影响,并以开发支出资本化率代理开发活动的效率,考察高管持股对开发效率的影响。实证结果显示,在控制盈余管理、会计稳健性等因素的影响后,高管持股对研发投入及开发效率均有显著的促进作用。进一步研究发现,高管持股对研发投入的促进作用在高新技术企业和非高新技术企业中都显著存在,但在高新技术企业中的作用更加突出;高管持股对开发效率的促进作用仅在高新技术企业中存在,而在非高新技术企业中的作用并不显著。检验开发支出资本化率的信息内涵,发现该指标能在一定程度上表征企业开发活动的效率。