高管持股、研发投入与公司绩效关系研究

摘要

利用Hayes提出的“条件过程模型”,基于我国创业板上市公司2010年~2018年的面板数据,考察高管持股对公司经营绩效的影响及研发投入的中介效应和高管薪酬的调节效应,结果表明,高管持股显著正向影响公司的经营绩效,高管薪酬对高管研发投入产生了正向调节作用,但不同薪酬水平下的调节效应和中介效应存在差异。当薪酬激励水平为中、高时,高管持股与研发投入才显示正相关的关系。因此,采用中、高薪酬水平和长期持股的高管激励组合,能够激励高管开展创新活动,提升公司的经营绩效。