银行间市场虚假陈述诉讼中交易因果关系认定的特殊问题研究

摘要

随着债券市场的蓬勃发展,债券违约事件频发的同时,银行间债券市场的虚假陈述纠纷也开始不断涌现。但是,不同于股票市场证券虚假陈述诉讼中可以依据“推定信赖”原则推定交易因果关系成立,银行间债券市场存在“市场性质”与“市场参与主体”两方面的特殊性,并无“欺诈市场理论”适用的空间,不能基于投资者的交易行为直接推定其投资决策系受到虚假陈述行为的影响。此时,应当将交易因果关系成立的举证责任分配给原告,由原告举证证明其已尽到审慎注意义务并对案涉虚假陈述事项具有“合理信赖”。