中国股票收益率与通货膨胀率及经济增长率关系研究

摘要

伴随着我国市场经济的发展完善，我国的股票市场经历20多年的发展变化，初步具有了成熟的金融市场功能，取得了令中外瞩目的成绩，股票得到了越来越多的投资者的青睐，因此股票成为一种被大众普遍广泛接受的投资品种，与此同时，股票等金融资产的投资比例稳步升高。近几年，居民消费价格指数连续走高引起了人们的高度关注，人们越来越关注股票等金融资产能否具有这种抵御通货膨胀引起的资产贬值风险的能力。衡量现代市场经济健康运行与否的两个经济指标分别是通货膨胀率、经济增长率，两者间存在着一定的影响关系，特别是实体经济中通胀水平对实体经济体的影响作用尤为突出，与此同时，股票市场规模以及价格的波动状况对我国经济的各个方面产生了深远的影响，股票价格波动和经济增长两者间存在一定的关联关系。在现实的经济生活中，对这三个因素之间的关系研究具有一定的经济现实意义和指导价值。 本文首先介绍分析国内外学者对于三者间关系的相关理论研究，借鉴相关经济理论研究的基础上，联系我国的实际经济情况，对于三者存在的实际关系进行探讨和实证研究分析。在选取数据时，尽量选取在现实经济状况下具有代表性、时效性、真实性的年度和月度数据，选择向量自回归模型、协整检验、脉冲响应和方差分解等经济计量研究方法，对三者间的相互关系进行实证检验研究，得出较为真实可靠的结论:(1)股票收益率和通货膨胀率这两个经济变量间的影响作用比较明显，并且具有正向的变动关系。(2)股票收益率与经济增长率两者间的关系不是很明显，相互之间的影响作用很小。(3)当前经济市场下，股票收益率、经济增长率以及通货膨胀率这三个宏观经济变量指标最主要是受到自身因素的干扰变化，其他两个要素指标对其的影响程度很小。

目录

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摘要

第一章 引言

1．1 研究背景和意义

1．2 国内外研究综述

1．2．1 国外相关研究

1．2．2 国内相关研究文献

1．3 研究内容和结构安排

1．3．1 研究内容

1．3．2 结构安排

1．4 研究方法

1．5 创新与不足

第二章 股票收益与通货膨胀、经济增长的基本分析

2．1 我国的现状分析

2．2 相关关系理论

2．2．1 通货膨胀和经济增长的关系

2．2．2 股票市场与通货膨胀的关系

2．2．3 股票市场与经济增长的关系

2．3 集中相关理论研究分析我国现状

第三章 股票收益率、通货膨胀率及经济增长率关系的实证分析

3．1 实证研究的方法

3．1．1 平稳性检验

3．1．2 向量自回归模型(VAR)

3．1．3 协整检验

3．1．4 格兰杰因果关系检验

3．1．5 脉冲响应函数和方差分解

3．2 数据说明

3．2．1 变量数据定义

3．2．2 变量数据的选取

3．3 模型选取

3．3．1 时间序列的单位根检验

3．3．2 格兰杰因果关系检验

3．3．3 VAR模型的建立

第四章 模型的验证与结果分析

4．1 VAR模型的平稳性检验

4．2 脉冲响应分析

4．3 方差分解分析

第五章 结论与政策建议

5．1 结论

5．2 政策建议

参考文献

致谢