资本管制

摘要： 本文提炼分析全球跨境资本流动典型事实,并研究包括资本管制和宏观审慎政策在内的资本流动管理政策演变,同时探析资本流动管理有效性和溢出效应机理。研究发现,总资本流动规模较大且波动性显著,并呈现出顺周期特征。不同类型资本流动在跨境资本流动中地位存在差异。此外,资本流动背后呈现明显部门异质性特征。20世纪90年代以来全球主要国家资本项目开放程度总体呈上升趋势,但面临跨境资本流动大幅变化时,各国政府和IMF等组织也开始认识到资本流动管理的重要性。在2008年全球金融危机期间及之后,宏观审慎政策使用频率越来越高,逆周期调节作用凸显。一国经济基本面情况、资本流动管理政策使用优先顺序、与宏观经济政策是否协调配合等因素均能影响资本流动管理有效性,同时资本流动管理政策溢出效应日益显现。基于研究结论,提出政策建议:第一,完善跨境资本流动管理框架,合理利用政策工具,重视国际间政策协调;第二,适时稳步推进金融开放,坚持循序渐进开放策略;第三,继续深化金融体系改革,增强风险抵御能力。

摘要： 以19个经济体2011年至2020年的面板数据为样本,重点考察了人民币汇率溢价对银行结售汇规模的作用效果以及金融市场风险在其中发挥的作用机制。研究表明:汇率溢价对银行结售汇比值具有显著的负向影响,且当结售汇比值处于较高区间时,结售汇规模更易受到溢价的冲击;金融市场风险在汇率溢价对结售汇影响的过程中发挥了调节作用,随着市场风险增大,汇率溢价对结售汇的负向影响逐渐被削弱;门限效应表明,当市场风险低于阈值时,汇率溢价对远期结售汇的影响更大,反之则汇率溢价对即期结售汇的影响更大;进一步分析发现,市场风险的调节作用依赖于中国的制度环境,当资本管制较为严格时,市场风险的调节效果相对较弱。

摘要： 本文使用面板固定效应模型,研究了资本管制对货币政策独立性在短期和长期内的影响。主要结论包括:第一,资本管制对货币政策独立性的影响在短期内效果显著,但在长期内效果并不显著。第二,结合不同汇率制度的异质性分析表明,资本管制搭配较为浮动的汇率制度时,效果更好。本文的政策性含义是,为了更好地适应“双循环”新发展格局,我国应继续稳步增强人民币汇率制度弹性,完善跨境资本流动的宏观审慎政策框架,但在必要时也可实行临时性资本管制。

摘要： 本文通过建立引入中间品生产贸易、出口品定价方式变动、资本不完全流动以及冲销干预的开放新凯恩斯模型,在外国进口关税冲击环境中,在不同程度的汇率管理和资本管制下,研究人民币国际化对中国经济和社会福利的差异性影响。结果表明:(1)货币国际化通过提高出口品本币定价比例,降低了因外国关税冲击导致的本国经济波动和福利损失;(2)在货币国际化进程中,逐步放松汇率管理和资本管制能够提升货币国际化对本国经济的改善效果;(3)随着汇率管理的不断放松,相较于最终品,出口中间品本币定价比例提升对本国经济的改善效果更显著。因此在不确定性增加的全球贸易环境中,应坚持推进人民币国际化,同时不断深化人民币汇率形成机制,逐步放松汇率管理和资本管制,并重视出口中间品人民币结算比例的提升。

摘要： 国际短期资本流动,会导致国家经济发展产生不稳定性,故而需要使用资本管制应对国际短期资本流动问题.本文从国际短期资本流动和资本管制定义出发,首先对资本管制对国际短期资本流动带来的影响进行了简要分析,然后阐述了中国对国际短期资本流动的资本管制举措和成效,最后提出了加强国际短期资本流动的管制对策,以供参考.

摘要： 粤港澳大湾区跨境金融合作态势稳增,但跨境人民币合作业务受限较多.自从香港离岸市场建成以来,人民币国际化进程加快使得人民币跨境流动更加频繁且广泛,离岸与在岸市场表现出强烈的互动关系且趋势不断加强.通过计量分析港币与人民币抛补利率平价,在一定程度上检验了香港和内地金融市场自由化程度,借以反映粤港澳大湾区金融开放程度.虽然利率平价理论存在一定局限性,但本文基于离在岸市场汇率与利率的联动关系展开实证研究,引入交易成本和资本管制对利率平价模型进行修正,并在资本账户开放进程中构建灵活的利率汇率联动协调机制,在一定程度上解释了国际资本高速流动下抛补利率平价在中国的修正模型.

摘要： 充分发挥跨境资本流动宏观审慎管理和资本管制这两种工具的比较优势,对于维护我国金融稳定具有重大的现实意义.跨境资本流动宏观审慎管理通过改变境内借款者向境外贷款所面临的实际利率,提高境内借款人的融资成本,遏制其过度借贷,具有防范化解的特征,适合常规使用;资本管制通过阻断境内居民与非居民间的金融交易,隔离国内和国际金融市场,具有强制性特征,可作为最后手段.这两种政策工具都有一定的负面影响,也可能降低繁荣时期的经济增长速度.在新的国内外形势下,我国应进一步完善跨境资本流动预警监测体系,优化管理框架和法律制度,丰富政策工具箱,强化货币政策和跨境资本流动管理政策的双支柱调控框架,加强政策工具之间的协调与配合,强化信息披露和预期引导,加强与主体经济体的政策协调.

摘要： 本文通过建立引入中间品生产贸易、出口品定价方式变动、资本不完全流动以及冲销干预的开放新凯恩斯模型,在外国进口关税冲击环境中,在不同程度的汇率管理和资本管制下,研究人民币国际化对中国经济和社会福利的差异性影响.结果表明:(1)货币国际化通过提高出口品本币定价比例,降低了因外国关税冲击导致的本国经济波动和福利损失;(2)在货币国际化进程中,逐步放松汇率管理和资本管制能够提升货币国际化对本国经济的改善效果;(3)随着汇率管理的不断放松,相较于最终品,出口中间品本币定价比例提升对本国经济的改善效果更显著.因此在不确定性增加的全球贸易环境中,应坚持推进人民币国际化,同时不断深化人民币汇率形成机制,逐步放松汇率管理和资本管制,并重视出口中间品人民币结算比例的提升.

摘要： 随着中国金融市场开放程度不断提升,国债市场与外汇市场联动性日益增强.文章基于日度面板数据构建合理的流动性指标,运用固定效应模型以及全面FGLS分析,探讨国债市场流动性对人民币汇率波动的影响.实证结果显示:本国与外国国债流动性收益率差值越大,人民币汇率波动率越小;国债市场流动性对人民币汇率波动的影响存在利率渠道,且提高国债市场开放水平,有助于国债市场流动性作用的发挥;新冠肺炎疫情背景下,资本管制力度增强加剧了汇率波动,国债市场流动性对汇率波动的影响作用消失.

摘要： 本文基于81个经济体1995-2016年的跨国面板数据,利用Fernández等(2016)构建的分类资本管制指标,采用系统GMM方法,实证研究不同类型资本管制对汇率波动的影响.研究发现,在抑制汇率波动方面,流入管制的作用强于流出管制,证券投资管制的作用强于直接投资管制.异质性分析表明:证券投资子类管制中,债券投资管制对汇率波动的影响较为显著;浮动汇率制度下,资本管制对汇率波动的抑制作用更强;发达经济体资本管制抑制汇率波动的效果优于新兴和发展中经济体;资本管制对汇率波动的影响在2008年金融危机前强于危机后.

摘要： 金融危机的爆发，使得逃汇、套汇、套利现象频繁发生，尤其是在网络时代，智能升级使得逃汇、逃汇现象速率加快。本文通过建立数学模型，运用博弈论方法对逃汇现象进行了博弈分析，从理论上探讨了逃汇动机与资本管制效力下降的原因。

摘要： 实现包括资本项目可兑换在内的人民币完全可兑换,是中国外汇管理体制改革的长远目标。实现资本项目的开放不仅是加入WTO后金融市场开放和我国金融改革深化的客观要求,也是我国进一步融入世界经济一体化的必然结果。正如Tarapore所言;“如果一国不为有计划地融人世界经济作准备,世界将会以它们无法控制的方式把它们融入进去。因此,目前的问题不是一国该不该开放资本账户,而在于转变是有序还是无序”。本文介绍了中国开放资本项目的前提条件，分析了中国资本项目管制的现状，对资本管制的成本进行了探讨，提出加速资本项目的开放。

摘要： 本文是国际货币基金组织经济顾问兼研究部主任K.罗格夫在2002年东盟与中日韩短期资本流动管理与资本账户开放高级研讨会上的发言，主要探讨了资本市场一体化的潜在益处、国际资本市场一体化和贸易一体化的历史经验、制度和管理。

摘要： 本文应用或有请求权分析之两阶段模型,在不确定的放款损失可能发生的前提下,探讨资本管制、存款保险、金融电子商务涉入及最适当银行利差之相互关系.资本管制与存款保险两政策,对银行投入发展金融电子商务是具有正向效果的.另外,本文主要的比较静态结果,提出利差管理的另一种不同的考量.亦即,结合资产组合理论的风险概念及银行厂商理论的利率制定行为来讨论银行利差管理与金融电子商务涉入的关系.

摘要： 本文应用或有请求权评价模式来解释与交易对手间因信用风险交换、资本管制、存款保险等三项要素和最适放款利率设定行为间的相关性.本文主要比较静态的结果为,当银行有较大的市场力量时,在策略性替代下(StrategicSubstitutes),在放款交换契约中,最适放款利率与银行信用改善、交易对手的信用恶化、资本/存款比率(Required Capital-to-Deposits Ratio)、存款保险费等呈现负相关;反之,不在该交换契约内的银行最适放款利率,则和上述结果呈相反情况.因此,本文建构最适放款利率与放款交换契约的相关性.

摘要： 由于商业银行的特殊性，最低资本充足率要求通常被认为是影响商业银行资本结构选择的主要因素。然而，最新的证据((Gropp和Heider，2007，Monica Octavia和Rayna Brown，2008)显示国外商业银行的实际情况可能并非如此。本文首次结合资本结构标准的影响因素与最低资本充足率要求两方面来实证中国上市商业银行的资本结构影响因素。初步结果表明，资本结构标准的决定因素对上市银行账面和市场杠杆也有着强大的解释功能。最低资本充足率要求对中国上市银行资本结构影响非常显著；另外，文章还考察了宏观经济因素的影响，却发现它的影响甚微。因此，国家要审慎制定资本监管政策，以实现对银行资本的逆周期监管。该文对市场杠杆与账面杠杆的区分能够使人更为清晰地分析金融市场对中国上市银行资本结构的影响。

摘要： 由于商业银行的特殊性，最低资本充足率要求通常被认为是影响商业银行资本结构选择的主要因素。然而，最新的证据((Gropp和Heider，2007，Monica Octavia和Rayna Brown，2008)显示国外商业银行的实际情况可能并非如此。本文首次结合资本结构标准的影响因素与最低资本充足率要求两方面来实证中国上市商业银行的资本结构影响因素。初步结果表明，资本结构标准的决定因素对上市银行账面和市场杠杆也有着强大的解释功能。最低资本充足率要求对中国上市银行资本结构影响非常显著；另外，文章还考察了宏观经济因素的影响，却发现它的影响甚微。因此，国家要审慎制定资本监管政策，以实现对银行资本的逆周期监管。该文对市场杠杆与账面杠杆的区分能够使人更为清晰地分析金融市场对中国上市银行资本结构的影响。

摘要： 由于商业银行的特殊性，最低资本充足率要求通常被认为是影响商业银行资本结构选择的主要因素。然而，最新的证据((Gropp和Heider，2007，Monica Octavia和Rayna Brown，2008)显示国外商业银行的实际情况可能并非如此。本文首次结合资本结构标准的影响因素与最低资本充足率要求两方面来实证中国上市商业银行的资本结构影响因素。初步结果表明，资本结构标准的决定因素对上市银行账面和市场杠杆也有着强大的解释功能。最低资本充足率要求对中国上市银行资本结构影响非常显著；另外，文章还考察了宏观经济因素的影响，却发现它的影响甚微。因此，国家要审慎制定资本监管政策，以实现对银行资本的逆周期监管。该文对市场杠杆与账面杠杆的区分能够使人更为清晰地分析金融市场对中国上市银行资本结构的影响。

摘要： 本文考虑到我国资本和金融账户下主要以FDI资金流动为主的现实,修正了BP曲线,并建立了一个确定性的静态模型.研究表明,我国主要针对短期资本流动所进行的资本账户管制并没有降低外部经济环境对国内经济的冲击；在以FDI形式为主的资本流动条件下,本币的大幅度升值对我国的经济增长和一般价格水平所产生的收缩性的影响是巨大的,采取大幅度的本币升值措施以缓解中美贸易顺差极不可取,它会沉重打击经济增长和就业目标的实现,并造成通货紧缩的巨大压力.在此情况下,渐进地放松对短期资本流动的管制；或提高本国利率以遏制FDI形式的资本流入；或在本币稳步、渐进升值的同时,渐进地放松对短期资本流动的管制确实可以降低本币升值对宏观经济所产生的收缩性影响。

摘要： 本文考虑到我国资本和金融账户下主要以FDI资金流动为主的现实,修正了BP曲线,并建立了一个确定性的静态模型.研究表明,我国主要针对短期资本流动所进行的资本账户管制并没有降低外部经济环境对国内经济的冲击；在以FDI形式为主的资本流动条件下,本币的大幅度升值对我国的经济增长和一般价格水平所产生的收缩性的影响是巨大的,采取大幅度的本币升值措施以缓解中美贸易顺差极不可取,它会沉重打击经济增长和就业目标的实现,并造成通货紧缩的巨大压力.在此情况下,渐进地放松对短期资本流动的管制；或提高本国利率以遏制FDI形式的资本流入；或在本币稳步、渐进升值的同时,渐进地放松对短期资本流动的管制确实可以降低本币升值对宏观经济所产生的收缩性影响。

摘要： 本发明的水下航行器的管制方法在通过具有可在水面的附近移动的移动机构的水上管制机构(20)对在水下航行的多个水下航行器(30)进行管制时，利用设置于水上管制机构(20)的声音定位机构(24)，通过移动机构(23)对水上管制机构(20)进行移动控制，以使多个水下航行器(30)位于水上管制机构(20)能够对多个水下航行器(30)进行定位的管制区域(X)。由此，能够使多个水下航行器在水下散布、运用从而安全且高效地进行水底勘察等的调查作业等。

摘要： 目的为，提供通过控制有人车辆与无人车辆的干涉而能够同时实现确保在矿山内行驶的有人车辆以及无人车辆的安全性以及抑制生产性下降的交通管制服务器以及交通管制系统和能够与交通管制服务器进行无线通信的显示装置。交通管制服务器(31)的干涉控制部(311c)根据有人车辆(70－1)的停止触发区域分别与如下区域之间的重叠(干涉)而生成用于相对于有人车辆(70－1)进行警告画面显示和警告鸣响中的至少一个的警告信息，上述区域是对无人车辆(20－1)设定的行驶许可区间以及对无人车辆(20－1)接下来设定的预定的行驶许可区间、即随后行驶许可区间和相对于行驶许可区间设定的警告区域，服务器侧通信控制部(311e)相对于有人车辆(70－1)发送警告信息。

摘要： 本发明的水下航行器的管制方法在通过具有可在水面的附近移动的移动机构的水上管制机构(20)对在水下航行的多个水下航行器(30)进行管制时，利用设置于水上管制机构(20)的声音定位机构(24)，通过移动机构(23)对水上管制机构(20)进行移动控制，以使多个水下航行器(30)位于水上管制机构(20)能够对多个水下航行器(30)进行定位的管制区域(X)。由此，能够使多个水下航行器在水下散布、运用从而安全且高效地进行水底勘察等的调查作业等。

摘要： 本发明公开一种泵用机械密封换热器内盘管制备装置，其特征在于：所述的装置包括成套设置的前支撑盘和后支撑盘，在前支撑盘和后支撑盘之间共同支撑有主轴，同时前支撑盘上开设有沿主轴的轴向分布的定位孔，所述定位孔的内壁与前支撑盘中轴线之间的最短距离为R2，所述主轴的半径为R2，所述主轴上还套接有凸轮板，所述凸轮板的长径为R1，所述的装置还包括套筒，所述套筒套接在前支撑盘和后支撑盘上，且套筒通过螺栓分别与前支撑盘和后支撑盘固定连接，在套筒上开设有与凸轮板的长径部分相匹配的让位缺口，且套筒的外径为R1。同时还公开了一种利用该装置制备盘管的方法。

摘要： 本申请涉及一种四管制系统水流量调节方法、装置、四管制系统及空调，四管制系统水流量调节方法包括获取用户侧负荷需求，根据负荷需求确定系统供应量，根据系统供应量计算冷水总流量和热水总流量，根据用户侧供水温度调整热水总流量中流向锅炉侧和用户侧的分配比例。本申请可以使用户侧冷热水温度保持稳定，并且使系统的制冷制热能力很好地匹配用户侧冷热负荷需求。

摘要： 本发明公开了一种适用范围广的双壁波纹管制备模具及波纹管制备方法，本发明之模具包括两个外模和设置在两个外模之间的内模，以及设置于外模上的定位机构和锁定机构；外模呈半圆筒状且其内壁上设置有半圆环凸起，内模呈圆筒状，半圆环凸起内壁上设有安装槽，内模外壁上开设有定位孔；定位机构包括固定设置在安装槽内的固定块，以及固定设置在定位孔内的电磁铁；锁定机构包括套设在外模外部的夹持半圆环、活动设置在夹持半圆环上的丝杆、活动设置在丝杆上的第一支撑板、以及固定设置在丝杆一端的驱动电机，其制备方法包括原料处理、合模、注料成型和脱模四个步骤。本发明对外模的对接更高效，固定方式灵活的同时适用的模具尺寸也更广泛。

摘要： 本公开的一个方面涉及一种弯管制造装置，其通过将双层管弯曲而获得弯管。弯管制造装置包括内侧芯棒、中间芯棒、弯曲模具、以及控制部。控制部执行以下处理：第1弯曲处理，在第1区域将第1配管以及第2配管向第1方向弯曲；第2弯曲处理，在执行第1弯曲处理之后，在第2区域将第1配管以及第2配管向第2方向弯曲；以及增弯处理，在执行第2弯曲处理之后，在第2区域将第2配管向与第2方向相同的方向弯曲。

摘要： 本发明使自动驾驶车辆适当地停车。停车场管制服务器(10)具有：存储单元(14)，其存储与停车场的各停车车辆的轮廓相关的轮廓信息；提取单元(15)，其提取在向停车场新入库的第一车辆(2)的行驶路径的周围存在的一个或多个停车车辆对应的轮廓信息；分发单元(16)，其向第一车辆分发提取的轮廓信息。

摘要： 本发明公开了一种碳纳米管制备装置、其注入组件及其制备碳纳米管的方法。所述制备装置包括：用于提供碳纳米管生长环境的反应炉管，包括第一端、中间段以及第二端；密封连接于第一端的注入组件；以及设置于反应炉管外围的温控组件，用于至少控制所述反应炉管中间段的工艺温度；注入组件包括：密闭连接于第一端的注入法兰、贯穿注入法兰的第一原料通路和第二原料通路，以及升华罐；升华罐与第一原料通路相连通，用于容置并升华催化源以使气态的催化源经第一原料通路进入反应炉管内，第二原料通路用于至少向反应炉管内注入碳源。本发明提供的制备装置、其组件与方法极大地提升了碳纳米管制备的产率以及制备过程的稳定性。

摘要： 本发明提供管制控制系统、行驶控制装置及管制控制方法，使行驶体的运行高效化。管制控制系统具备：行驶路管理部，其管理行驶体所行驶的行驶路的信息；行驶体位置管理部，其与所述行驶体通信，并至少管理所述行驶体的位置信息；车道设定部，其至少使用所述行驶体的位置信息和所述行驶体的大小而在所述行驶路动态地设定车道；以及管制信息设定部，其针对所述车道设定控制行驶的管制信息，由此，能够使行驶体的运行高效化。