Green Project Bonds als finanzielle Alternative für Energieunternehmen

摘要

Die Neuausrichtung der Energiepolitik mitsamt der Forcierung Erneuerbarer Energien (EE) hat die Wettbewerbsbedingungen für die Unternehmen der Energiewirtschaft tiefgreifend ver?ndert. Die resultierenden Herausforderungen haben in den vergangenen Jahren zu erheblichen Verschlechterungen finanzwirtschaftlicher Kennzahlen von Energieunternehmen geführt. Da der Investitionsbedarf ungeachtet dessen weiter hoch ist, stellt sich die Frage nach M?glichkeiten zur Verbreiterung bzw. Diversifikation der Finanzierungsbasis immer nachdrücklicher. Dieser Aufsatz befasst sich vor diesem Hintergrund mit einer Variante der wertpapiergestützten Fremdfinanzierung für Energieunternehmen, bei der die Mittelbeschaffung explizit mit der Mittelverwendung für EE-Projekte verknüpft wird. Aufgrund des frühen Entwicklungsstadiums erweist sich einleitend eine Begriffskl?rung als sinnvoll. Im Anschluss werden aktuelle Marktprozesse, -strukturen sowie -regeln erhoben und diskutiert. Auf dieser Basis ist m?glich zu er?rtern, welche Opportunit?ten Green (Project) Bonds den Unternehmen der Energiewirtschaft aus aktueller Sicht bieten.