Gläubigerschutz durch bilanzielle Kapitalerhaltung- Empirische Studie zur Bedeutung aktueller Maßnahmen und Entwicklungen vor dem Hintergrund gegenwärtiger Gesetzesinitiativen

摘要

Das in der 2. EU-Richtlinie kodifizierte System der bilanziellen Kapitalerhaltung steht zunehmend unter Reformdruck. Zum einen stehen Gläubigerschutz und Shareholderorientierung verstärkt im Wettbewerb, zum anderen macht die Einführung der Rechnungslegung nach IFRS auf Einzelabschlussebene in verschiedenen EU-Mitgliedstaaten eine Diskussion unumgänglich. Sowohl auf europäischer als auch auf nationaler Ebene werden Reformvorschläge, insbesondere die Einführung eines sog. Solvenztests als alternatives Instrument der Ausschüttungsbemessung, diskutiert. Der Solvenztest basiert auf einer zukunftsori-entierten Cashflow-Betrachtung. Ausschüttungen sollen demnach nur dann zulässig sein, wenn die Gesellschaft in einem bestimmten Prognosezeitraum über ausreichend liquide Mittel verfügt, fälligen Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können.