产品市场竞争与企业创新：基于文本分析方法的研究

摘要

本文基于手工收集整理的2007～2017年沪深A股上市公司年报文本信息,借助文本分析方法测度了产品市场竞争指标,从微观层面研究了中国情景下产品市场竞争对企业创新产出的影响效应及其作用机制。结果发现,产品市场竞争与企业创新之间呈现倒"U"型关系,当产品市场竞争低于临界值时,产品市场竞争能够促进企业创新产出,当产品市场竞争加深到一定程度越过临界值后,产品市场竞争对企业创新行为具有制约效应。进一步研究发现,企业信息披露在产品市场竞争对企业创新产出的影响中具有中介作用,企业融资约束能够负向调节产品市场竞争与企业创新之间的倒"U"型关系。本文拓展了中文财经文本分析的研究范畴,从产品市场竞争角度进一步延续和深化了企业创新的相关研究,同时为完善企业信息披露制度和金融体制改革持续深化提供了科学依据。