汇率价格传递、需求价格弹性和中国的贸易收支——基于名义汇率贬值效应分解的研究

摘要

名义汇率贬值影响贸易收支的效应可以分解为价格效应和数量效应,本文从理论上推导一般贸易和加工贸易的价格效应和数量效应的决定因素,发现两种贸易模式的价格效应受到汇率传递效应影响,而数量效应受到产品需求、供给价格弹性影响,加工贸易还受到进口中间品产出弹性以及资源重新配置的成本弹性影响。本文的实证结果显示:人民币有效汇率变动对一般贸易和总贸易影响的方向一致,对加工贸易影响的方向相反,人民币对美元汇率对三者的影响方向一致。从价格效应和数量效应的比较来看,在一般贸易中,人民币有效汇率贬值价格效应和数量效应方向相反,但价格效应小于数量效应;同样在加工贸易中,两者方向相反,价格效应小于数量效应;在总贸易中,两种效应方向相反,但价格效应大于数量效应。因此,人民币有效汇率贬值导致一般贸易和总贸易收支恶化,加工贸易收支改善。人民币对美元汇率变动在一般贸易中价格效应和数量效应方向相同,其他和人民币有效汇率情况相同。进一步来看,贸易收支盈余是价格效应和数量效应两者的结合,人民币有效汇率贬值和人民币对美元汇率贬值都不能够改善中国的总体贸易收支。