股票市场均衡价格的博弈分析——基于信息揭示与隐藏的视角

摘要

在不完全竞争的市场框架下,建立一个知情交易者与理性交易者、噪声交易者的博弈模型,研究了精练贝叶斯均衡下分离、混同定价策略。结论表明:当收到利好信息时,知情交易者偏好分离均衡,将完全揭示信息;而收到利空信息的知情交易者偏好混同均衡,信息得以部分隐藏。这为个股收益正偏现象提供一种新视角。