我国新三板企业融资效率影响因素分析

摘要

新三板的建立拓宽了中小企业的融资渠道,然而中小企业在新三板市场的融资效率问题值得关注.参考国内外文献,以净资产收益率表示融资效率,以2011年以前在新三板挂牌的企业为样本,采用面板数据模型从微观角度分析新三板企业融资效率的影响因素.研究结果表明,企业规模、股权集中度、资金利用率和成长性与融资效率正相关,其中企业规模对融资效率的影响最大;资产负债率与融资效率负相关,即债务融资比例越高,企业的融资效率越低.据此,对提高新三板企业的融资效率提出了相关建议.