我国AMC不良贷款证券化的模式选择

摘要

资产证券化的核心是风险隔离,其主要模式有真实出售、参与和分科三种.本文通过案例分析发现,我国AMC不良贷款证券化选择参与模式有其现实的必然性,政府"隐性担保"与融资结构的改善是这一选择的出发点.然而,随着AMC向商业化转型,政府的隐性担保将难以为继;且参与模式最终并不能将风险由金融系统彻底剥离.因此,法律关系清晰、风险隔离效果良好的真实出售模式是今后AMC开展不良贷款证券化的最佳选择.