风险投资的介入对提高上市企业绩效的作用

摘要

选取2013—2015年有风险投资支持的创业板上市企业,使用倾向评分匹配（PSM）方法消除选择偏差,研究了引入不同特征的风险投资机构对企业经营表现产生的作用。由研究结果发现：国有背景风险投资的引入并不会明显提高企业业绩,而高声誉风险投资的参股则会对企业绩效表现产生积极影响,这可能是由于高声誉的风险投资机构更具有甄别优劣企业的能力,也能更好地发挥＂认证/监督功能＂。总之,在中国创业板市场上,若不考虑风险投资机构的特征,依靠引入风险投资并不能明显提高上市企业的绩效。