一二级市场联动对银行间债券市场流动性的影响——基于中美承销商与做市商制度对比

摘要

债券市场的流动性是衡量市场效率的重要维度,较高的流动性能够促进价格发现,实现市场交易的有效性。我国银行间债券市场在资本市场深化改革的过程中得以发展与完善,债市流动性水平明显提升,但仍与美国等较为成熟的金融市场存在差距。本文立足于交易制度,将中美承销商制度与做市商制度的联动程度进行对比,论述了我国二级交易机制中存在的一级联动偏弱,做市激励不足等短板,并提出了制度供给方面的改革方向,以期能够促进银行间债券市场流动性水平的进一步提高。