基于实物期权理论的并购企业定价研究

摘要

实物期权方法的重要特征是能够定量地评价不确定性因素给项目带来的价值影响。本文应用期权理论分析M&A项目投资,实质上是引入了并购决策的动态计价算法,可以准确地估算由并购决策带来的未来选择权的价值,从而避免由于忽略未来选择权而导致的投资不足。在实际中,选择权价值的计算主要是借用金融期权定价的Black-Scholes模型和CRR模型来进行。