需求下滑驱动价格大跌 等待库存周期和利润复苏

摘要

2021年5月以来,各类木浆纸价格下滑趋势愈加明显,纸张经销商为去库存而加快低价抛货,导致纸厂订单不足,开工不振,缩减原料采购,形成了从终端需求减少到原料价格的传导链条,驱动了5月下旬盘面的明显下跌。6月仍处于需求淡季中,国内浆价反弹,需等待下游库存周期的见底复苏,以及原料价格下跌后,下游利润复苏带来的开工回升。此外,海外需求节奏滞后于中国,在价格下跌周期为价格提供一定支撑。