浅谈纸原油交易市场潜在风险和对冲策略--基于“原油宝”事件调查研究

摘要

由于近年来,国际原油价格出现大幅波动,早在2013年3月,国内原油期货尚未推出(中国原油期货于2018年3月26日在上海国际能源中心正式挂牌交易)时,工行就率先已推出纸原油产品。自2020年新冠疫情暴发以来,受多方面影响,国际原油价格发生持续低迷,导致国内的纸原油业务一时间异常火爆。许多投资者抱着抄底原油市场的心态,选择投资门槛相对较低的纸原油产品。但此次由中行设计开发的原油宝产品却出现了严重的穿仓事件,给纸原油业务敲响了警钟。本文以原油宝事件为案例,通过分析负油价产生的市场背景(外因)和原油宝产品设计缺陷(内因)两方面,来揭示纸原油交易市场所存在的风险,并从商业银行、投资者、监管机构、政府等角度提出风险管理和对冲策略。本研究对提升我国新兴原油期货市场的稳定性有实践意义和价值。