债券收益率先降后升债券交易量持续增长——2020年上半年债券市场分析报告

摘要

cqvip:2020年上半年,受疫情影响,欧美经济数据大幅下滑。美国一季度国内生产总值(GDP)下降5.0%,非农就业人数累计减少约1300万人,失业率大幅攀升,美联储开启无限量化宽松政策以应对疫情冲击。欧元区一季度GDP下降3.0%,居民消费价格指数(CPI)持续下行,欧洲央行保持零利率政策并扩大资产购买规模。国内经济方面,一季度经济增速大幅滑落,二季度稳步回升。CPI涨幅呈下降趋势,工业生产者出厂价格指数(PPI)涨幅触底回升,中国制造业采购经理指数(PMI)先降后升,进出口贸易总值有所下降。上半年,中国人民银行进行3次降准,保持资金市场合理充裕,货币市场利率中枢大幅下行,债券收益率曲线整体下行,中债-新综合指数先升后降,较年初略有上涨;债券市场交易结算量持续增长,债券发行量大幅增加,债券存量稳步上升。