财务信息、市场信息与公司债券信用利差

摘要

基于上海证券交易所公司债券的面板数据,对影响公司债券信用利差的财务因素和市场因素进行实证研究。研究结果表明,发债公司财务数据中的盈利指标和财务杠杆对信用利差影响显著,发债公司收益率越高、财务杠杆越小,公司债券信用利差越小;市场风险因素中的违约距离、债券波动率和夏普比率对公司债券信用利差有显著影响,公司违约距离和夏普比率越小、债券波动率越大,公司债券信用利差越大。