环境不确定性、信息披露质量与公司债券信用利差

摘要

为探究环境不确定性对公司债券信用利差的影响及信息披露质量对两者关系的调节作用,以2014—2017年上市公司发行的债券为研究对象进行实证分析。研究发现,环境不确定性与债券信用利差存在显著正相关关系,而高质量的信息披露能够有效抑制环境不确定性与债券信用利差之间的正相关关系。该结果表明环境不确定性带来的经营风险和信息风险会提高债券融资成本,而高信息披露质量能够缓解信息不对称,进而降低环境不确定性导致的债券融资成本提高的恶劣后果。