基于财务供应链的营运资金管理——债权流转与债务抵付

摘要

商业信用能很好地弥补供应链中收款时间与供货时间不一致所带来的融资缺口，但也给企业营运资金的管理提出了挑战。营运资金的低效运转不只体现企业应收账款的融资问题，还会引发企业间债务的相互拖欠，使企业陷入应收、应付“双高”困境。财务供应链管理是一种基于供应链视角的营运资金管理方法，促使企业与其上下游相互协作，保证所有企业所需的流动性。本文在该理念的基础上探讨企业营运资金的有效管理模式，并解决创新模式下的债务优化、风险分配、结算时间等相关问题，主要研究工作及创新之处有：
　　(1)提出了一种基于债权流转和债务抵付的管理模式。对供应链上的信息、信用、资金、货物等资源进行整合，盘活企业的应收账款使其获得融资或融货，匹配企业间相互拖欠的债务使其自动抵付，同时从源头和终端解决企业的融资问题和债务拖欠问题，实现企业的应收、应付“双降”。该管理模式是国内首创的金融业务，目前已经获得批准开展试点并推广。通过整合金融业资源完善信用体系，该模式不仅为单个企业提供了便利的融资渠道和高效的偿债机制，债权、债务的双向管理还打通了整个供应链的资金流转，提高了供应链整体的竞争力和稳定性。
　　(2)提出了基于正向债务链和逆向债务链的优化算法。采用正向债务链和逆向债务链简化企业间错综复杂的债务关系，保证了债务的完全抵付，同时避免了优化过程中债务关系的反复查找，提高了三角债的清理效率，满足了大规模债务网的优化要求。
　　(3)阐述了债务抵付模式下的风险传染问题和“松绑”问题，分析了基于Lamfalussy法则的企业风险分配问题，并采用主权债务实际数据验证了债务抵付模式在风险按比分配规则下取得的风险管理优势。
　　(4)建立了债务抵付模式下的企业债务结算安排模型。分别分析了中间企业、最终债权企业和最终债务企业的债务结算行为，考察了债权款和债务款差额对成本控制的影响，为各企业关于债务结算的策略性安排提供参考;针对企业债权和债务的不同分布，分析了债务抵付结算时间间隔长度对债务结算成本管理的影响，为国资管理公司关于债务抵付结算时间的设定提供参考。
　　营运资金的管理对企业的持续经营和供应链的稳定都具有重要作用，尤其在经济全球化的形势下，基于供应链的营运资金管理能增强企业应对风险的能力，使企业更好地应对变化无常的市场环境。因此，本文的研究具有一定的理论价值和实际意义。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 财务供应链中的营运资金管理问题

1．2 研究现状

1．2．1 基于应收账款的融资模式

1．2．2 关于债务网的优化

1．2．3 关于债务抵付结算的风险

1．2．4 关于债务结算时间的决策

1．3 本文研究的主要内容

第2章 面向“双高”问题的营运资金管理模式研究

2．1 研究背景

2．2 现有应收账款管理政策分析

2．3 基于财务供应链的营运资金管理模式简介

2．3．1 债权流转

2．3．2 债务抵付

2．4 基于财务供应链的营运资金管理模式优势分析

2．5 本章小结

第3章 债务网络优化研究

3．1 基于正／逆向债务链的优化算法

3．1．1 模型基础

3．1．2 算法的基本步骤

3．1．3 算例

3．2 算法特性分析

3．2．1 债务变化分析

3．2．2 算法复杂度分析

3．2．3 算例

3．3 本章小结

第4章 债务抵付模式中结算风险的研究

4．1 问题介绍

4．2 Lamfalussy法则

4．3 风险的按比分配

4．3．1 风险分配方法

4．3．2 债务抵付的风险变化分析

4．3．3 算例

4．4 本章小结

第5章 企业关于债务结算安排的研究

5．1 问题介绍

5．2 企业关于债务抵付结算时间的决策行为

5．2．1 中间企业的结算行为

5．2．2 最终债权企业的结算行为

5．2．3 最终债务企业的结算行为

5．2．4 债务抵付的结算成本变化分析

5．2．5 算例

5．3 企业关于参加债务抵付结算的决策行为

5．3．1 企业在单个时间段的决策行为

5．3．2 企业在多个时间段的决策行为

5．3．3 算例

5．4 本章小结

第6章 结论与展望

6．1 全文总结

6．2 工作展望

参考文献

致谢

在读期间发表的学术论文与取得的其他研究成果