风险投资介入对创业企业技术创新的影响——基于创业板2009年至2016年的证据

摘要

随着风险投资在我国经济发展中影响力和规模的不断扩大，风险投资在推动我国科技型中小企业的发展中正在扮演着愈发重要的角色，而风险投资对企业技术创新影响这一话题也越来越受到企业和学者的关注。国外学者在这一领域的研究已经日趋成熟，然而由于国内风险投资起步较晚并且数据不容易获得等问题，国内关于该领域的研究大多集中于理论研究和基于国家及行业层面数据的实证研究。为了不断丰富和完善国内该领域以企业微观视角的研究，本文选取我国创业板上市企业作为样本来源，在了解了我国目前风险投资与技术创新发展现状的基础上，首先通过回顾、梳理与整合已有研究，形成对目前研究现状的认知；其次在分析了风险投资与技术创新影响因素的基础上构建二者作用影响的机理模型，为实证研究构建理论框架；最后以技术创新投入与产出为视角，构建面板数据模型分析风险投资对企业技术创新的影响。
　　在理论研究部分，本文首先详细地分析了风险投资对技术创新的影响因素，并将它们分为影响的基本要素和技术创新投入要素，具体包括：风险资金、企业研发费用投入、技术研发人员投入、激励制度、监督制衡机制、增值服务等，然后以影响因素为切入点构建风险投资对技术创新的影响的机理模型，最后再以简化的数理模型加以解释，为后文的实证研究构建理论平台。
　　在实证研究部分，本文选取了49家创业板上市企业作为样本数据，利用面板数据模型进行回归分析，得出实证研究的结论。结果显示，首先总体上来看风险投资对企业技术创新具有促进作用，具体表现为，风险投资机构持股比例与企业技术创新的投入与产出均有正相关的关系；其次企业技术人员投入与企业研发费用投入均会对企业专利产出有正向影响，并且实证数据结果显示企业研发费用投入对企业专利产出的作用要大于企业研发技术人员投入对专利产出的作用；最后通过实证研究，本文还发现企业研发费用投入对企业专利产出的作用同样要大于风险投资对企业专利产出的作用。
　　最后，本文根据根据得出的研究结论，提出了企业应当加强自身技术创新投入以及研发技术人员的培养与引进力度，政府应当对技术创新活动给予政策扶持并且完善技术创新人才的培养与吸引机制，风险投资机构应该不断吸收并且整合自身资源为对企业创新继续做出贡献等政策建议与启示。

目录

声明

第一章 绪论

第一节 研究背景

第二节 研究意义

第三节 研究内容

第四节 研究方法

第五节 技术路线

第六节 本文存在的创新点

第二章 相关概念、特征及发展现状

第一节 风险投资的概念界定及特征

第二节 我国风险投资发展现状

第三节 技术创新的概念界定及特征

第四节 我国技术创新发展现状

第三章 相关理论综述

第一节 风险投资对技术创新的作用关系

第二节 风险投资与技术创新的因果关系

第四章 风险投资对技术创新的作用机理

第一节 风险投资对技术创新的影响因素分析

第二节 风险投资对企业技术创新影响的机理模型

第三节 风险投资对企业技术创新影响的数理模型

第五章 风险投资对技术创新的实证分析

第一节 研究假设与变量描述

第二节 样本选取及数据库的建立

第三节 基于面板数据的计量经济学模型分析

第六章 研究结论与总结

第一节 研究结论

第二节 政策建议

第三节 研究的不足与展望

参考文献

致谢

在读期间研究成果