房地产基金投资策略实例研究

摘要

本文研究了美英房地产基金的发展历程和现状,通过英美11家房地产基金公司的投资策略及投资模式的对比研究,归纳出一些现实经验。由此分析我国国内房地产基金现阶段存在的问题。最后引用了国内2012年发行的京兆万科二期房地产私募基金的案例,对投资模式、盈利能力和投资风险进行分析,并在此基础之上做出一些创新建议。
　　本文主要研究的房地产基金的类型是房地产私募股权基金(PERE)和房地产信托投资基金(REITs)。美国的商业REITs基金最常见的投资策略有三种,第一种是3R改造,第二种是购后回租,第三种是合资模式。美国的私募房地产基金的策略主要归纳为五种:结构化融资、打包收购贷款、直接投资开发、项目再开发、收购过剩资产。同时研究英国的REITs基金让我们发现,其投资模式和策略似乎更关注于对不动产市场周期的把握。那么在中国,有没有办法结合这些策略创新出一种符合中国特色的投资模式呢?本文在研究了中外房地产基金的投资策略对比之后,认为中国的房地产基金在工业地产上还有很大的发展空间和更多可选择的发展模式。
　　此外,对于房地产基金投资策略的优劣判断,也是本文研究的重点。本文给出了一个量化判断的理论方法,并在案例分析中加以运用。

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第一章 绪 论

1.1 选题背景

1.2 研究意义

1.3 主要创新点

1.4 论文的研究方法及结构

第二章 房地产基金概述

2．1 房地产基金定义及分类

2.2 房地产基金的投资策略概述

2.3 房地产基金的盈利模式概述

第三章 美国和英国的房地产基金的介绍与分析

3.1 美国房地产信托基金（REITs）概述

3.2 美国房地产私募股权基金（PERE）

3.3英国房地产基金市场概述

3.4 英美房地产基金对比

第四章 中国房地产投资基金的发展现状及其存在问题

4.1中国房地产基金的概述

4.2国内现存的房地产信托、房地产私募基金和REITs对比

4.3中国房地产基金的投资模式和投资策略

第五章 京兆万科房地产基金二期案例分析

5.1京兆万科房地产基金二期的发起背景

5.2京兆万科房地产基金二期的运营模式

5.3京兆万科房地产项目收益分析

5.3京兆万科房地产基金二期风险分析

5.4京兆万科房地产基金二期带来的启示

第六章 总结

6.1 结论

6.2 可进一步研究的问题

参考文献

致谢

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