BOT在哈尔滨绕城高速公路东北段上的应用及对策研究

摘要

高速公路是支撑国民经济持续、稳定、健康发展的重要基础设施之一，随着我国经济建设的不断发展，现有的基础设施建设水平很难与经济发展要求相适应，其中高速公路的建设相对滞后尤其突出，在全国基础设施建设资金供求矛盾难以缓解之刻，BOT（Build-Operate-Transfer）融资模式在高速公路建设中应用可以为我们提供一种新的资金解决途径。
　　本文以黑龙江省高速公路项目融资为背景，研究了目前存在于国内外的多种融资方式，其中包括银行贷款、债券融资和股票融资、BOT、ABS(Asset-Backed-Securitization)以及产业投资基金。通过对各种融资模式的利弊分析并结合黑龙江省当前的实际情况，在总结了国内外BOT项目的实践成功经验的基础上，确定适合哈尔滨绕城高速公路东北段项目建设的融资模式—BOT融资模式。
　　通过运用公路建设项目经济评价办法，分析和测算本项目采用BOT融资方式的财务净现值(FNPV)，财务内部收益率(FIRR)和投资回收期(Pt)三项指标以及总投资利润率和项目资本金净利润率，并进行敏感性分析。结果表明，本项目的抗风险能力一般，还贷能力一般，需要加强管理以增强抗风险能力，这样才能够符合BOT项目成功的基本条件，从而保障投资方投资效益，能够成为政府、投资商和金融机构多赢的投资项目。然后再结合哈尔滨绕城高速公路东北段BOT项目的特点，论证该项目建设中存在的风险问题。在此基础上，定性分析和定量分析相结合，在对风险进行界定后运用改进层次分析法和概率分析，对该项目采用BOT融资模式的风险进行综合评价，同样表明此项目采用BOT存在一定的融资风险，需要加强风险管理。最后，指出BOT融资模式在项目建设中存在的问题与应用中的障碍，认真地分析研究这些问题与障碍，提出解决问题的方法与对策建议。
　　本文对BOT融资方式在哈尔滨绕城高速公路东北段上的应用情况进行认真分析、总结，不仅有利于我们很好的继续完成该项目的建设任务，而且可以对将来搞好BOT融资方式项目提供参考，为黑龙江省多渠道筹集建设资金，搞好基础设施建设提供可借鉴的经验。

目录

摘要

1 绪论

1．1 研究背景

1．1．1 我国高速公路建设的基本情况

1．1．2 我省高速公路建设的基本情况

1．1．3 我国高速公路建设的资金来源

1．2 研究目的与意义

1．3 研究思路与内容

1．4 BOT融资方式在国内外运用及研究现状

1．4．1 在国外运用及研究现状

1．4．2 在国内运用及研究现状

2 哈尔滨绕城高速公路东北段融资方式的选择

2．1 常见高速公路项目融资模式及其特点分析

2．1．1 银行贷款

2．1．2 发行公路债券

2．1．3 设立产业投资基金

2．1．4 股票融资

2．1．5 ABS资产证券化投资

2．2 BOT运作方式及特点

2．2．1 BOT含义及其特点

2．2．2 BOT项目融资基本结构

2．2．3 BOT融资模式的优点

2．3 BoT融资模式在黑龙江省公路建设中的应用

2．4 哈尔滨绕城高速公路东北段采用BoT融资方式

2．4．1 项目简介

2．4．2 哈尔滨绕城高速公路东北段项目的地位和作用

2．4．3 哈尔滨绕城高速公路东北段采用BOT方式成功的关键因素分析

2．4．4 哈尔滨绕城高速公路东北段采用BOT方式的操作步骤

2．5 本章小结

3 哈尔滨绕城高速公路东北段项目的财务评价

3．1 财务评价的概述

3．2 财务评价的依据及基本考虑

3．2．1 财务评价的依据

3．2．2 财务评价的基本考虑

3．3 成本分析

3．3．1 资金筹措

3．3．2 成本计算

3．4 收入计算

3．5 财务评价结果及敏感性分析

3．5．1 财务盈利能力分析

3．5．2 贷款偿还能力分析

3．5．3 财务敏感性分析

3．6 财务评价综述

3．7 哈尔滨绕城高速公路东北段项目财务评价应注意的问题

3．7．1 财务基准收益率的选定

3．7．2 财务评价税率的选定

3．7．3 财务评价时收费标准的选定

3．8 本章小结

4 哈尔滨绕城高速公路东北段BOT项目的风险

4．1 风险识别

4．1．1 政治风险

4．1．2 金融风险

4．1．3 完工风险

4．1．4 运营风险

4．1．5 市场风险

4．1．6 或有风险

4．2 改进层次分析法建立模型对风险进行评价

4．2．1 层次分析法评价过程

4．2．2 改进层次分析法的分析步骤

4．2．3 运用改进层次分析法对哈尔滨绕城高速公路东北段风险定量分析

4．3 高速公路项目风险概率分析

4．3．1 概率的定义及概率分析步骤

4．3．2 期望值的计算及分析步骤

4．3．3 哈尔滨绕城高速公路东北段项目风险概率分析

4．4 本章小结

5 哈尔滨绕城高速公路东北段应用BOT的问题及对策建议

5．1 项目实施中存在的主要问题

5．1．1 特许经营年限问题

5．1．2 规范问题

5．1．3 项目建设资金超概

5．1．4 政府思想认识问题

5．1．5 BOT人才问题

5．2 项目对策研究

5．2．1 公路特许经营期限的确定

5．2．2 建立和完善BOT各项法律法规

5．2．3 项目建设资金超概控制

5．2．4 政府在公路建设BOT项目融资中应发挥的作用

5．2．5 抓紧培养BOT专业人才确保项目顺利实施

5．2．6 形成合理的风险分担和规避机制

5．3 本章小结

结论

参考文献

附录

攻读学位期间发表的学术论文

致谢

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