市场资金充裕条件下的银行业“钱荒”问题探析

摘要

2013年6月和12月，中国银行间爆发了罕见的“钱荒”事件，银行间市场流动性严重不足，隔夜拆借利率一夜之间迅速飙升至历史最高点，成为金融市场普遍关注的焦点。“钱荒”并不是缺钱，而是指的是由于资金需求的供给不足，产生的暂时性的流动性危机。“钱荒”爆发之际，与此相对的是金融市场流通的货币总量是充裕的，二者之间是相互矛盾的。这种意料之外的流动性危机来势迅猛，让商业银行措手不及，这也是在中国特有的经济结构现状下发生的，因此也可以称为是中国式“钱荒”。中国式“钱荒”作为一种新现象，其引发的银行业危机生动地呈现了中国银行业眼下的资金困局，凸显了银行业流动性风险管理和改革的必要性和紧迫性。
　　商业银行经营的基本原则是盈利性、流动性和安全性，三者缺一不可，生动地体现了流动性管理在银行经营过程中的重要性。流动性管理之所以这么重要是因为流动性风险所带来的后果是相当严峻的。2008年发生的美国次贷危机以及2011年欧洲的欧债危机，在这两次影响较大的金融危机中，流动性风险在其中起到了重要的影响。每次流动性危机刚刚露出苗头时，作为金融业的主体构成，银行总是容易首先陷入困境。这对商业银行的破坏性是极大的。
　　所谓“钱荒”，指的是金融体系内流通货币相对缺乏而产生的一种流动性危机。2013年的6月和12月，银行体系内发生“钱荒”之际，隔夜拆借利率飙高，拆入资金困难，获取资金来补充流动性支付极其困难。但是事实上是，根据宏观经济数据显示当时的金融市场上并不是真正缺少资金。无论是从2013年全年的社会融资规模还是货币增量来看，货币信贷供应量都很充足。这就表明投向市场资金的总额是足够的，理论上银行不应该产生资金短缺的问题。然而在我国巨额货币供给的宏观背景之下，“钱荒”的爆发表面看是一个悖论，实质上是银行体系在内部结构失衡和外部冲击共同影响下的必然结果。随着利率市场化的推进，金融脱媒、影子银行等各种新兴事物使得商业银行在传统盈利模式上面临着巨大的挑战。现在许多银行的负债来源都短期化，而资产业务方面又大量投入到低流动性的房地产和地方融资平台，形成严重的资产负债期限错配，一旦出现某种外部力量，比如国家经济增速放缓、国际热钱流出，银行就会出现暂时性甚至周期性“钱荒”。
　　商业银行一直处于资金融通过程中的中介地位，经济形势的细微变动都会影响银行的流动性。由于流动性在商业银行经营中起着非常重要的作用，因而流动性管理的成败也直接影响着银行能否持续稳健地经营。当商业银行的流动性出现严重不足时，就有可能会产生挤兑风潮，一旦资金链出现断裂，对金融体系乃至整个宏观经济的健康发展都会产生严重的危害。“钱荒”其实就是商业银行流动性风险的一种表现形式，在我国，商业银行过去主要是重视市场风险、信用风险等外部风险，而忽视了流动性风险管理的重要性。以前商业银行疏于流动性管理，关键时刻总是仰仗央行救助。在市场利率化尚未完全形成之际，央行一直以来总是处于被动状态，不断为商业银行注入流动性为其解决流动危机。“钱荒”的发生既发掘出了中国银行业目前的资金困局，也对商业银行发出了郑重的警告，商业银行应该吸取教训，主动加强流动性管理。
　　本文通过对“钱荒”深入分析，包括其表现形式、发生范围，从而初步得出其发生实质。对“钱荒”发生的影响因素进行定性分析，得出影响“钱荒”发生的内部因素和外部因素。综合“钱荒”发生影响因素，找出其发生的机理，剖析其发生过程。然后通过对“钱荒”事件中，商业银行与央行之间的博弈行为分析，探析央行行为的目的与意义。最后针对上述分析，有针对性的提出建议，防止流动性危机再次发生。因此研究“钱荒”事件的实质，分析银行业流动性现状，对促进银行业改革乃至整个金融业改革具有实际意义。

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1 绪论

1.1 选题背景

1.2 研究目的

1.3 文献综述

1.4 研究思路与研究方法

2 主要理论依据

2.1 钱荒的相关理论基础

2.2 博弈论的相关理论基础

3 钱荒问题概述

3.1 钱荒的相关概念

3.2 两次“钱荒”的爆发

3.3 银行业钱荒问题的提出

4 “钱荒”现象分析

4.1 “钱荒”的表现形式

4.2 银行业“钱荒”产生根源

5 影响银行业“钱荒”爆发的因素分析

5.1 影响商业银行“钱荒”爆发的外部因素

5.2 影响商业银行“钱荒”爆发的内部因素

6 银行业“钱荒”发生机理

6.1 金融体系的内在性失衡

6.2 金融体系的外在性失衡

7 “钱荒”中央行行为分析

7.1 央行行为的变化

7.2 “钱荒”中商业银行与央行博弈

7.3 央行行为的具体分析

8 结论和对策

8.1 主要结论

8.2 对策及建议

8.3 有待进一步研究的问题

参考文献

后记

攻读学位期间取得的科研成果清单