集团财务公司信贷资产证券化研究——基于上汽财务的案例分析

摘要

集团财务公司是我国经济金融体制改革的产物,其宗旨是为集团成员企业的发展提供财务管理服务,通过充分利用集团内部平台,强化其金融服务功能,实现金融资源的优化配置。由于受自身资产规模及融资渠道的限制,现阶段,财务公司的融资手段及能力越来越难以满足企业集团发展的资金需求。然而,信贷资产证券化这一金融创新工具在汽车财务公司中的成功运用,拓宽了其融资渠道,在一定程度上有效的缓解了财务公司的融资压力,适应了企业集团业务不断发展的资金需求。但是,如何让信贷资产证券化这样一种创新金融工具在汽车金融领域全面铺开,无论是在技术方面还是政策层面,都还面临着不少亟待解决的问题。
　　本文主要采用案例研究的形式,参考国内外研究现状,简要介绍了资产证券化的相关原理及其运作流程,总结了国内外信贷资产证券化的发展变迁和现状,阐述了我国发展汽车抵押贷款证券化的重要意义。详细介绍了上海汽车集团财务有限公司(以下简称上汽财务)的基本情况和主要业务,全面梳理了上汽财务公司开展信贷资产证券化的操作流程,重点从发起者动机、公司效益、现金流偿付安排、资产池质量及宏微观层面风险六个方面揭示上汽财务公司开展个人汽车抵押贷款证券化业务的战略意义及其在交易结构设计上存在的不足,并由此可能引发的风险。最后,在对上汽财务公司信贷资产证券化各交易环节相关问题分析的基础上,总结了发展我国个人汽车消费信贷资产证券化的制约因素,并提出改进对策以防范和化解汽车财务公司在开展证券化过程中面临的潜在风险。本文的研究内容有一定的实践价值,但考虑到我国信贷资产证券化实践尚处于初步发展阶段,特别是由于汽车信贷资产证券化实务研究数据不足和信息的不充分,使得未来对其相关的研究还需进一步完善。

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第一部分 案例

1案例概况

1.1交易主体简介

1.2基础资产简要概况

1.3交易结构安排

第二部分 案例分析

2引言

2.1选题背景和意义

2.2相关研究综述

2.3研究方法和思路

2.4本文的创新与不足

3信贷资产证券化概述

3.1信贷资产证券化相关理论介绍

3.2信贷资产证券化的产生和发展

3.3信贷资产证券化基本运作流程

3.4信贷资产证券化业务环节重点关注问题

4上汽财务开展信贷资产证券化业务分析

4.1上汽财务信贷资产证券化动机分析

4.2上汽财务开展信贷资产证券化的效益分析

4.3交易结构分析

4.4基础资产质量分析

4.5宏观层面风险分析

4.6微观层面风险分析

5案例启示

5.1发展我国个人汽车消费信贷资产证券化的制约因素

5.2发展我国个人汽车消费信贷资产证券化的改进措施

6总结与展望

6.1总结

6.2展望

参考文献

附录

致谢