人民币汇率、利率对国际游资影响的理论与实证研究

摘要

在国际金融自由化的发展背景之下，国际游资的流动更加如鱼得水，进而更加深刻影响到全球各国的实体经济和虚拟经济的发展。自2003年以来，尤其是我国人民币汇率大幅度调整后，人民币汇率长期保持稳定增长态势，各界对人民币升值的预期逐年上升，虽然在2015年中国经济预期增长率降为7％，但是中国作为新兴国家还是存在着极大发展潜力，学术界对于国际游资大规模流入中国经济金融市场基本持肯定态度。由于国际游资的投机性和高风险性，一旦撤离一国市场会引起巨大的金融波动，因此对国际游资的相关研究就至关重要。学术界对国际游资的研究由来已久，主要针对的问题是:首先，这些对一个国家金融市场影响甚大的国际游资来源于哪里呢？又是通过哪些渠道绕开监管或者巧妙的避开监管流入国内市场的呢？其次，如果能分析出国际游资流入渠道，可不可以根据这些渠道去估算估计游资的规模昵？只有将国际游资的规模大致估算出来才能去比较国际游资的影响到底有多深远。第三，国际游资如此显性的影响着我国经济金融，那么又是什么推动着国际游资的流动呢？分析这些资金的成因，可以更直接地理解国际游资，也可以从根源上去防范、规避风险。这些影响因素和国际游资规模之间有存在着怎样的一种数量关系，其影响程度又有几何？最后，我国又应该怎样从源头入手，逐步建立和完善相关政策体系，以有效的防范国际游资流动对我国货币及经济社会发展带来的冲击是我们的回归点。
　　本文将紧紧围绕国际游资展开五大部分的研究。第一部分是对国际游资的研究现状和研究意义展开论述，在宏观上为研究国际游资影响因素奠定基础。第二部分主要是对国际游资进行界定，分析其特点，展开论述国际游资流入中国市场的途径以及规模测算。第三部分将对我国国际游资影响因素展开理论分析，从利率和汇率及其联动效应等方面阐述国际游资流动成因。第四部分通过对国际游资规模的测算和利率、汇率的数据分析，运用VAR模型对三者之间的关系进行实证研究，得出一定的数量关系。第五部分将国际游资问题回归到如何进行监管和防范，从汇率、利率等方面提出相关的政策建议。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究目的

1．3．1 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 国外文献综述

1．2．2 国内文献综述

1．3 研究思路和方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 创新及不足之处

1．4．1 创新之处

1．4．2 不足之处

2 国际游资流入渠道及规模测算

2．1 国际游资概述

2．1．1 国际游资的定义

2．1．2 国际游资的特征

2．2 国际游资资金来源及流入渠道

2．2．1 国际游资资金来源

2．2．2 经常项目的途径

2．2．3 资本项目的途径

2．2．4 个人项目途径

2．2．5 地下钱庄的途径

2．3 国际游资规模测算

2．3．1 国际游资的测算方法

2．3．2 国际游资的测算

3 我国国际游资影响因素的理论分析

3．1 利率对我国国际游资影响的理论分析

3．1．1 利率决定理论概述

3．1．2 利率对我国国际游资规模影响的理论分析

3．1．3 利率对我国国际游资影响的途径

3．2 人民币汇率对我国国际游资影响的理论分析

3．2．1 人民币汇率制度

3．2．2 汇率对国际游资影响的理论分析

3．2．3 汇率对我国国际游资影响的途径

4 人民币汇率、利率对我国国际游资影响的实证研究

4．1 实证研究的思路与方法

4．1．1 实证思路

4．1．2 实证方法

4．2 利率对国际游资影响的实证分析

4．2．1 变量选取与数据说明

4．2．2 模型实证检验过程与结果

4．3 汇率对国际游资影响的实证分析

4．3．1 变量选取与数据说明

4．3．2 模型实证检验过程与结果

5 总结与政策建议

5．1 总结

5．1．1 理论分析的总结

5．1．2 实证结论

5．2 政策建议

5．2．1 汇率政策的建议

5．2．2 利率政策的建议

5．2．3 其他建议

参考文献

致谢

在校期间发表的学术论文及研究成果