后危机时期我国宏观经济政策对通货膨胀的影响——基于FTPL理论视角

摘要

次贷危机爆发初期,我国实施了与美国同步联动的宽松的宏观经济政策.以财政政策为主导的救市政策实施,不仅对实体经济,更对我国通货膨胀水平产生了巨大的溢出效应.本文根据后危机时期我国的经济特征,运用财政视角下的价格决定机制(FTPL)合理地解释了此阶段我国的通货膨胀变动情况.在实证分析层面,利用动态因子模型得到了我国政策变动冲击对通货膨胀影响程度的细致刻画.本文认为,美国双扩张经济政策并非我国通胀变动的主要缘由.我国自身的经济政策变动才是通胀抬升的根源,并且此时的通货膨胀波动带有很强的财政属性.