社保基金持股对公司价值影响的实证研究——基于不同持股特征的视角

摘要

以2007-2011年被社保基金持股的公司为研究样本,实证检验了社保基金持股以及不同持股比例、持股时长对公司价值的影响.研究发现,从总体来看,社保基金持股比例越高越有利于公司价值的提升;具体来看,高比例持股、长期持股能够显著提升公司价值,而低比例持股、短期持股则有损公司价值.研究表明,社保基金持股总体上对上市公司发挥着积极作用,但不同持股特征对公司价值的影响存在显著差异.基于研究结论提出中国应适度加大社保基金投资力度,秉持长期持股理念的政策建议.