房价对家庭创业的影响——基于中国家庭金融调查数据

摘要

本文运用中国家庭金融调查(CHFS)2011年的数据探讨房价对家庭创业的影响,使用Probit模型进行估计,以户主是否出生于婴儿潮作为工具变量以克服内生性.回归结果表明,房价对家庭创业存在显著的负向影响;以省际数据做稳健性检验,房价对家庭创业的负向效应仍然成立.中国的居家文化导致房价上涨对家庭创业带来的财富效应有限,而挤出效应明显.这可能有四个方面的原因,即投资创业回报率不及房地产投资收益率、购房家庭预算恶化、信贷约束加剧以及创业盈利前景凸显创业压力.