外国投资者的进入对上市公司治理和业绩的影响：韩国的经验及对中国的启示

摘要

韩国1997～98年金融危机后进行了以财阀为中心公司治理改革(主要包括法律和微观层面)，改革措施之一就是对外国机构投资者开放国内证券市场。本文主要分析外国投资者的进入对韩国公司治理和公司绩效的影响，并利用韩国交易所KOSPI 200的非金融类股票185家公司的样本资料，评估外国投资者的进入对公司绩效的影响。研究表明，外国投资者的持股比例是影响韩国上市公司绩效的公司治理变量。研究结论和韩国的公司治理改革经验为中国证券市场的开放和公司治理改革提供了参考价值。