有效市场假说与资产价格形成机制

摘要

有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）是金融经济学核心理论之一，也是评价金融市场效率的重要参照系。对资产价格形成机制进行数理描述是检验有效市场假说的前提，选择适当的经济计量方法是检验有效市场假说的关键。鉴于目前中国证券市场有效性研究中存在的一些不足，本文在简要分析有效市场假说的基础上，对检验有效市场假说使用的主要资产价格模型进行了比较和评价，指出了在市场有效性实证研究中应该注意的一些问题。