高管激励对研发投入的影响研究——基于我国制造业上市公司的实证检验

摘要

以2007-2009年年报披露研发投入的529家制造业上市公司为样本,构建多元回归分析模型,实证检验高管长期股权激励和短期报酬激励对研发投入的影响.研究结果表明:高管长期股权激励与研发投入呈正相关关系.高管持股比例越大,研发投入越多;高管短期报酬激励与研发投入也呈正相关关系.高管短期报酬越高,研发投入越多;相比非国有企业、非高新技术企业,国有企业、高新技术企业的高管激励对研发投入的影响更显著;高成长性和高盈利性企业的研发投入主要受长期股权激励的影响,低成长性和低盈利性企业的研发投入主要受短期报酬激励的影响.