Copula尾相关、证券联系图与证券市场大跌——基于中国证券市场的证据

摘要

本文结合claytoncopula函数与图论中证券联系图和度的概念,通过沪深300指数成分股日收益率数据的实证研究,发现在证券市场大幅下跌时,证券收益率间的关联程度显著增强,证券市场的整体性风险增加,不同证券同时发生不利价格变动的可能性增大。