上市公司内部控制信息披露影响因素的行业异质性分析——基于多层模型的研究

摘要

国内外已有大量的文献从公司治理角度对内部控制信息披露进行了分析，但大都采用均值回归分析法，且没有考虑行业因素，这样必然掩盖了不同行业之间的异质性对内部控制信息披露行为的影响。本文选择了沪市745家非金融业上市公司2009年年度报告中的内部控制信息披露相关数据和行业数据，立足于公司治理特征和行业特征的视角，使用较新的多层有序 Logistic模型（Multilevel Ordinal Logistic Model）对上市公司内部控制信息披露影响因素的行业异质性进行检验和分析，研究发现:我国上市公司的内部控制信息披露程度还处在初级阶段，不同行业的企业内部控制信息披露差异很大。企业内部控制信息披露不仅受到公司治理变量的影响，而且受到行业变量的显著影响，公司特征因素和公司治理因素对内部控制信息披露的影响具有行业异质性，行业因素与公司治理特征对内部控制信息披露情况的差异具有相互的调节作用。