信用衍生品

摘要： 信用衍生品市场对健全资本市场层次和提升信用风险管理水平具有重要意义。目前,我国信用衍生品在一定程度上解决了民营企业融资问题、完善商业银行信用风险管理手段、丰富了债券市场的业务,本文在此基础上剖析我国信用衍生品发展存在的问题,并提出促进信用衍生品市场发展的相关对策建议,以期为我国信用衍生品市场发展提供参考。

摘要： 本文立足利率互换、国债期货、信用衍生品等衍生品市场价格,分析利率水平、期限利差、远期利率等多项指标,尝试归纳当前市场对2021年的宏观经济环境的展望。预测结果显示,市场预期未来将呈货币市场流动性短期稳定、宏观经济基本面中长期向好的趋势,中长期LPR利率持续下降的预期逐渐打破;2021年信用风险仍将延续但可控,中长期来看企业盈利改善和信用债市场的规范化或将推动信用风险回落。

摘要： 信用风险转移(CRT)市场近年来在我国有所发展,但规模、产品类型以及监管制度的完备性与发达市场的差距仍然较大,随着市场对于CRT产品和业务的内生需求不断扩大,做好相关研究很有必要.本文在对发达市场CRT业务发展和监管要求梳理的基础上,发现CRT产品正逐步回归风险转移的本职功能,向结构简单化、交易透明化的方向发展;次贷危机后,监管制度的核心转变为风险自留和资本约束.建议我国参考国际经验,适度发展CRT市场,做好配套基础金融设施建设,保障市场公平性,避免投机性交易和监管套利.

摘要： 本文以"83号文"的出台为背景,深入分析P2P网贷平台转型为网络小贷公司后可能面临的信用风险环境,并首次提出了"网贷+信用衍生品"模式,即利用信用衍生品构造网络小额贷款信用风险转移的经济模型.其中,本文结合网络小贷业务的实际情况对信用衍生品的定价过程进行了改进,并给出了固定周期支付和前端一次性支付两种形式的定价表达式.此外,本文还比较了不同贷款期限和年化收益率下的CDS价格差别,得出以下结论:第一,加权平均年利率和众数年利率都能够较好地对CDS保护费进行定价;第二,前端一次性支付形式下的CDS价格会随着贷款期限的增加而增加,并且与不同期限贷款的违约率走势基本一致;第三,当以网贷平台的历史数据计算生存概率时,贷款期限越长,CDS价格对于年化收益率的敏感性越大.最后,本文在上述结论的基础上,提出了相应的政策建议.

摘要： 借助于金融创新工具,债权人对债务人在保有正常的合同控制权和法定权利的同时,能够部分或全部对冲掉债权的经济风险,异化为“空心债权人”.信用衍生品与证券化的滥觞诱致了债权“空心化”,导致破产机制对于公司治理的约束作用形同虚设,由此带来的利益冲突给既有的资本市场法律秩序构成了严峻挑战.债权“空心化”的法律本质是债权分离,即债权收益与债权风险承担之间的分离,其法律构造极其复杂,弊害日益凸显,需要借助于合约与公权的二元结构进行综合规制.

摘要： 信用风险缓释工具(CRM)主要是管理信用风险的信用衍生产品,可填补我国信用衍生品发展空白.2010年银行间市场交易商协会发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》(下称《指引》),先后推出CRMA、CRMW、CDS和CLN工具.2018年推出了修订版《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及配套指引,标志着中国版CDS的正式起步.通过运用信用风险缓释工具,采取市场化的方式做好信用增进服务,可对缓解民营企业融资难融资贵问题发挥积极作用.

摘要： 巴塞尔新资本协议提出最谨慎原则,针对违约数据较少的信用资产估值问题,提出了有效的解决方法.本文引入最谨慎原则估计违约率,采用资产价值波动过程,假设损失程度服从β分布,构建了适合我国市场的信用衍生品定价模型,处理低违约资产的信用风险估值问题.用我国债券市场数据对模型进行了实证分析,模型结果较为稳健,能合理反映信用衍生品的信用风险.

摘要： 法律对于金融创新具有重要作用,而不同的法律体系对于金融创新产生了不同的影响。从已有的研究中可以推论出于普通法系比大陆法系能够更为灵活地适应金融创新的制度需求。本文选取我国信用衍生品创新作为研究对象,重点分析在成文法占主导地位的制度环境中,正式的法律规则相对于金融创新存在滞后和缺失,自律规范对于金融创新所起到的积极作用和其局限性。通过分析这一创新案例,本文认为大陆法系国家通过引入自律规范仍然能够在一定程度上和特定市场范围内适应金融创新的制度需求。

摘要： 针对"普通法系比大陆法系更有利于金融创新"这一命题,本文选取中国信用衍生品创新作为研究对象,重点分析在正式的法律规则不完善的情况下,自律规范对于金融创新所起到的积极作用和其局限性.通过分析这一创新案例,本文认为大陆法系国家通过引入自律规范仍然能够在相当程度上适应金融创新的制度需求.

摘要： 20世纪90年代以来,信用衍生品已逐渐成为国外信用风险管理的重要工具,但其在金融危机中所暴露出的弊端,值得我们深入反思.本文利用美国信用衍生品市场面板数据,实证考察了信用衍生品交易对银行收益水平和风险水平的影响.结果显示,信用衍生品的交易量与银行的收益,在2002～2005年间呈显著正相关,但在“次贷危机”爆发时期呈显著负相关,而信用衍生品交易对银行风险水平没有明显影响.究其原因,关键是交易后诱发的新风险导致了信用衍生品交易市场效率的损失,严重时危及了银行的收益.最后,结合所得启示,对我国银行开展信用衍生品交易提出了建议.

摘要： 本文对美国次贷危机产生的根源进行了剖析,认为房地产泡沫后利率下调与信用衍生品的过度泛滥是导致此次危机的直接原因和根本原因.文章对信用衍生品的运行机制以及信用风险转移功能进行了细致的阐释,对目前的信用衍生品市场存在的问题进行了分析,并在此基础上结合我国国情提出了我国发展信用衍生品的相关政策建议.

摘要： 信用衍生品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具,然而在2007年8月全面爆发的美国次贷危机中,信用衍生品却起了放大器、助推器和加速器的作用.究其根源,信用衍生品定价失效是致使信用衍生品陷入次级债旋涡的主要原因.而且美国次贷危机中所引发的违约集聚现象,也对现有信用衍生品定价模型提出了极大的挑战.本文基于跳跃扩散过程构建信用衍生品定价模型,通过引入不完全信息和时变跳跃强度,来捕捉违约的集聚现象,对信用衍生品定价理论研究进行有益的补充.

摘要： 信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具。2007年，全面爆发的美国次贷危机，导致了严重的违约集聚现象，致使现有的信用衍生品定价模型面临极大的挑战，因此，如何对信用衍生品进行准确定价成为学者们研究的焦点。rn 本文利用Levy过程刻画违约密度的跳跃结构，构建了一种更为一般的仿射跳跃模型。对于组合信用衍生品定价模型的数值模拟结果显示，与传统的定价模型相比，这种结构可以很好地描述违约的集聚现象。

摘要： 信用衍生产品作为一种改变、分散和转移信用风险的有效工具，是金融市场最重要的创新。近年来在国际金融市场获得了快速发展和成功实践，然而它又是此次金融危机的“罪魁祸首”，成为今天颇有争议的金融创新。本文通过对信用衍生品发展历程进行追溯，发现信用衍生品是市场发展必然，只要监管到位，保持适度规模，它则是促进金融发展有力工具。中国发展信用衍生产品发展非常必要，在产品设计、交易方式和监管路径等方面必须精心设计。

摘要： 本发明涉及印刷技术领域，进一步地涉及了一种仿立体金属效果印刷品及其衍生品的制作方法，包括以下步骤：S1：在具有光洁表面的基材上镀金属膜以获得金属质感；S2：丝网印刷印制出立体浮雕感；S3：对未被丝网印刷覆盖的金属膜进行退镀处理。本申请通过在光洁的基材表面镀金属来得到金属光泽效果，通过丝网印刷的方式使得所述基材表面具有立体浮雕效果，替代传统电镀工艺，得到一种立体金属标贴的替代品。

摘要： 本发明属于知识图谱技术领域，提供了面向环氧乙烷衍生品生产过程的知识图谱构建方法。根据数据类型及特点，梳理环氧乙烷衍生品生产过程的数据源，将其划分为结构化、非结构化、其他类型三种数据。采用自顶向下和自底向上相结合的方法构建知识图谱的本体层和数据层。提出一种基于数据驱动的增量式本体建模方法，保证知识图谱的可扩展性。面向结构化知识抽取，采用虚拟知识图谱的方法，保证原始数据存储的安全性，提出一种新的映射机制，实现数据实体化。面向非结构化知识抽取，融合预训练语言模型BERT，基于BERT‑BiLSTM‑CRF命名实体识别模型实现实体抽取任务。

摘要： 本发明提供了一种场外衍生品多表单数据联动展示方法及系统，给出了要素元数据的结构定义、表单数据的结构定义和表单容器结构定义，划分了合约主数据、结构数据和标的数据三个展示区域进行场外衍生品合约数据的展示和编辑，同时给出了基于元数据动态生成每个区域的表单展示表头生成方法及表单数据显示格式化的处理方法，除此之外，还给出了合约主数据、结构数据和标的数据之间的联动展示处理方法。

摘要： 本发明提供一种场外衍生品合约要素三级存储管理方法及装置，本方法定义了一种新的场外衍生品合约要素的存储结构，即通过对场外衍生品各种类型合约的合约要素，根据其是否为共性要素以及该要素是否参与逻辑控制进行重新划分，归类，使用合约模型工厂，将完成归类的合约要素重新整合，形成与之相应的三级存储结构，最后以形成的三级存储结构为依据，将场外衍生品合约要素进行数据存储持久化，降低存储成本的同时提高研发效率。

摘要： 本发明公开了一种回收酿酒工艺中葡萄渣制备衍生品原料的方法，包括以下步骤：(1)将酒庄废渣预处理后破碎至3‑4mm，加入蒸馏水在60‑80°C温度下水浴加热10‑30min，然后加入柠檬酸溶液，再将温度加热至70‑90°C保持1h，得中间产物；(2)向步骤(1)所得中间产物中加入乳清蛋白分离物，然后加入柠檬酸钠溶液，再加热至80‑100°C，加入柠檬酸溶液，最后经过滤、冷却和喷雾干燥，得衍生品原料。本发明不但消除了酒渣中的微生物，使原材料产品性质稳定，同时避免了高价值产物的挥发与流失，且制备后的产品真空封装，方便运输和保存，有效解决了现有技术中衍生品原材料易变质、难储存及酒庄废渣利用率低等问题。

摘要： 本发明公开了一种金融衍生品价格的预测方法、预测装置、存储介质和设备。预测方法包括：将获取到的金融衍生品交易历史数据集按照时间顺序和灾难类型分割成无灾难交易数据集和若干类有灾难交易数据集；将无灾难交易数据集作为训练样本训练得到无灾难预测子模型，依次将每一类有灾难交易数据集分别作为训练样本训练得到有灾难预测子模型，将无灾难预测子模型和若干个有灾难预测模型共同构成总预测模型；将实时获取到的待预测数据输入到总预测模型中，得到金融衍生品的价格预测序列结果。通过将原始数据集进行拆分后分别训练对应的预测模型，有效克服了灾难数据稀疏性问题，同时原始数据集未进行简化处理，保留了更多信息，有利于提高预测准确度。

摘要： 本实用新型涉及印刷技术领域，进一步地涉及了一种具有仿立体金属效果的印刷品及其衍生品，包括基材、金属膜层以及透明油墨层。所述基材具有光洁表面，所述金属膜层覆盖在所述基材光洁表面上，具有金属光泽；所述透明油墨层通过丝网印刷的方式印刷在所述金属膜层上，所述透明油墨层为具有一定厚度的立体浮雕图案，可以增加所述金属膜的立体效果。通过丝网印刷的方式在具有金属光泽的金属膜上印刷透明油墨，利用丝网印刷油墨量大，油墨固化具有一定厚度的特点，使得所述金属膜具有立体感，不同于以往需要在印刷品表面贴电镀金属标贴的方法，提出了一种新的仿立体金属效果的印刷品。

摘要： 本实用新型公开了一种组合式数字气味IP衍生品，包括闹钟本体和插槽块，所述闹钟本体的底部设有固定圆盘，所述固定圆盘的内部设有缓冲机构，所述缓冲机构包括连接圆块、连接柱和四个弹簧，所述连接柱贯穿连接圆块，四个所述弹簧均布位于固定圆盘的内表面，所述弹簧处于固定圆盘和连接圆块之间，所述连接圆块上设有支撑圆台，所述支撑圆台的底部设有缓冲圈，所述闹钟本体的外侧设有连接板，所述连接板的两端设有放置块；闹钟本体上的时间到达设计时间，闹钟本体和固定圆盘晃动，支撑圆台放置的稳定，弹簧起缓冲作用，缓冲圈与桌面接触，使闹钟本体保持稳定状态，便于更换缓冲圈，便于安装拆卸支撑圆台。

摘要： 本实用新型公开了基于动漫衍生品销售用销售展示柜，包括展示柜体以及展示架，所述展示柜体内部滑动连接有展示架，所述展示架包括固定底座、支撑柱、紧固件以及分隔板，本实用新型通过紧固件与支撑柱之间的滑动配合，使紧固件可移动至支撑柱上不同位置，通过固定柱与固定框的滑动配合，使卡板受到弹簧的弹力作用与支撑柱卡合，通过紧固件对分隔板高度的固定，使每层分隔板均可根据动漫手办高度进行调节，从而容纳更多动漫手办；通过设置的展示架，通过脚轮、固定底座与限位条之间的配合关系，使得展示架能够与展示柜体分离，便于动漫手办摆放展示架，从而使得本实用新型安装后能展示柜体整体可抬起移动。

摘要： 本实用新型公开了一种动漫衍生品快速成型装置，包括固定支撑架、步进电机、传送链、气动夹爪和电动伸缩杆，所述固定支撑架的侧面设有步进电机，所述步进电机通过传动轴与主动轴连接，所述主动轴的上部连接有传送链，且传送链的另一端设有从动轴，所述传送链的上部通过紧定螺钉与固定块连接，且固定块的上部设有电动伸缩杆，所述电动伸缩杆的端部通过连接轴与气动夹爪转动连接，所述气动夹爪的下端连接有气体输送管道，所述气体输送管道的另一端与空气压缩机连接，本实用新型利用电动伸缩杆可以调节气动夹爪的高度，实现对动漫衍生品高度进行调节的目的，并且能够提高动漫衍生品移动范围，从而实现快速移动成型的目的。