调整速度

摘要： 文章以2011~2019年深市1953家A股企业的数据为样本,研究分析师跟踪、信息披露质量对资本结构动态调整的影响。结果表明,我国深市A股上市公司分析师跟踪与资本结构调整速度正相关,与偏离程度负相关;相比于信息披露质量高的企业,在披露质量较低的企业中,分析师跟踪对资本结构调整速度以及偏离程度影响更大。结论对于优化公司资本结构有一定的借鉴意义。

摘要： 企业融资方式可以分为内源性融资和外源性融资,现金股利分配将影响企业内源性融资比例和外源性融资比例,同时融资比例与资本结构调整存在联动反应。将现金股利分配活动与融资行为嵌入资本结构动态调整模型,采用非线性回归方法检验股利分配行为、融资路径与资本结构动态调整的关系。研究发现,分配现金股利的公司资本结构调整速度更慢,债权融资和股权融资起到了优化资本结构的作用,但不同的融资路径对优化资本结构存在异化调整作用;当企业处于高杠杆运行水平时,股权融资对资本结构调整速度的异化作用被进一步放大;股利分配行为与企业融资策略之间或存在冲突关系,这会导致非效率的股利分配行为与非理性的融资行为。这种冲突关系将传递到资本结构层面,进而影响资本结构调整速度。因此,股利分配行为一般需要考虑经济周期、货币政策、通货膨胀等宏观因素的影响,还需要考虑企业生命周期、盈利状况、公司战略、投资需求、融资需求、法律因素、投资者偏好等众多微观因素的影响。鼓励盈利能力强、公司规模大、现金充足、财务风险可控的公司积极分红,主动分红,引领资本投资并重的新风向;逐步探索建立分红行为积分制,加强行业现金分红的自律能力,以促进自律分红、理性分红局面的形成;构建企业理性分配股利、理性融资的评价指标,探索与股利分配行为关联的行为冲突测试体系,确保股利分配行为和融资行为的真实性和有效性;持续修订并完善上市公司现金分红的规定,尤其是上市公司现金分红方面的信息披露规则,让投资者充分透视股利分配行为,发挥股价的信号传递作用,构建良好的股价反馈机制。

摘要： 文章以我国房地产上市公司2010—2020年数据为样本,在分析我国房地产企业融资行为特性的基础上,引入微观企业特征和中观行业特性的变量,构建具有行业识别度的目标资本结构模型,实证检验经济政策不确定性对其资本结构动态调整速度和偏离程度的影响。研究结果表明:经济政策不确定性程度的上升,显著抑制了房地产企业投资需求和提高了融资成本,导致其资本结构动态调整速度趋慢、偏离程度加剧;上述影响具有非对称效应,即在非国有、小规模和过度负债企业中更为明显。因此,针对我国房地产行业经济政策的制定与实施,应注意加强稳定性、增强靶向性和提高差异性。

摘要： 近年来,资本结构研究领域的明显趋势是对资本结构动态调整的深入探讨。各区域制度环境差异是不容忽视的影响因素,而地方政府干预是影响企业资本结构调整最基本的制度因素。僵尸企业作为地方政府干预金融市场信贷配给的副产品,负债率显著高于正常企业并居高不下。文章旨在研究地方政府干预对资本结构动态调整的影响,并探讨僵尸企业对这一影响的作用机制。研究发现:地方政府干预通过增加债务的方式加快了企业向上的资本结构调整速度,且对国有企业的促进作用更为显著。僵尸企业的“融资成本转嫁效应”抑制了地方政府干预对资本结构向上调整的促进作用,且对非国有企业的抑制作用更为显著。因此,应加强地方政府对经济的有效调控,加快对僵尸企业的清理,切实优化企业的融资环境,实现资本结构的优化调整。

摘要： 本文通过构建研发投资动态调整模型,以调整速度和偏离程度描述企业研发投资的调整过程,考察税收优惠对该过程的影响。研究发现:①A股企业研发投资的平均调整速度为0.5612,研发投资的平均偏离程度为0.0520;②税收优惠能够加快研发投资的调整速度,并降低研发投资的偏离程度,每增加一个百分点的税收优惠强度,会换来研发投资调整速度0.307个百分点的提升与研发投资偏离程度0.103个百分点的降低;③税收优惠对非国有企业、东部地区企业、高新技术企业以及成长期企业中研发投资动态调整过程的促进作用更明显;④进一步研究表明,税收优惠强度较高的企业具有更快的调整速度,其作用路径源于税收优惠能够降低研发调整成本、增加企业研发投资的灵活性。

摘要： 近年来,数字经济蓬勃发展,成为供给侧结构性改革的重要抓手。深入探究数字经济助推供给侧结构性改革的微观反应对服务实体经济发展具有重要意义。选取2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,基于数字经济的微观主体企业数字化转型,以“去杠杆”为落脚点,探究数字化转型对资本结构动态调整的影响。实证结果发现,企业数字化转型显著加快了资本结构的动态调整,降低了企业实际资本结构与目标资本结构的偏离程度。机制检验发现,数字化转型通过降低信息不对称和代理成本加速资本结构的动态调整。进一步研究发现,数字化转型对资本结构调整影响在调整方向上没有显著性差异,但是考虑调整方向后,企业数字化转型在不同产权属性和不同产品市场竞争程度下有着显著的非对称效果。研究结论为理解数字经济助推供给侧结构性改革提供微观层面证据的同时,也为企业数字化转型优化资本结构提供了重要的实践指导意义。

摘要： 为检验社会信任的道德约束观和道德风险观占优程度,以2007～2017年沪深A股非金融类上市公司为样本,实证检验了社会信任对现金持有动态调整的影响,并深入探究其作用机制与调整效果.研究发现:(1)社会信任降低了现金持有动态调整速度,加大了现金持有偏离程度;(2)管理者会利用社会信任进行寻租,引发道德风险,难以优化企业现金持有结构,从而弱化现金持有动态调整;(3)在非国有企业、内部治理机制不完善的企业中,社会信任降低现金持有动态调整速度更显著;(4)进一步研究动态调整的经济后果发现,现金持有偏离程度越大、经营效率越差,越不利于企业的持续性健康发展.本文丰富了现金持有动态调整的影响因素及经济后果的研究,同时为非正式制度背景下社会信任影响企业现金持有动态调整行为提供了来自寻租理论的新解释.

摘要： 本文以股东和高管的代理冲突为切入点,以2012-2018年沪深A股上市公司为样本,考察高管薪酬对资本结构调整的影响.研究发现:当企业实际资本结构低于目标资本结构时,高管薪酬越高,资本结构向上调整速度越快,高管薪酬通过增加净负债的方式促进资本结构调整;当企业实际资本结构低于目标资本结构时,高管薪酬对资本结构调整速度的影响只在国有企业和经济政策不确定性较低的环境下有效;高管股权激励在资本结构优化调整方面未发挥显著作用.

摘要： 跨区域经营监管放松后我国的中小银行能主动调整流动性以应对经营风险吗?当前我国的中小银行面对的宏观经济条件和经营环境与20世纪90年代美国各州银行有诸多相似之处.为此,文章利用20世纪90年代美国出台的IBBEA法案作为准自然实验进行实证研究,探究银行是否会主动调整流动性以应对跨区域经营监管政策的放松.结果表明:(1)当跨区域经营监管放松时,美国各州的银行会主动调整流动性;且这个现象在经济条件较差的地区以及流动性风险应对能力强、网点规模大的银行中更显著.(2)调整速度慢的银行会逃离监管放松地区,且逃走后不会提高流动性调整速度.根据上述结论,结合我国地方中小银行流动性监管的实际情况,文章建议监管机构有选择且渐进地放松跨区域监管,优先从经济强、人口多、息差高的地区实施监管放松;同时,还可以选择在网点多和规模较大的中小银行所在地区实施监管放松.

摘要： 研究高管股权激励对资本结构动态调整的影响,对优化公司资本结构、提高公司业绩水平具有重要意义.本文利用2008-2018年我国A股上市公司的动态面板数据,研究发现高管股权激励对资本结构的调整确实有一定的促进作用.

摘要： 学者主要从静态角度研究了金融市场化对资本结构的影响,鲜有从动态角度研究金融市场化对资本结构调整速度的影响.论文采用沪深证券市场2000～2009年A股上市公司为研究样本,对扩展的部分调整模型应用系统广义矩(System GMM)估计,实证检验了金融市场化程度对资本结构调整速度的影响.研究表明:金融市场化程度越高,资本结构调整速度越快;区分负债水平和企业性质的研究表明,金融市场化与资本结构调整速度的上述正相关关系不受企业性质和负债水平的影响,但不同负债水平和企业性质下金融市场化对资本结构调整速度的影响程度大小存在差异.

摘要： 权衡理论认为,公司存在一个目标资本结构,当实际资本结构偏离目标资本结构时,公司将逐渐将实际资本结构向目标资本结构调整.本文采用我国上市公司2007-2012 年的财务数据,采用目标调整模型,实证检验了我国上市公司资本结构的调整速度,检验结果发现,我国上市公司资本结构的年平均调整速度为13.8％.进一步研究发现,资本结构向下调整的速度为20.4％,而向上调整的速度为9.3％,向下调整的速度明显大于向上调整的速度.

摘要： 适当的内部人持股比例可以使公司用尽可能低的成本激励管理层做出合乎股东偏好的决策，提高公司绩效。公司通过签订有效的持股权合约能够适时改变内部人持股比例，逐步优化公司绩效水平。然而将内部人持股调整到合理水平和将公司绩效调整到理想水平所需的费用，会影响内部人持股比例和公司绩效的调整速度，导致公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平）。本文根据2003年-2006年的国内A股上市公司的年度报告及股票市场数据，从调整成本的视角对内部人持股与公司绩效调整速度的影响因素进行了实证研究，发现内部人持股的调整速度与信息不对称程度显著正相关，与内部人数量和市场择时显著负相关；公司绩效的调整速度与财务杠杆、股价波动性正相关，与企业定价权力、无形资产显著负相关。

摘要： 通过对宏观经济速度型指标与第一、二产业结构比例变化率的敏感性分析,确定出产业结构比例变化率与速度型指标之间的数量关系,并以此为基础确定指标权重,通过建模,用TOPSIS法对产业结构比例调整速度的合理性进行分析与评价,并以四川省为例进实例分析.

摘要： 企业现金持有水平的不同,代表着企业不同的代理成本,对于企业资本结构动态调整有着重要影响.本文以2003-2011年中国上市公司为研究样本,建立部分调整模型作为分析框架,研究了企业现金持有水平对资本结构动态调整的影响.研究表明:企业现金持有水平越高,资本结构动态调整越慢.进一步研究发现,有融资约束的企业现金持有水平与资本结构调整速度之间呈显著的反向关系,但无融资约束的企业现金持有水平对资本结构调整速度不会产生显著影响;国有企业现金持有水平与资本结构调整速度之间呈显著的反向关系,但非国有企业现金持有水平对资本结构调整速度不会产生显著影响.

摘要： 绝大多数研究认为内部人持股水平与公司绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本，使公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平），进而影响两者之间关系的显著性。基于此，本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上，从调整成本的视角对2003年－2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究，发现调整成本不仅存在而且重要，并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低，甚至不再存在显著的相关关系。

摘要： 绝大多数研究认为内部人持股水平与公司绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本，使公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平），进而影响两者之间关系的显著性。基于此，本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上，从调整成本的视角对2003年－2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究，发现调整成本不仅存在而且重要，并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低，甚至不再存在显著的相关关系。

摘要： 绝大多数研究认为内部人持股水平与公司绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本，使公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平），进而影响两者之间关系的显著性。基于此，本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上，从调整成本的视角对2003年－2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究，发现调整成本不仅存在而且重要，并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低，甚至不再存在显著的相关关系。

摘要： 绝大多数研究认为内部人持股水平与公司绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本，使公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平），进而影响两者之间关系的显著性。基于此，本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上，从调整成本的视角对2003年－2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究，发现调整成本不仅存在而且重要，并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低，甚至不再存在显著的相关关系。

摘要： 本发明提供一种将磁带介质的走带速度调整为最佳的技术。能够多级地切换磁带介质的走带速度的磁带驱动器计算与上级装置之间的数据传送速度，根据该传送速度在定速模式和切换模式之间选择磁带介质的走带速度的调整模式。在切换模式下，在以第1走带速度写入数据的期间缓冲存储器的空容量等于在走带速度切换期间要从上级装置接收的数据量时，或者在以第1走带速度读出数据的期间缓冲存储器中存储的数据容量等于在走带速度切换期间要发送给上级装置的数据量时，磁带驱动器使读写中止，并将走带速度切换为比第1走带速度快一级的第2走带速度。

摘要： 本发明公开了一种车辆速度信号选择方法和车辆速度信号调整验证方法。车辆速度信号调整验证方法可以包括以下步骤：油门和车辆速度变化测量步骤，其用于获得油门踏板传感器的变化和通过发动机控制单元计算的车辆速度变化；变化比较步骤，其用于确定通过发动机控制单元计算的车辆速度的变化与油门踏板传感器的变化相比是否在预定的范围内；以及车辆速度信号改变步骤，如果确定出通过发动机控制单元计算的车辆速度的变化与油门踏板传感器的变化相比不在预定的范围内，则在车辆速度信号改变步骤改变输入至发动机控制单元的车辆速度信号。

摘要： 提出一种用于调整加速度传感器的方法，其中在第一方法步骤中根据作用于所述加速度传感器的加速力产生测量值，其中在第二方法步骤中如下分析所述测量值：是否存在干扰加速度，其中当在所述第二方法步骤中没有探测到干扰加速度时在第三方法步骤中根据数学滤波器校准所述加速度传感器，其中在第二方法步骤中对所述测量值进行用于探测干扰加速度的数学假设测试。

摘要： 一种用于限制由空气涡轮（20）驱动的气动动力工具的怠速和运行速度的速度控制装置，包括：用于供应为压力（P1）的加压空气的入口通道（16）；一个或多个喷嘴（25），所述一个或多个喷嘴（25）用于将供应的促动加压空气引导至所述空气涡轮（20）的涡轮叶轮（22）之上；以及速度调整器（21），其具有被响应于涡轮速度的控制压力（P3）偏置的可移动的阀元件（43），所述速度调整器（21）布置成控制从所述加压空气入口通道（16）到所述喷嘴（25）的供应的加压空气流，其中通过加压空气供给压力（P1）而控制的压力调节器（60）布置成响应于实际的加压空气供给压力（P1）通过调节与大气连通的排放通道（66）的尺寸而调节控制压力（P3），从而降低的加压空气供给压力（P1）导致排放通道（66）的面积减小，并随之导致控制压力增加，增加的控制压力导致到达涡轮喷嘴（25）的加压空气流增加，并导致对加压空气供给压力（P1）发生的变化进行补偿。

摘要： 本发明提供一种将磁带介质的走带速度调整为最佳的技术。能够多级地切换磁带介质的走带速度的磁带驱动器计算与上级装置之间的数据传送速度，根据该传送速度在定速模式和切换模式之间选择磁带介质的走带速度的调整模式。在切换模式下，在以第1走带速度写入数据的期间缓冲存储器的空容量等于在走带速度切换期间要从上级装置接收的数据量时，或者在以第1走带速度读出数据的期间缓冲存储器中存储的数据容量等于在走带速度切换期间要发送给上级装置的数据量时，磁带驱动器使读写中止，并将走带速度切换为比第1走带速度快一级的第2走带速度。

摘要： 本发明涉及一种用于调整车辆(1)的行驶速度(v)的速度调整系统(2)，其中，速度调整系统(2)具有：用于通过驾驶员来操纵的驾驶员操纵装置(3)、用于探测驾驶员操纵装置(3)的操纵和输出传感器信号(S1)的操纵传感器(4)、用于接收传感器信号(S1)和评价驾驶员操纵的速度控制装置(5)，其中，驾驶员操纵装置(3)能通过驾驶员操纵了操纵参数(α)并且速度控制装置(5)被设计成将操纵参数(α)与参考值(α0)进行比较并且依赖于比较地向马达控制装置(6)输出马达请求信号(S2)或者向至少一个制动控制装置(10)输出制动请求信号(S4)。

摘要： 提供一种加速度调整装置，与用户的熟练度无关，能够调整作为机器人的参数的加速度。加速度调整装置(10)具有：负荷计算部(101)，基于与机器人的运动相关的运动方程式和机器人运动时的关节的加速度的值，来计算预测的作用于机器人的负荷的峰值；以及加速度调整部(102)，执行第一调整和第二调整中的至少一方，所述第一调整是在由负荷计算部计算出的负荷的峰值大于机器人运动时作用于机器人的负荷的目标值时进行调整以降低加速度；所述第二调整是在峰值小于目标值时进行调整以增加加速度。

摘要： 本发明涉及一种用于估计机动车辆的速度的方法，其中：A.定义与由车辆车轮角速度传感器提供的最小速度值相对应的第一速度阈值SV1；B.定义了大于SV1的第二速度阈值SV2；C.当该车辆在SV1以下行驶时，通过使用自适应滤波类型的估计方法来估计低速度值；D.当该车辆在SV2以上行驶时，通过使用由该车轮角速度传感器提供的车辆速度值来测量高速度值；E.在SV1与SV2之间的中间区域中，存在高速度与低速度的混合。

摘要： 本发明提供一种基于下刷速度调整业务速度的方法、系统、设备和存储介质，方法包括：设置预警阈值，并将所述预警阈值写入内存；创建下刷线程将缓存池中的数据下刷到存储池，并每隔预设时间检测所述缓存池的当前水位是否超过所述预警阈值；响应于所述缓存池的当前水位超过所述预警阈值，根据所述缓存池的当前下刷速率申请写入权限；以及根据所述写入权限将客户端的数据写入所述缓存池。本发明当水位超过预警阈值时基于统计出的下刷速率为写入请求申请权限，只有当获取到权限才可执行业务的实际执行，从而有效预防缓存池被写满。

摘要： 本发明公开了一种车辆速度信号选择方法和车辆速度信号调整验证方法。车辆速度信号调整验证方法可以包括以下步骤：油门和车辆速度变化测量步骤，其用于获得油门踏板传感器的变化和通过发动机控制单元计算的车辆速度变化；变化比较步骤，其用于确定通过发动机控制单元计算的车辆速度的变化与油门踏板传感器的变化相比是否在预定的范围内；以及车辆速度信号改变步骤，如果确定出通过发动机控制单元计算的车辆速度的变化与油门踏板传感器的变化相比不在预定的范围内，则在车辆速度信号改变步骤改变输入至发动机控制单元的车辆速度信号。