期权博弈

摘要： 创业投资是重要的创新资本,为了得出驱动创业投资主动配置资源支持创新的激励策略,基于风险补贴与税收优惠的激励政策,构建了创业投资期权博弈模型,研究了创新性创业企业的价值不确定条件下创业投资激励政策的实施效果。结果表明:当创新项目价值不确定性小于阈值时,在加快创业投资机构的投资决策方面,税收优惠政策效果更好,反之,两种政策效果相同;当创业企业价值不确定性小于阈值时,在提高创业投资机构投资规模方面,风险补贴政策效果更好,反之,两种政策效果相同。

摘要： 为合理确定PPP项目的特许经营期,构建了准经营性水利PPP项目净现值法的直观计算模型;引入实物期权价值,构建政府方与社会资本方的期权博弈模型,推导出特许经营期计算公式;应用工程案例进行了特许经营期的分析计算,并对主要影响因素进行了敏感性分析。研究表明:考虑PPP项目的实物期权价值,提高了社会资本方拥有的价值,可促使其为长期战略目标而提高项目合作积极性;基于期权博弈模型计算的特许期比传统净现值法计算的结果缩短约4.8%,政府方不必通过延长特许期来促使社会资本方保证合作与建设质量;对各影响因素的敏感率大小依次为水电价格>项目总投资>实物期权价值。与传统的净现值决策模型相比,期权博弈模型决策水利PPP项目的特许经营期更全面科学,有利于水利PPP项目的可持续发展。

摘要： 承诺赶不上变化“一起哭吧。”4月27日,一位蚂蚁科技集团股份有限公司(下称“蚂蚁集团”)员工在社交平台上写道。当天,蚂蚁集团宣布为员工提供基于经济收益权的流动性解决方案,并将一份经济收益权定价为195元。仅在五个月前,一份经济收益权的定价还是400元,据招股书,一份经济收益权对应5.53股限制性股票。

摘要： 随着行为金融学研究的蓬勃发展,股票市场中普遍存在羊群行为已经成为共识,但已有研究大多停留在实证层面,且对于羊群行为与股价波动之间关系的讨论并未形成一致的结论,部分研究认为羊群行为会加剧股价波动,还有研究表明羊群行为可能促进股票市场的稳定.从理论层面分析羊群行为和信息状态与股价波动之间的关系.基于无套利原理和期权博弈方法,构造资产组合复制正常交易中的股票,以波动性价值描述波动在股票价格构成中的贡献率,并将其作为测量股价波动的指标.基于信息视角构建羊群行为模型,描述羊群行为和信息状态对股价波动的作用,建立羊群行为视角下的股票波动性价值模型.运用最小二乘蒙特卡罗方法求解模型,具体分析不同信息条件下羊群行为对股票波动性价值的影响.研究结果表明,羊群行为对股价波动的影响需要根据不同的信息条件进行分析.羊群行为加剧市场信息向完全"知情"和完全"不知情"分化,因而在信息不完全但对称的条件下,低信息水平的市场中羊群行为对股价波动产生收敛作用,高信息水平的市场中羊群行为对股价波动产生发散作用,而在中等信息水平的市场中羊群行为的作用则不明显.对于信息不完全且不对称的市场,表现为在同等信息不对称条件下,羊群行为在信息优势不明显时平抑股价波动,而在信息优势足够大时加剧股价波动.研究结果对实证研究中羊群行为是否加剧股价波动的分歧观点给出合理的解释,进一步完善了现代资产定价理论;为监管部门健全信息披露制度、加强投资者教育引导等政策措施提供理论依据,帮助投资者充分认识市场信息状态和有限理性行为,为优化决策、规避风险提供参考.

摘要： 考虑需求与研发水平不确定性以及研发竞争,构建需求服从带随机跳跃的几何布朗运动.在此基础上,运用实物期权和Stackelberg博弈建立领先者与追随者研发投资决策模型.通过对模型的研究表明,研发成功率影响博弈均衡.当领先者的平均研发成功率高于两者期权相切对应的成功率,抢先均衡;否则,序贯均衡.企业随着需求波动的增加,竞争者研发水平的提高或竞争者研发成功致使自身需求下降幅度的增加而推迟研发投资,随着自身研发水平的提高而提前研发投资.最后,采用一个算例验证模型的有效性.

摘要： 基于不对称信息假设和期权博弈思想构造股票波动性价值模型,从股票价格构成贡献率(即波动性价值)的视角描述股价波动,分析信息水平与波动的关系.研究结果表明:信息不对称程度能显著放大其他因素对波动性价值的影响,甚至带来波动性风险和波动性价值之间的转化;现金红利率是影响股票波动性价值的首要因素,二者呈负相关;较大的预期平均波动率导致波动性价值绝对值增大;波动率的变化率作为反映波动率变异程度的指标,可能给市场参与者带来额外的交易机会,进而改变波动性价值的方向;但它们都将受信息水平的影响和制约.研究结果进一步完善了资产定价领域关于股票波动性问题的研究,并为监管部门加强市场信息建设,制定规范上市公司信息披露行为等政策措施提供理论依据.

摘要： 基于不对称信息假设和期权博弈思想构造股票波动性价值模型,从股票价格构成贡献率(即波动性价值)的视角描述股价波动,分析信息水平与波动的关系。研究结果表明:信息不对称程度能显著放大其他因素对波动性价值的影响,甚至带来波动性风险和波动性价值之间的转化;现金红利率是影响股票波动性价值的首要因素,二者呈负相关;较大的预期平均波动率导致波动性价值绝对值增大;波动率的变化率作为反映波动率变异程度的指标,可能给市场参与者带来额外的交易机会,进而改变波动性价值的方向;但它们都将受信息水平的影响和制约。研究结果进一步完善了资产定价领域关于股票波动性问题的研究,并为监管部门加强市场信息建设,制定规范上市公司信息披露行为等政策措施提供理论依据。

摘要： 共享经济背景下,酒店式公寓面临长租和短租的经营方向的选择问题.本文主要运用深度访谈法、扎根理论等质性研究方法来分析归纳出集中式管理的酒店式公寓经营投资具有的期权特性以及博弈特性,主要表现为不可逆性、不确定性、转换期权特性、以及博弈性,得出了集中式管理的酒店式公寓经营投资期权博弈的形成机理.

摘要： 本文根据期权博弈理论框架和方法，借鉴Pauli Murto（2003）的研究方法和思路，在后动优势假设下研究双寡头竞争不确定条件下企业生产规模缩减的期权博弈问题。在后动优势的假设下，确定出潜在角色的价值表达式及缩减规模决策的临界值；并在对称情形下分析了缩减规模决策的均衡战略，确定了当随机需求冲击大于（小于）跟随者临界值时的均衡战略。

摘要： 本文在总结传统投资理论缺陷的基础上,分析R&D项目投资的期权性和博弈性,阐述期权博弈理论在R&D项目投资中的适用性,建立理论支持框架。在竞争环境下对研发阶段重新划分,以各阶段可能蕴含的期权为切入点,构造了应用期权博弈方法进行R&D项目投资决策的一种实用型决策模式,最后提出进一步研究方向。

摘要： 本文初步探讨了基本期权博弈投资战略分析方法与模型向多个企业投资进入情况的扩展。假设需求冲击服从几何布朗运动，并通过放松市场可容纳企业数量的假设，给出了公司投资机会的价值和最优投资临界值的表达式;最后在具有负的外在性的假设下确定了多家企业竞争进入的项目期望价值和投资临界值，并进行了简单的均衡分析。

摘要： 项目期权博弈评价模型是期权博弈思想应用于项目评价的理论成果。这一理论的发展脉络是根据时间、信息、主体三个主要影响因素的不同假设扩展进行的。随着这一发展方向,项目管理柔性价值和策略均衡价值相结合的评价思想更加符合现实,分析的结论更加具备现实意义。本文正是沿着这个发展脉络对期权博弈理论进行综述。同时还指出虽然项目期权博弈评价理论在不断完善,但它的复杂性与项目评价要求的简明性之间的矛盾仍然没有得到很好的解决,这也放慢了其应用于实际评价的步伐。寻求将实物期权理论与博弈思想更为实际的结合方法也成为期权博弈理论的研究方向。

摘要： 期权博弈方法为不确定和竞争环境下的发电投资项目的估价与战略决策提供了一种全新的思维和方法。本文在给出发电商价值函数和最优投资临界值表达式的基础上,深入探讨了发电商最优扩张投资时机、均衡投资策略及其期望收益。

摘要： 本文应用实物期权分析方法,在Smets投资双头模型框架下,结合期权博弈理论和行为博弈,研究了投资者过分自信的行为对博弈局中人行动和行动价值的影响.分析结果显示:过份自信总是使投资者提前采取投资行动.过份自信的损益结果则与投资均衡行动格局和期权标的随机过程的当前值有关.

摘要： 本文在借鉴Shackleton 、Tsekrekos 和Wojakowski(2002)研究方法和思路的基础上，研究一个项目的价值受到两个随机因素影响的情形，提出了将两个随机影响因素转化为单一随机因素并确定其随机分布的思路和方法，在此基础上，应用期权博弈基本研究思路和基本模型得到了两个随机影响因素寡头竞争不确定条件下的期权博弈模型。

摘要： 钢铁工业发展循环经济的问题一直备受业界关注，本文根据钢铁工业循环经济项目本身的高科技、高风险、不确定性及市场竞争的影响，采用期权博弈理论进行研究，并选取了实物期权中经典的Black-Scholes 模型和动态博弈中的Stackelberg 模型相结合的全新形式来分析和解决问题，得出了在考虑市场竞争影响后的循环经济项目的实物期权价值及相应的决策战略。

摘要： 源于实证指出的、项目投资者在承受外部不确定性风险的同时，还可能遭受对手行为带来的相关风 险的问题，本文推广Smets的双头期权博弈模型，建立理性投资均衡作为基准，给出了投资者的过分自信 行为对投资均衡的影响结果，估计这种影响对理性投资者带来损失及其产生的相关风险。研究结果显示， 项目投资者过分自信的行为将使他偏离最优投资策略，提前投资行动，影响到市场投资均衡，使得理性投 资者遭致损失，产生相关风险。研究估计了相关风险的期望损失，结果显示：相关风险的发生及其程度主 要取决于市场波动到达的价位水平和投资者行动的利益冲突；足够高的价位水平可以抵御相关风险；如果 行为利益冲突消失，相关风险也随之消失。研究给出的期望损失估计和损失发生的概率，为项目投资中相 关风险的度量建立了基础。

摘要： 本文考虑R&D联盟前后产品市场微观经济结构的不同特征，给出了新的R&D项目价值评估模型，在联盟与不联盟两种情况下给出了价值评估的解析评价公式，并利用数值计算给出了比较静态分析，得到的结论是R&D联盟能缩短R&D完成时间、分散利率风险和市场风险，最优投资阈值与不联盟情况相比相对更低。因此、R&D联盟是加快技术创新创新的重要战略举措。

摘要： 本发明提供了一种基于博弈残局在线解算的多人非完备信息机器博弈方法、装置、系统及存储介质，该多人非完备信息机器博弈方法包括：步骤1：首先根据卡牌抽象算法进行实时的卡牌抽象；步骤2：如果S不是智能体采取动作的博弈局面，则需要更新各个玩家的策略σ；步骤3：等待当前博弈局面需要采取动作的玩家采取某一动作后，游戏往下进行，如果S是轮到智能体采取动作的博弈局面则同样先更新玩家手牌分布，建立子博弈树后计算当前博弈局面的策略σ，然后智能体根据σ采取一个动作a后游戏继续向下进行。本发明的有益效果是：本发明相比之前的算法灵活性适用性更强，适用于现实世界的博弈场景，可以根据针对不同的现实博弈局面计算相应的策略。

摘要： 本发明属于网络安全技术领域，特别涉及一种基于定性微分博弈和演化博弈的网络安全威胁预警方法及装置，该方法包含：结合网络系统功能及其拓扑结构，构建多维网络安全状态空间；引入定性微分博弈，构建攻防定性微分博弈模型，并依据该攻防定性微分博弈模型获取攻防界栅；引入演化博弈，构建攻防演化博弈模型，并依据该攻防演化博弈模型，获取网络安全状态演化轨迹；根据网络安全状态演化轨迹与攻防界栅之间的多维空间欧式距离，获取不同安全状态的威胁程度。本发明解决基于传统博弈理的威胁分析方法时间非连续性与完全理性的问题，更加贴近攻防实际的进行网络安全分析，提高预警时效性、客观性和准确性，对于网络安全技术发展都具有重要指导意义。

摘要： 本发明公开了一种基于时间分数阶期权定价模型的期权价值计算系统，涉及期权价值评估技术领域，包括参数初始化模块、股票价格波动率计算模块、期权类型选择模块、期权价值计算模块、自适应网格生成模块和结果输出模块。本系统在自适应网格上构造了稳定有效的差分离散格式，有效处理了准确解的奇异性问题，解决了经典算法的数值精度低、计算结果不准确问题，提高了期权价值的计算精度。

摘要： 本发明公开了一种基于非合作博弈的WSN攻防博弈方法，包括：S1，构建WSN的恶意程序传播模型；判断恶意程序传播模型的参与方；S2，根据恶意程序传播模型的参与方相互之间的函数关系，列出函数收益表；S3，根据函数收益表构建模型下各参与方的收益函数；并对收益函数进行混合纳什均衡策略求解，得到恶意程序传播模型的攻防博弈的混合纳什均衡策略解。本发明通过建立WSN攻防博弈模型，求得其混合纳什均衡策略解，尤其求得了SIR三方攻防博弈的混合纳什均衡策略解，解决了单一个体博弈分析的不足。

摘要： 本发明提供了一种基于博弈残局在线解算的多人非完备信息机器博弈方法、装置、系统及存储介质，该多人非完备信息机器博弈方法包括：步骤1：首先根据卡牌抽象算法进行实时的卡牌抽象；步骤2：如果S不是智能体采取动作的博弈局面，则需要更新各个玩家的策略σ；步骤3：等待当前博弈局面需要采取动作的玩家采取某一动作后，游戏往下进行，如果S是轮到智能体采取动作的博弈局面则同样先更新玩家手牌分布，建立子博弈树后计算当前博弈局面的策略σ，然后智能体根据σ采取一个动作a后游戏继续向下进行。本发明的有益效果是：本发明相比之前的算法灵活性适用性更强，适用于现实世界的博弈场景，可以根据针对不同的现实博弈局面计算相应的策略。

摘要： 本发明属于网络安全技术领域，特别涉及一种基于定性微分博弈和演化博弈的网络安全威胁预警方法及装置，该方法包含：结合网络系统功能及其拓扑结构，构建多维网络安全状态空间；引入定性微分博弈，构建攻防定性微分博弈模型，并依据该攻防定性微分博弈模型获取攻防界栅；引入演化博弈，构建攻防演化博弈模型，并依据该攻防演化博弈模型，获取网络安全状态演化轨迹；根据网络安全状态演化轨迹与攻防界栅之间的多维空间欧式距离，获取不同安全状态的威胁程度。本发明解决基于传统博弈理的威胁分析方法时间非连续性与完全理性的问题，更加贴近攻防实际的进行网络安全分析，提高预警时效性、客观性和准确性，对于网络安全技术发展都具有重要指导意义。

摘要： 本发明提供一种人机棋艺博弈系统，包括下棋机器人、机器人下棋界面、用户下棋界面、机器人控制器和中央控制器，下棋机器人具有拟人化的机械臂，用于面对面的与用户进行下棋对弈；机器人下棋界面形成下棋机器人与用户下棋对弈时的用户界面，用户下棋界面形成用户与机器人下棋对弈时的用户界面，机器人控制器控制驱动所述机械臂动作，以带动电容笔移动至目标位置处落子下棋；中央控制器，其与所述机器人控制器、机器人下棋界面、用户下棋界面通信连接。本发明的人机棋艺博弈系统，将机器人、电子触摸和棋艺对弈相结合，融合成一款富有电子化、智能化、机械化、娱乐性的益智类人机下棋博弈设备，适合当代儿童、青年、老年等人群益智、消遣娱乐使用。

摘要： 本发明公开了一种基于博弈算法的黑白棋博弈方法及系统，主要包括以下步骤：1.构造黑白棋博弈树搜索算法，包括主搜索算法的实现、附加搜索算法的实现；2.构造黑白棋局面动态评估方法，包括行动力的评估、棋位价值的动态评估、前期局势的评估、中期局势的评估、后期局势的评估；3.实现黑白棋博弈系统。黑白棋博弈系统主要由五个模块构成：数据表示模块、用户界面模块、搜索引擎模块、估值核心模块、控制函数模块。本发明在传统博弈搜索算法的基础上，提出了一种将主变量搜索、局面评估、附加搜索相结合的博弈搜索算法，算法效率高，搜索时间短。

摘要： 本发明公开了一种人民币汇率期权执行价的预测模型。该人民币汇率期权执行价的预测模型包括包括：变量选择；数据预处理，构建训练数据和预测数据集合；BMA建模；人民币汇率预测及期权应用。本发明对于数据信息的挖掘和使用更加充分，且能判断出解释变量对于因变量的解释作用更好、影响作用更加显著，从而更容易做出科学、准确的预测。基于上述对各期限美元兑人民币汇率的预测，外资、外贸企业可以将其作为办理汇率期权时的执行价，以获得更好地套期保值效果和更高的汇率期权价值。

摘要： 本发明公开了一种非零相关的双随机波动模型下美式期权定价的分析方法，包括以下步骤：S1模型和路径模拟；S2美式期权定价的短期渐近展式方法；S3数值实验；S4得出结论。本发明与现有技术相比的优点在于：通过假设两个方差因子之间非零相关，对双Heston模型进行了推广，并提出了推广模型的路径模拟格法。其次，给出了推广模型下美式看跌期权定价的短期渐近展式方法。