有效前沿

摘要： 随着我国国内生产总值高速增长,社会财富快速积累,我国财富管理需求不断增加,国内财富管理市场亟需提升和发展。文章系统梳理中美财富管理市场现状,分析我国财富管理市场存在的问题,进一步采用股票、债券、期货指数等构建投资组合,绘制有效前沿进行实证分析,研究期货对投资组合的风险收益的作用。最后,依据研究内容提出三点政策建议:完善期货市场的监管机制、丰富期货等金融衍生品的种类和放松机构投资者使用衍生品的政策限制。

摘要： 一、资本资产定价模型(CAPM)的发展概述现代资产组合管理理论由Markowitz(1952)建立,而后Tobin(1958)在该理论的基础上提出了“两基金分离定理”,该定理表明:在风险资产组合的有效前沿上,任意两个分离的点都代表两个不同的有效投资组合,而有效组合边界上任意其他一点所代表的有效投资组合,都可由这两个分离的点所代表的投资组合线性表示。Sharp(1964)等人在二人的基础上提出了资本资产定价模型(CAPM),该模型指出,在市场无摩擦。

摘要： 在修正的Black-Scholes金融市场下,研究了基于CVaR和CCaR下方风险测度的连续时间投资组合优化问题.给出了最优投资策略和有效前沿的显式表达式,其中最优投资策略就是投资于无风险资产和一种“风险资产”等波动率投资组合的组合,可解释为两基金分离定理.如果投资者事先给出风险资产的风险暴露,则不需要估计期望收益率参数,投资者的最优投资策略就可以通过估计出的波动率矩阵确定出来,这有效地解决了传统投资组合优化的最优权重由于估计期望收益率所产生的敏感性问题.进一步,利用本文提出的分析方法研究了均值-方差模型的最优投资策略和有效前沿.最后,实证分析表明,与不受估计期望收益率影响的两种经典投资策略(等权重投资策略和最小方差投资策略)相比较,本文构建的最优投资策略的组合权重随时间是平稳的,并具有更好的业绩表现.

摘要： 本文研究了马尔科夫调制下基于均值-方差准则的最优投资再保险策略问题。 容许保险公司购买比例再保险,同时投资一个无风险资产和两个相依的风险资产,风险资产的相依性由价格过程受到的共同冲击来刻画。 应用随机线性二次型控制理论求出最优投资再保险策略,并通过拉格朗日对偶定理得到有效前沿。

摘要： 针对安装时间与次序相关的置换流水车间环境,研究随机机器故障、加工时间改变、安装时间改变、工件优先级提高、新工件到达、工件取消加工六类常见干扰事件部分或者全部组合发生情况下,考虑初始目标最大完工时间和扰动目标次序变动总量的干扰管理问题.经分析,该问题为NP难问题.通过改进初始种群构建策略以及全局搜索和局部搜索间权衡策略,提出改进文化基因算法对该问题进行求解.最后设计随机干扰算例,分别在初始种群改进前后同经典的NSGA-II算法进行对比,结果验证了本文所提初始种群构建策略和改进文化基因算法在应对不同组合干扰事件和不同问题规模下的有效性.

摘要： 证券投资组合测度不仅受"维度灾祸"的影响而造成在金融噪声干预下的评价失真,而且少量考虑效率评价的研究往往会忽视对前沿面信息的进一步挖掘,止步于"前沿面的虚假繁荣"。文章构建了基于蒙特卡洛去噪法的投资组合超效率评估模型,在给出投资组合的超效率定义后,利用蒙特卡洛去噪法构建有效前沿面,引导投资人二次挖掘前沿面信息来实现效率评价的"优中选优"。股票投资组合仿真结果表明:蒙特卡洛去噪法有效前沿上的股票投资组合效率值显著优于随机生成投资组合,股票投资组合合理的权重分配可以分散投资风险,增加股票投资组合的预期收益率。

摘要： 前沿面法是研究投资组合效率重要的手段.然而,由于实际金融市场复杂的交易环境,真实投资组合的有效前沿面的解析式往往很难求解.为了解决这个难题,研究了基于DEA方法的投资组合的绩效评价问题以及模型的构建.针对投资组合的绩效问题,构建了3种不同导向的BCC-DEA模型估计投资组合的效率.将DEA交叉效率方法应用到投资组合领域,构建了DEA M-V交叉效率投资组合模型以及Markowitz-DEA M-V交叉效率投资组合模型.这些模型可以为投资者提供更为科学的投资方案和参考依据.

摘要： 直购电模式正在推行,大用户与电网公司的风险偏好却各不相同.本文将风险偏好纳入结算策略,建立了基于双曲型谱风险的购电优化模型,并用PJM日前市场的数据进行了实证分析.探讨了风险厌恶因子的敏感范围,将大用户划分为积极、稳健和保守三种类型,分别讨论了其购电策略.结果表明:无论风险偏好如何,大用户总愿意为获得高收益而承担更高的风险;风险偏好是购电策略的重要影响因素;当风险偏好既定时,大用户在远期合同市场和日前市场的购电比例可由谱风险值确定.随着谱风险值的增加,大用户会减少远期合同市场的购电量,更倾向于在日前市场购电.%Although a direct power purchase mode has become more popular, the big users and grid companies have different rish preferences.Considering rish preference for the strategy,this paper establishes the optimiza-tion model of electricity purchasing based on the hyperbolic spectral rish measure,and the PJM marhet data has been used in the empirical analysis.According to the range of the rish aversion factor, the big users could be divided into three types,that is,active,prudent and conservative.We discuss their electricity purchasing strate-gy.and the results are as follows: the big users are always willing to tahe greater rishs in order to obtain high yield regardless of the rish preference;rish appetite is one of the important factors affecting electricity purchasing strategy; when rish appetite is established, power purchase ratio in the forward contract and day-ahead marhet can be determined by spectral rish value.With the increase of value at rish of spectrum, the big users will reduce the purchasing power of the forward contract marhet,and tend to buy more in the electricity marhet.

摘要： 本文介绍了条件风险价值(CVaR)方法，以经典的Markowitz模型为基础，在正态分布为假设条件下建立了均值－CVaR模型，对正态分布条件下均值－CVaR有效前沿进行了研究，给出了其有效前沿的数学表达式，推导了其性质，最后进行了实证分析。

摘要： 经典金融理论的资产配置策略没有考虑相关性风险，而现实中，各种市场和各种资产之 间的相关性是变化的，从而使投资组合风险上升。与传统金融理论基于完全市场条件下的组 合选择不同，本文通过SJC-Copula 刻画金融市场间不对称的尾部相关性，用CVaR 方法求 出存在相关性风险的资产组合有效前沿及策略。我们发现，在收益一定的情况下忽略上尾和 下尾相关性均会影响投资者对风险的估计，量化并有效的控制尾部相关性能够改善资产组合的表现，当市场间的下尾相关性降低，上尾相关性增强时，投资策略趋于分散，反之亦然。

摘要： 在资本市场上，资本结构因子和交易费用对投资组合决策的影响是现实存在的。本文在Rockafeller和Uryasev的CVaR约束投资组合模型中引入资本结构因子和交易费用，建立CVaR的投资组合改进模型。实证分析表明，只有交易费用变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变小;只有资本结构因子变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变大。

摘要： 本文将不同借贷利率下Markowitz模型的有效前沿在σ-τ平面上用折线表示出来,指数效用函数下的无差异曲线(IDC)在σ-τ平面上用抛物线表示出来,再由资产组合的有效选择原则就求出这个无差异曲线,同时也求出了指数效用函数下的最优投资组合.

摘要： 从组合角度对商业银行的信贷决策进行研究,提出了基于有效前沿的贷款组合多目标决策方法.该方法的特点一是知道决策权重的任一分量、风险、收益三者之一就可得到最优的贷款组合;二是对模型用几何方法求解其经济含义易于理解;第三个特点就是银行可以对其黄金客户或受限客户的贷款投放给以充分的考虑.文章最后以郑州市某商业银行的信贷案例为实例,实证分析了该方法在银行信贷管理中的应用价值.

摘要： 一种皮肤外用剂的有效性评价方法，进行在皮肤上涂敷了紫外线防止用皮肤外用剂之后的有效性的评价，所述评价方法的特征在于，具有：测定步骤，使用拉曼分光法，在没有涂敷和涂敷了所述皮肤外用剂的条件下，对由于紫外线的照射而改变了的角层内的尿刊酸量进行测定；指标导出步骤，导出用于对由所述测定步骤所得到的测定结果进行所述皮肤外用剂的有效性评价的至少一个指标；评价步骤，使用由所述指标导出步骤所得到的所述指标进行所述有效性评价。

摘要： 本发明公开了一种新的具有裂解有效霉素为有效霉烯胺和有效霉胺的微生物，该微生物属于假单孢菌属(Pseudomonas)的荧光假单孢菌(Pseudomonas fluorescence)CCTCC No.M 205098，还公开了利用该微生物裂解有效霉素制备有效霉烯胺和有效霉胺的方法。所述荧光假单孢菌Pseudomonas fluorescence，CCTCC No.M 205098，经种子培养基培养后接入含底物有效霉素的发酵培养基中进行发酵，分解底物，或种子培养基培养后分离得到菌体，将得到的菌体加入含底物有效霉素的溶液中进行反应，利用菌体分解底物，然后对分解液进行分离、提纯，得到有效霉烯胺和有效霉胺。

摘要： 本发明涉及一种用于制造有效物质层压结构、特别是口腔用有效物质层压结构(100)的方法，所述有效物质层压结构具有至少一个含有效物质的层(31)，所述层设置在基层(20)上，所述方法包括以下步骤：a)提供具有上侧(21)和下侧(22)的基层(20)；b)将含有效物质的物料(24)施加到由转动的第一滚筒(26)和转动的第二滚筒(27)形成的间隙(25)中；c)通过转动的第三滚筒(28)向第二滚筒(27)输送基层(20)，使得含有效物质的物料(24)以含有效物质的层(31)的形式从第二滚筒(27)施加到基层(20)的上侧(21)上；d)将由基层(20)和含有效物质的层(31)构成的中间层压结构(30)运送到干燥装置(40)；e)干燥中间层压结构(30)、特别是干燥含有效物质的层(31)。

摘要： 一种皮肤外用剂的有效性评价方法，进行在皮肤上涂敷了紫外线防止用皮肤外用剂之后的有效性的评价，所述评价方法的特征在于，具有：测定步骤，使用拉曼分光法，在没有涂敷和涂敷了所述皮肤外用剂的条件下，对由于紫外线的照射而改变了的角层内的尿刊酸量进行测定；指标导出步骤，导出用于对由所述测定步骤所得到的测定结果进行所述皮肤外用剂的有效性评价的至少一个指标；评价步骤，使用由所述指标导出步骤所得到的所述指标进行所述有效性评价。

摘要： 本发明公开了一种新的具有裂解有效霉素为有效霉烯胺和有效霉胺的微生物，该微生物属于假单孢菌属(Pseudomonas)的荧光假单孢菌(Pseudomonas fluorescence) CCTCC No.M 205098，还公开了利用该微生物裂解有效霉素制备有效霉烯胺和有效霉胺的方法。所述荧光假单孢菌Pseudomonas fluorescence，CCTCC No.M 205098，经种子培养基培养后接入含底物有效霉素的发酵培养基中进行发酵，分解底物，或种子培养基培养后分离得到菌体，将得到的菌体加入含底物有效霉素的溶液中进行反应，利用菌体分解底物，然后对分解液进行分离、提纯，得到有效霉烯胺和有效霉胺。

摘要： 目的是提供一种在依据指定期间中的市场的动向的同时，提取已登记数据之中的类似数据的有效值和类似数据之中有效的数据的元数据的系统及其方法。为了达成目的，有效数据信息提取系统具有：输入部，输入未登记数据的元数据和指定期间；类似度计算部，使用所输入的未登记数据的元数据和已登记数据的元数据，计算未登记数据与已登记数据的类似度；交互修正部，使用已登记数据的交互数据和所输入的指定期间，将交互数据修正为指定期间的数据；有效值计算部，根据由交互修正部修正后的交互数据，计算有效值；以及信息提取部，将由类似度计算部计算出的类似度为规定阈值以上的登记数据判定为类似数据，提取该类似数据的有效值。

摘要： 本申请提供了一种确定有效操作、在线问诊的有效回复的方法和电子设备，属于电数字数据处理领域，特别属于处理自然语言数据处理中的文本处理技术领域，其中，该方法包括：检测第一终端对象的行为数据；根据行为数据确定第一终端对象是否已执行预设动作；在确定第一终端对象已执行预设动作的情况下，获取第一终端对象生成的结果数据；对结果数据进行解析，以确定结果数据是否有效；将第一终端对象与第二终端对象的本次交互行为作为第一终端的有效操作，其中，有效操作用于计算第一终端对象的有效回复率。通过上述方案解决了现有的不考虑第一终端对象有效操作所导致的用户体验较差和资源浪费的技术问题，达到了有效提升用户体验的技术效果。

摘要： 本发明公开了基于最高有效位替换和最低有效位压缩的数据隐藏方法，具体为：步骤1，计算原始图像对应的二进制位置图；步骤2，对原始图像进行加密，得到加密像素；步骤3，将待嵌入数据嵌入至加密像素中，得到嵌入数据的加密像素；步骤4，将步骤3得到的加密图像的加密像素进行解密，得到直接解密图像；步骤5，将步骤3嵌入的数据进行提取；步骤6，对步骤5提取后的加密像素进行图像恢复。本发明解决了现有方法存在失真、嵌入容量比较低的问题。

摘要： 本文公开了将二级有效载荷适配器直接安装到太空飞行器有效载荷适配器通用的桁架结构。用于将二级有效载荷适配器直接安装到太空飞行器有效载荷适配器共有的桁架结构的系统、方法和装置。在一个或多个实施例中，将载荷反作用到太空飞行器有效载荷适配器的方法包括通过太空飞行器有效载荷适配器的多于两个间隙环，将由安装在太空飞行器有效载荷适配器上的二级有效载荷产生的载荷反作用到太空飞行器有效载荷适配器的桁架结构中。该方法还包括：通过桁架结构的支柱，将载荷反作用到太空飞行器有效载荷适配器的前环和后环。在一个或多个实施例中，载荷的反作用为太空飞行器有效载荷适配器保持高频(例如，大于(>)三十(30)吉赫(GHz))模式。

摘要： 本实用新型公开了一种有效隔绝氧气保证酵母菌有效发酵的葡萄酒酿制机，具体涉及葡萄酒领域，包括葡萄酒酿制机本体。通过设置第一凹槽，该装置使用时，通过加工完成后的葡萄酒通过葡萄酒酿制机本体流入出料管的内部，随后将从出料管的内部流至第一凹槽的内部，此时第一橡胶垫受到冲击力将带动挡板进行移动，当挡板移动时将挤压第一弹簧呈收缩状态，随后挡板将呈展开状态，此时葡萄酒将从出料管的内部流出，当葡萄酒受到外力因素出现倒灌的情况时，此时挡板将受到冲击力，随后挡板将配合带动第一橡胶垫插入第一凹槽的内部呈密封状态，防止出现外力因素导致加工完成后的葡萄酒出现倒灌的情况，影响葡萄酒酿制机本体的正常使用。