公司投资机会代理变量有效性比较研究——基于中国A股上市公司样本

摘要

公司投资机会由于具有不可观测性,在实证研究中一般用代理变量替代。文章对已有文献中常用代理变量在反映投资机会方面的有效性进行了综述,并基于中国上市公司数据进行了实证比较,结果显示gIlCHrIST&HIMMElbErg(1995)构造的基准Q值fQ95是最佳的投资机会代理变量。