Long-term Stock Price Performance of China's A-share Listed Companies Following Private Placement

摘要

我国资本市场的融资功能在股权分置改革之后逐渐被恢复。在2006年5月8日我国颁布的《上市公司证券发行管理办法》对非公开发行进行规范之后，定向增发股票逐渐发展成为我国资本市场上主流的再融资方式。其原因在于：第一，定向增发股票能为上市公司筹集资金，帮助提高上市公司的经营业绩；第二，定向增发股票可以在并购重组中发挥作用，缓解购买资产的资金压力，避免公开竞价，降低交易成本；第三，大股东及关联股东可以通过定向增发股票方式向上市公司注入优质资产，以提高上市公司的资产质量和盈利能力，从而增加股东的财富；第四，定向增发股票可以为上市公司引入战略投资者，改善上市公司的股权结构，提高上市公司的独立性，同时，引入战...