The volatility of CSI300 index future：Based on HAR model

摘要

本文综合运用定性和定量分析的方法，研究了我国沪深300股指期货自2010年4月16日上市以来已实现波动率的各种特征和可预测性。本文首先利用沪深300股指期货一分钟高频数据对其已实现波动率进行了估计，在异质性市场假说的基础上利用HAR模型对其波动的异质性和日历效应进行考察，发现在股指期货市场上，中长期波动对于未来波动的影响较大，且我国股指期货市场不存在周内日历效应。进一步，本文针对日内不同波动方向加以细分，利用已实现半差来考察向上的波动和向下的波动对于未来波动的影响，发现短期内正向波动会降低未来波动而负向波动会增加未来波动。同时，考虑到资产价格可能存在跳跃，本文运用最新的TOD跳跃识别方法分离出...