An Empirical Analysis of RMB Exchange Rate ExpectationFeatures---- Based on the RMB Foreign Exchange Option

摘要

自2005年汇改以来，人民币汇率浮动幅度不断扩大，人民币定价机制日趋 市场化。与此同时，伴随着人民币国际化进程的不断推进，影响人民币汇率的因 素更加复杂多元。因此，在人民币国际化程度不断提升的今天，人民币汇率变动 的研究面临新的挑战，显得越来越重要。人民币汇率预期作为前瞻性指标，对预 判汇率走势及变动具有重要作用，尤其如何从金融市场相关产品的价格中提取汇 率预期更具有实际意义。 因此本文基于一个月期人民币外汇期权数据提取人民币短期汇率预期，并对 人民币短期汇率预期分布特征及影响因素进行分析。本文发现人民币的国际货币 职能发挥得越充分、市场对人民币长期稳定越有信心，则人民币短期汇...