摘要：本文以沪深两地的上市公司为研究对象，首先比较民营企业与非民营企业在经营绩效上的差异，然后从公司治理的角度深入分析导致这一差异的主要原因，以总结民营企业治理结构的特征和规律。我们的研究发现，平均而言，民营企业在运营状况、盈利、资本结构和市场评价四大绩效方面的表现都优于非民营企业；但是，由于民营企业的素质良莠不齐，潜在的风险也较高。我们认为，民营企业和非民营企业在绩效上的差异主要是由其公司治理机制效率的差异造成的。之后，我们采取严格的计量回归方法进行直接和间接的实证检验，发现民营企业在股权集中程度、其他大股东对第一大股东的制约力、高级管理人员持股比例和董事会中外部董事比例四大机制上都较非民营企业合理及有效。最后，本文的实证研究具有非常强烈的政策含义，尤其是它向我们展示了一个新的观点，即仅仅从控股权上将现有国有企业改制成民营企业还远远不够，更为重要的是改变企业的治理结构。
