Hurricane Betsy and the malfunctioning of the London reinsurance market: an analysis of transatlantic reinsurance trade, 1949-1989

摘要

The international performance of the US reinsurance industry differed sharply from other segments of the US financial services sector in the latter half of the twentieth century. Trade imbalances and loss ratios in international reinsurance business indicate that the American reinsurance industry had pronounced difficulties in getting a foothold in international markets. The dominance of the established western European reinsurance centres, which prevailed throughout the early phases of American reinsurance, continued long into the post-war period. Moreover, bilateral trade with the world's foremost reinsurance centre, London, failed to compensate for American catastrophe losses, a task maintained by reinsurers to be the key function of their international activities. London's failure to perform adequately is described by analysing the underwriting results of the period before and after Hurricane Betsy, the major American catastrophe loss of the 1960s.%La performance internationale de l'industrie de la contre-assurance des Etats-Unis se distingue nettement d'autres segments du secteur des services financiers des Etats-Unis dans la deuxième moitié du vingtième siècle. Des déséquilibres du commerce et des sinistrialités dans le commerce international des contre-assurances indiquent que l'industrie de la contre-assurance américaine avait des difficultés prononcées à s'imposer sur les marchés internationaux. La dominance des centres occidentaux de contre-assurance, qui a prévalu au début de la contre-assurance américaine, a continué longtemps jusque dans la période d'après guerre. De plus, le commerce bilatéral avec le centre mondial principal de contre-assurance, Londres, n'a pas compensé les pertes catastrophiques américaines, une tache-clé pour les activités internationales selon les contre-assureurs. Le manque de performance adéquat de Londres est décrit par les analyses des résultats des assurances de la période antérieure et postérieure à l'ouragan Betsy, la principale perte catastrophique américaine des années 1960.